CoreWeave Crash, AI Trade Cracks, Anthropic IPO Red Flags, Bill Gates Doomer

حسناً يا جميعاً. أهلاً بكم مجدداً في. البودكاست الأول في. العالم. >> في الواقع، لقد حققتم. ما رغبنا به وصرنا في. المركز الأول. ما مدى. روعة ذلك؟. >> المركز الأول الأسبوع. الماضي. لم يستغرق. الأمر سوى القليل من. الوقت للوصول إلى هنا. >> خمس سنوات. >> استغرق الأمر خمس. سنوات فقط. نعم، مرت. الخمس سنوات بسرعة. كبيرة. معنا اليوم. ديفيد ساكس قد عاد. كيف. حالك يا أخي؟. >> بخير. >> هل أنت بخير؟ أجل؟. >> إنه شعور جيد أن نكون. في المركز الأول. >> نعم. من الجيد أن نكون. في المركز الأول. أنا. أوافق. >> نعم. >> أنا أوافق.

>> لقد قمت بعمل ممتاز. >> لقد قمت بعمل جيد جداً. حقاً. >> جميل. نعم. >> الآن سنرى من سيحصل. على الفضل الأكبر في. صعود بودكاست "أول-إن". إليك الكلمة، تشاماث. باليهابيتيا. كيف كان. أسبوعك؟. >> إنه شعور رائع أن نكون. في المركز الأول. نعم. إنه لأمر رائع أن نكون. الأفضل. أعني، كما. تعلمون، أشعر أن ساكس. وأنا كنا سنصل إلى هنا. قبل 18 شهراً على الأقل. لو لم نضطر لجرّك على. ظهورنا. >> أوه، حسناً. صانع. الألعاب الذي وضع كل. تلك التمريرات في. المكان الذي أردتموه.

بالضبط. نعم، بالتأكيد. كنتم ستصلون إلى هنا. في النهاية لو كنتم. تعرفون فعلاً كيف. ترتبون الأمور. >> بدون مقاطعاتك. المستمرة؟. >> بالتأكيد. كنا سنصل. للمركز الأول بشكل. أسرع. >> كنتم ستكونون حيث يوجد. كل بودكاست تقني آخر،. في مرتبة الـ 400. وينضم. إلينا هذا الأسبوع. بدلاً من فريق. ترينيتاس. >> أيضاً في المركز الأول. . >> أعتقد أنها شركة رأس. المال الاستثماري. الأولى من حيث الأصول. الخاضعة للإدارة. بالتأكيد. لا أحد غير. بن هوروويتز معنا هنا. مرحباً بن. كيف حالك؟.

>> أنا في أفضل حال. شكراً. لاستضافتي في. البرنامج. إنه لأمر. رائع أن أكون مع. الفريق الأول. >> نعم، البودكاست الأول. في العالم. كيف تشعر. بكونك في البودكاست. الأول في العالم؟ هل. استوعبت الأمر بعد يا. بن؟ هل هو مجرد... >> إنه شعور رائع. >> نعم، نعم. >> إنه أمر مذهل. أشعر. أنني أصبحت أهم بالفعل. . >> إنه لأمر مدهش حقاً أن. يتمكن بودكاست تقني من. أن يكون البودكاست. الأول على... >> هذا غريب. >> آبل بودكاست عطلة. نهاية الأسبوع الماضي. >> كان الحدث الأهم هذا.

الأسبوع. من الجيد. وجودك هنا يا بن. وفريبيرغ مشغول. بإنقاذ العالم من. المجاعات. وسيعود في. الأسبوع المقبل من. أجلكم جميعاً. >> لقد تقاعد. >> تقاعد وهو في المركز. الأول. نعم، لقد غادر. الملعب ببساطة. هذا. مضحك للغاية. نعم. حسناً، لقد كان. أسبوعاً حافلاً. بالأحداث. ربما شهدنا. بالفعل انفجار فقاعة. الذكاء الاصطناعي، إن. وجدت، أو انكماشها. قليلاً. تعرضت شركات. السحابة الناشئة.

لضربة قوية هذا. الأسبوع بعد بدء بيع. سندات شركة CoreWeave. قد. يكون هذا بمثابة جرس. إنذار مبكر. سنكتشف. ذلك قريباً. كورويف،. وآيرين، ونيبيوس، هذه. هي أكبر شركات السحابة. الناشئة. لقد انخفضت. قيمتها جميعاً بنحو 20%. كشركات متداولة في. البورصة. إليكم الرسم. البياني. إليكم ما حدث. ، إليكم القليل من. الخلفية. يوم الثلاثاء. ، أشار الكثيرون على. منصة إكس، بمن فيهم. تشاماث، إلى أن العائد. على بعض ديون كورويف. وصل إلى 15%. من الواضح.

أن العوائد ترتفع لأن. متداولي السندات. قلقون بشأن قدرة. كورويف على توليد. سيولة كافية لسداد. ديونها. لذا، فهم. يريدون معدل عائد أعلى. ، بطبيعة الحال. ومما. زاد من تغريدة تشاماث،. صديق البودكاست إيلون. ماسك، الذي قرر. المشاركة بخمسة أحرف،. كلمة واحدة، ترددت. أصداؤها في جميع أنحاء. العالم وأصبحت في. صدارة كل الأخبار. قال: "يا للهول". يا للهول.

وقد أدى ذلك إلى ظهور. الكثير من العناوين. الإخبارية. ثم، انهار. كل شيء يوم أمس،. الأربعاء. نحن نسجل. الحلقات أيام الخميس،. كما يعرف الكثير منكم. انخفضت أسهم كورويف،. وآيرين، ونيبيوس بين 10. و 15%. حتى أوراكل وديل. تعرضتا لبعض الخسائر. الجانبية. وإنفيديا. أيضاً تعرضت لبعض. التداعيات. لقد انخفضت. بنسبة 3%. كورويف هي رأس. الحربة في هذا المجال. لقد جمعوا أكثر من 35. مليار دولار. لقد. استضفنا المؤسس مايكل.

في بودكاست "أول إن" في. مارس الماضي، حيث شرح. لي في برنامج. المقابلات ما يسميه ". الصندوق". لنقم بتشغيل. ذلك المقطع ونعرف آراء. تشاماث. >> كيف يعمل كل هذا الدين. ؟ هذا شيء تتخصصون فيه. أنتم. >> سأحاول شرح هذا بطريقة. يمكن للناس فهمها. نحن. نذهب ونبحث عن عميل. لنستخدم مايكروسوفت. كمثال. لقد ذكرتها من. قبل، أليس كذلك؟ تأتي. إلينا مايكروسوفت. وتقول: "نود شراء بعض. القدرة الحاسوبية. منكم". ونقول: "حسناً،. هذا رائع. سنوقع عقداً". . بمجرد أن يصبح العقد.

في يدي، أقوم بإنشاء. شيء ما، وليس اسماً. مبتكراً بشكل خاص. يُطلق عليه "الصندوق"،. أليس كذلك؟ وما أفعله. بالصندوق هو أنني آخذ. عقدي مع مايكروسوفت. وأضعه في الصندوق. أذهب إلى جنسن وأشتري. وحدات معالجة. الرسوميات. وأضعها في. الصندوق. آخذ عقد مركز. البيانات الخاص بي. وأضعه في الصندوق. والآن أصبح الصندوق هو. المسؤول عن التدفق. النقدي. ويحتوي على. نظام تدفق نقدي يتنقل. داخل الصندوق وخارجه. إذًا، طريقة العمل هي. أنني أبني القدرة. الحوسبية، ثم أقدمها. لشركة مايكروسوفت وهم. يدفعون للصندوق. إنهم.

لا يدفعون لي. يدخل. المال إلى الصندوق. وأول شيء يفعله هو. سداد تكاليف مركز. البيانات. يدفع فاتورة. الكهرباء. يدفع. الفوائد وأصل المبلغ. وما يتبقى بعد ذلك. يعود إلينا. من المهم. أن نفهم أن الجدوى. الاقتصادية في هذا. الصندوق تجعلنا نسدد. كل شيء خلال عامين. ونصف من أصل صفقة. مدتها خمس سنوات. إنها. لا تتداخل مع بعضها. البعض. ولا تسبب عدوى. بين الصناديق. كلها. مستقلة ومنفصلة.

وبينما تقوم بذلك. وتوضح للمقرضين كيفية. عمل أداة التمويل. وآلية التمويل هذه،. فإنهم يستمرون في. إقراضك المال بأسعار. فائدة أقل تدريجيًا. >> حسنًا يا تشامث. بدا. هذا تفسيرًا منطقيًا. تمامًا لكيفية. إدارتهم للعمل وأن كل. صندوق كان معزولًا،. لكن شيئًا ما تغير في. الأشهر الستة الماضية. ما هو ذلك وما الذي. تغير هنا؟ وما هي.

رؤيتك لابتكاراته. المالية، إذا جاز. التعبير، مع شركة. CoreWeave؟. >> أهم شيء يجب أن تنظر. إليه دائمًا هو كيف. يقوم المحترفون، أي. أصحاب الأموال الذكية. جدًا، بتسعير المخاطر. وعندما تتعامل مع. شركات مثل CoreWeave أو Nebius. أو IREN، وما إلى ذلك،. والتي تضطر للاقتراض. بكثافة لتمويل هذه. الصناديق، فإن. الأموال الذكية. تتداول ما يسمى. بمقايضات التخلف عن. سداد الائتمان. حسنًا،. هذا تأمين ضد التخلف.

عن السداد. وتهدف. مقايضات التخلف عن. السداد هذه إلى تأمين. حاملي السندات ضد أي. تعثر محتمل. ارتفعت. هذه المخاطر هذا. الأسبوع إلى حوالي 953. نقطة أساس، ولا يهم ما. هو هذا الرقم، ولكن. كمخاطرة محتسبة، هناك. فرصة بنحو 16%للتخلف عن. السداد في أي سنة. معينة. وعلى مدى 5. سنوات، تشير هذه. الحسابات إلى احتمال. حدوث تخلف عن السداد.

بنسبة 55%. إذًا،. المسألة تشبه رمي. العملة المعدنية. لتحديد ما إذا كانوا. سيتعثرون أم لا. هذا. ليس رأيي الشخصي، بل. هذا ما كانت تقوله سوق. التأمين عن ديونهم. وأعتقد أن هذا أمر. يستحق البحث لأن هؤلاء. الأشخاص، في رأيي، هم. أذكى المستثمرين في كل. هذا. إذًا، لماذا. فعلوا ذلك؟ بدأت في. التعمق في الأمر،. وإليكم بعض الرسوم. البيانية التي تشرح. القليل مما تعلمته. حسنًا. إذًا، أول شيء. هو مجرد فحص للسوق. كما.

تعلمون، لقد تحدثنا عن. هذا الأمر، لكن لدينا. مشكلة في الولايات. المتحدة، وهي أن. أمريكا ترفع سعر. الفائدة الخالي من. المخاطر أكثر فأكثر. من الذي يفعل ذلك؟. إنهم المصرفيون. المركزيون. هؤلاء هم. حراس السندات. هؤلاء. هم الأشخاص الذين. يقولون إنه بسبب. التضخم أو غيره من. المخاطر طويلة الأجل. التي لا تخرج من. النظام، نحتاج إلى. الحصول على أموال أكثر. بكثير لامتلاك أكثر. الأصول أمانًا وخلوًا. من المخاطر. بينما. يرتفع ذلك، فإن. الطريقة الأساسية. للتفكير في الأمر هي. أنه كلما ارتفع عائد. السندات لمدة 10 سنوات،.

ارتفع كل شيء آخر. وهذا. الخط الأسود يمثل. متوسط السعر الذي. يتعين عليك دفعه مقابل. الديون عالية المخاطر. وما تراه هو أنه مع. ارتفاع عائد العشر. سنوات، يقول الناس: "يا. رجل، سعر الفائدة. الخالي من المخاطر في. ارتفاع". تحتاج. السندات الأكثر. مخاطرة إلى دفع المزيد. والمزيد والمزيد. والخط الأرجواني هنا. هو ما يتعين على "كور. ويف"(CoreWeave) دفعه. وما. تراه هو أنه بدأ أيضاً. في الارتفاع وتحرك. صعوداً بشكل حاد. نسبياً. والسؤال هو. لماذا حدث ذلك؟ حسناً،.

لننتقل إلى الرسم. البياني التالي. مايكل. محق في أنه يعمل في. مجال إنشاء هذه. الصناديق ثم وضع عقود. ووحدات معالجة رسومية. فيها، لكنه يحتاج. أيضاً إلى وضع أموال. في تلك الصناديق. والطريقة التي يضع بها. المال في الصندوق هي. أنه يضطر للخروج. واقتراض تلك الأموال. لذا فهو يذهب إلى مقرض. ويقول: "أعطني المال. وسأعيده إليك. بالإضافة إلى بعض. الفائدة". ما تراه هنا. هو ما يوجد داخل. الصندوق فعلياً. فالشريط الرمادي هو.

مقدار المال الذي يضمن. دخوله إلى الصندوق. هذه هي كل الصفقات. التي باعها لجميع. عملائه. >> هذه عقود. >> أجل. هذه عقود. والآن،. من المهم معرفة ذلك. لأنني سأصل إلى هذه. النقطة بعد لحظة. تبين. أن هذه العقود ذات سعر. ثابت. وهذا يعني، إذا. ارتفع سعر ما يمكنك. بيعه في السوق الفورية. ، فأنت لا تحقق ذلك. الربح فعلياً لأنك قمت. ببيعه مسبقاً بسعر. ثابت. لذا يقوم مايكل. بإنشاء الصندوق،. ويحصل على عقد طويل. الأجل، وهذا أمر رائع.

لأنك تضمن الإيرادات. التي تحصل عليها. لكنه. يبيعها. ثم يذهب ويضطر. لتمويلها. وبعد ذلك. يحين موعد استحقاق بعض. هذا التمويل. لديه بعض. السندات المستحقة. وبعض القروض المستحقة. ما يوضحه هذا في. الأساس هو أنه في نقطة. المنتصف، يتعين عليه. جمع 35 مليار دولار. أخرى من الديون لتمويل. جميع العقود التي. وقعها، أليس كذلك؟ تم. تمويل جميع الصناديق. وبدأت في العمل. لذا. لديه حوالي 35 ملياراً. من الديون، ويحتاج. لجمع 35 ملياراً أخرى.

ولكن كما رأيت في. الرسم البياني السابق. ، فإن هذا الرقم يرتفع. ، ولا علاقة له به. شخصياً. يرجع ذلك إلى. أن السوق الأوسع يقول. أساساً إن سعر الفائدة. الخالي من المخاطر. يرتفع، فيضطر الجميع. لدفع المزيد لأن هوامش. ربحهم فوق سعر الفائدة. الخالي من المخاطر يجب. أن تتبعه. حسناً. إذن. اليوم، عبر جميع مصادر. التمويل المختلفة. التي استخدموها. لتمويل تلك الصناديق،. يبلغ متوسط سعر. الفائدة الذي يدفعونه. حوالي 8 ونصف بالمائة. المشكلة هي أنه في.

الفترة الأخيرة،. المحللون الأذكياء. قالوا في الأساس: ". انتظروا". هذا يقترب. كثيراً من حافة. الهاوية. سيتعين عليكم. دفع فائدة أعلى. هذا ما. غردت به، والذي كان. مجرد واحد من جوانب. الفائدة. هذا هو قرض. وحدة معالجة. الرسوميات DDTL 1.0 الذي. قفز إلى 15%. المشكلة هي. أن هذا قد يصبح نظرياً. الآن السعر الذي يتعين. عليهم دفعه في. المستقبل. وتذكر، نصفه. ممول، والنصف الآخر لا. يزال غير ممول. في.

الوقت الحالي، هؤلاء. في وضع جيد جداً لأن. لديهم أصولاً تتراوح. بين 78 إلى 80 ملياراً. وديوناً بقيمة 35. ملياراً فقط. لذا فهم. مغطون جيداً. لذا. أعتقد أن فكرة أنهم في. خطر ليست صحيحة. ظاهرياً. لكن الواقع. هو أن لديهم مشكلة،. وهي التركيز الشديد. للعملاء. 75%من. الإيرادات تأتي من. ثلاث شركات. بعض تلك. الشركات تخفض. توقعاتها للإيرادات. في المستقبل. لذا أصبح.

لديك الآن وضع يتعين. عليك فيه الاقتراض. بسعر فائدة أعلى بكثير. . لديك الكثير من. الديون التي تحتاج. لجمعها لتمويل. الصناديق. ولديك مبلغ. ثابت من الإيرادات. يدخل إلى تلك الصناديق. . إذاً، ما هي الصفقة. أو ما هو الإعداد؟. إنها تشبه رمي العملة. الآن بناءً على الفكرة. التالية. أعتقد أن. السوق يقول إنه إذا. تمكنوا من تمويل هذه. الأشياء بسعر معقول،. وكان عمر وحدات معالجة. الرسوميات التي. يشترونها من "جينسن". أطول مما يعتقدون،. فسيكونون بخير. ولكن.

إذا ارتفع التمويل إلى. نطاق 10، 11، 12، 13، 14، 15%،. فإن هؤلاء يقتربون. جداً جداً جداً من عدم. القدرة بالضرورة على. تغطية جميع. الالتزامات التي. عليهم. تقديرات فريقي. هي أنهم على بعد حوالي. 5 مليارات زائد أو ناقص. من نقطة التعادل تلك. لذا، أعتقد أن هذا هو. سبب ارتفاع مقايضات. التخلف عن السداد (CDS)،. مما تسبب بدوره في. ارتفاع عوائد السندات. ودفع السندات ذاتها. للتراجع. بالنسبة. لتسلسل العمليات،.

أولاً، أعتقد أنهم. ابتكروا هذا الهيكل. الجديد تمامًا الذي. قلدّه الجميع في. الصناديق. ثانياً، لقد. باعوا هذه العقود. ثابتة السعر. هذا ذكي. للغاية، فقد ضمن لهم. تدفقات كبيرة من. الإيرادات في. المستقبل. لكننا نواجه. وضعاً يرتفع فيه معدل. الاقتراض الخاص بهم مع. ارتفاع سعر الفائدة. الخالي من المخاطر. وهذا يؤدي إلى تآكل. الهامش الربحي لديهم. مما يقربهم من نقطة. التعادل. وهذا يجعل. مقايضات التخلف عن. السداد تتفاعل، مما. يؤدي بدوره إلى تفاعل. عوائد السندات. تلك هي. الحلقة الانعكاسية. السلبية التي يعلقون. فيها. لذا، عليهم فقط. إيجاد طريقة للخروج من.

هذا المأزق. لا أعتقد. أنهم في خطر حقيقي. لكن. كما نعلم جميعاً، هذه. لعبة ثقة، وعليك أن. تثق بأن السوق الأوسع. يمكنه استيعاب 35. ملياراً أخرى من هؤلاء. الأشخاص. وأعتقد أن. هذا ما سيتم حسمه خلال. الشهر المقبل. >> حسناً يا بن. أنت تنظر. إلى هذا الموقف. لقد. مررت ببعض الفقاعات. الاقتصادية من قبل. ربما تعاني من اضطراب. ما بعد الصدمة أو ندوب. من تلك التجارب. شهدنا. ارتداداً في أسهم ". CoreWeave" اليوم، حيث وصلت. إلى القاع نوعاً ما،. والسهم يرتفع الآن. بنسبة 1 أو 2%بعد. انخفاضه 10%.

>> مهم. >> هل هذا الموقف حاد؟. وماذا يعني هذا. بالنسبة لقطاع الذكاء. الاصطناعي بشكل عام،. أو فقاعة الذكاء. الاصطناعي؟ هل توجد. فقاعة؟ وسنتطرق. للحديث عن "Anthropic" بعد. قليل يا ساكس. >> نعم، أعتقد أن أول شيء. يجب فهمه هو أن هذه. الشركات مثل "Coreweave"-. كما شرح تشامث بعض. جوانبها-هي آلات مالية. معقدة للغاية. إنها. معقدة بشكل استثنائي. لقد تحدثنا عن عقود. وحدات معالجة.

الرسومات (GPU)، لكن. لديه أيضاً عقود مراكز. بيانات. كم تبلغ مدة. تلك العقود؟ وعلاوة. على ذلك، عليه شراء. الذاكرة، وهناك نقص في. الذاكرة في هذا المجال. وذاك. لذا، الأمر معقد. حقاً. شيء آخر مثير. للاهتمام هو أن وحدات. معالجة الرسومات (GPU). لم تزدد في السعر فحسب. ، بل في مدة صلاحيتها. أيضاً. وهذا يمثل. عاملاً إيجابياً. كبيراً له كمالك لهذه. الأصول. >> أنت تقصد بالمدة العمر. الافتراضي، أي عدد. السنوات التي تحصل.

فيها على قيمة منها. كانت ثلاث أو أربع أو. خمس سنوات، وأصبحت. الآن ست أو سبع أو. ثماني سنوات. >> وهناك نقص، نقص حقيقي. في وحدات معالجة. الرسومات التي تتطلب. طاقة وتبريداً. وأنا. أضع نوعاً من التحفظ. على ذلك، أليس كذلك؟. مثل ما لديه هو. وهذا. النقص حاد جداً، فأنا. كنت أتحدث مع آندي. جاسي، مدير أمازون،. بالأمس. وقلت له: "نعم،. لقد نفد كل شيء لدينا. حتى عام 2028". فرد. قائلاً: "إذاً الأمر. يتجاوز عام 2028". لا.

أعتقد أننا سنستعيد. الإمدادات قبل نهاية. عام 2028 ربما. لذا، كل. شيء آخر قد بيع. بالكامل. إذن، هو. يتمتع بميزة امتلاك. العرض في ظل نقص كبير،. وهو أمر يختلف تماماً. عن فقاعة الإنترنت. في. فقاعة الإنترنت، لم. يكن لدينا طلب كافٍ. لأننا كنا لا نزال. نبني الإنترنت. كان. على الناس الحصول على. النطاق العريض. كما. تعلم، كنت تحتاج إلى. كل هذه الأشياء. كان. على الناس شراء. متصفحاتهم من متاجر ". فرايز" في البداية،. وكل هذه الأمور. لم يكن.

هناك ما يكفي من. المستهلكين على. الإنترنت لاستيعاب كل. النطاق الترددي الذي. تم بناؤه، وكان لديهم. قدر هائل من الديون،. وهو ما يشبه ما نبنيه. اليوم، وإن لم يكن. بنفس الحجم. لكن نقص. الطلب هو ما أدى إلى. انهيارها. نحن لا. نعاني حقاً من نقص في. الطلب في مجال الذكاء. الاصطناعي. لذا، أعتقد. أن الديناميكيات. ستكون مختلفة. أعتقد. بالتأكيد أنه إذا وقعت. في وضع مديونية مرضي،. فقد يدمر ذلك أي شخص. ولهذا السبب.

بالمناسبة، نحن لا. نستثمر في أي من هذه. السحابات الجديدة (neo. clouds) لهذا السبب أيضاً. ، لأن هذا الأمر برمته. يخيفني. لم أمر بتلك. التجربة، لكنني أود. فقط أن أقول إن الأمر. معقد للغاية ويعتمد. حقاً على عدد هائل من. الافتراضات في هذا... >> بن، هل يمكنك التوسع. في كل ما لديهم؟. >> بن، حسناً، لننظر. للأمر، لقد كنت أنت. ومارك من الرواد،. وربما الرواد الأوائل. ، في أعمال السحابة. الجديدة. أعني، ربما.

يمكنك سرد هذه القصة. القصيرة لأنني أريد. طرح السؤال. لقد نشرت. شركة "لاود كلاود" فكرة. أنه يمكنك بناء هذه. السحب وخدمة العملاء. بهذه الطريقة. >> نعم. >> لكن من المثير. للاهتمام بالنسبة لي. أنك ومارك، بصفتكما. المؤسسين الأوائل، قد. عزفتما عن هذا المجال. بالكامل. لذا، أريد أن. أعرف السبب. >> حسناً، السبب هو هذا. أعني، يمكن أن ينتهي. الأمر بكونه عملاً.

خطيراً جداً في. المراجحة (arbitrage)، حيث. يمكنك أن تخسر بسهولة. لذا، إذا نظرت إلى ". لاود كلاود" كمثال فقط. ، إليك شيئاً بسيطاً. حدث لنا. في عام 1999،. كان سعر النطاق. الترددي 1500 دولار. للميغابت. ولم يكن. بوسعك الحصول عليه. كان من الصعب جداً. الحصول عليه. لذا كان. عليك إبرام عقد طويل. الأجل، لمدة 3 سنوات. بحلول عام 2001، وصل. السعر إلى 50 دولاراً. للميجابت. فإذا كنت. تحتفظ بنطاق ترددي. واقترضت المال للحصول.

عليه، فأنت في حكم. المنتهي. تعلم، هذا. النوع من الأمور خارج. عن سيطرة رائد الأعمال. ومختلف تماماً عما نحب. تمويله، لقد أخافني. ذلك حتى الموت. الآن،. أعتقد أن تلك. الديناميكية الجوهرية. للذكاء الاصطناعي. تعمل لصالح "كور ويف"،. حيث يوجد نقص هائل. وليس فائضاً في العرض. لذا فإن تلك الأسعار. لا تبدو أنها، تعلم،.

أسعار الرموز المميزة. انخفضت، لكن أسعار. وحدات معالجة. الرسومات لم تنخفض. الأمور ترتفع،. وبالمناسبة، أسعار. مساحات مراكز. البيانات ترتفع لأن. حتى العمالة اللازمة. لبناء هذه المراكز. يصعب العثور عليها. السياسات تجعل من. الصعب بناء مراكز. البيانات. لذا فإن سعر. سلسلة التوريد. بأكملها يرتفع والطلب. لا يتراجع. تلك عوامل. دعم كبيرة جداً لشركة ". كور ويف" على الرغم من. أن أسواق الديون، بشكل. مستقل عنها، كانت صعبة. . >> حسناً، يا ساكس. إليك.

سوق التوقعات الخاص بك. "بولي ماركت". إعلان. إفلاس "كور ويف". هذا. سوق توقعات عدواني. للغاية. احتمالية 15%. بحلول نهاية عام 2027،. العام القادم. احتمالية 23%بحلول. نهاية عام 2028 تبدو. بعيدة المنال بالنظر. إلى الطلب الهائل على. معداتهم كما أشار بن. >> انظر، هذا أمر سخيف. لأنني أعتقد أن مايكل. شرح الأمر بوجود. هيكلية شركة العمليات. وشركة الأصول. لذا لا. يمكن لـ "كور ويف" أن. تعلن إفلاسها. يمكن.

لآلية مستوى الأصول. لمركز بيانات أو توسعة. أن تتعثر نظرياً،. لكنها ستدخل في. الحراسة القضائية ثم. تُدار ببيع وحدات. معالجة الرسومات. >> نعم، لقد أوضح في ذلك. المقطع أن كل صندوق. مستقل عن الآخر. لذا،. لا أعتقد أنه سوق. توقعات جيد. >> لكن، حسناً، إنه جيد. إذا راهنت بالاتجاه. المعاكس. >> نعم، بالضبط. ربما. هناك بعض المال السهل. الذي يمكن كسبه. ساكس،. دعنا نرتقِ بمستوى. الحوار خارج نطاق "كور. ويف" وسحابات "نيو". طلب. هائل، أسعار الرموز.

تنخفض، لكن استهلاكها. يرتفع بشكل كبير. وأعتقد أن أحد الجوانب. الإيجابية هنا هو أنه. كان هناك سؤال كبير. حول المدة التي ستستمر. فيها وحدات معالجة. الرسومات هذه. ربما. كان لها عمر افتراضي. يتراوح بين ثلاث أو. أربع أو خمس سنوات. الآن يقول الناس: ". مهلاً، ستستمر هذه. الأمور حتى العام. السادس والسابع. والثامن من أجل. الاستنتاج وحده". إذن،. ما هو رأيك هنا في. تداولات الذكاء. الاصطناعي، أو. الفقاعة إن صح التعبير. ؟ هل كان علينا تخفيف. الزخم قليلاً؟ هل. نحتاج إلى اختبار. قدرته على التحمل؟ وهل. هذا هو ما يحدث هنا؟ أم. أن هذا يثير قلقك؟ نحن.

في العام الرابع أو. الخامس من هذا الصعود. القوي، وربما يقترب من. نهايته، وقد نصطدم. بكلمة "ركود". >> أجل. الركود. >> إليك السؤال يا جي كال. ، لقد حدث هذا. الانهيار في "CoreWeave"،. حيث انخفضت قيمة. سنداتهم إلى 80%. لقد. انخفضت بنسبة 15 أو 20%في. الأيام القليلة. الماضية في سوق الأسهم. . هل هذا مجرد تقلب في. السوق، أم أنها بداية. لشيء أعمق وأسوأ،. مثلما قلت، انفجار. فقاعة؟ حسناً، هذا هو. السؤال الجوهري. أود.

أن أجادل بأن هذا مجرد. تقلب، وهو أمر ستواجهه. كثيراً كلما كنت تراهن. على نتائج بمليارات. الدولارات في. المستقبل بناءً على. معدلات نمو سريعة جداً. ، معدلات نمو أسيّة. سيكون السوق شديد. الحساسية لأي بيانات. في الوقت الحالي، لذا. سيتم تضخيم كل شيء،. وهذا سبب هذه التقلبات. الكبيرة. مرة أخرى،. هذا بالنسبة لي هو. تفسير التقلبات. لا. أعتقد أن شيئاً. جوهرياً قد تغير. إذن،. لنناقش الأساسيات.

السؤال الأول هنا. لتفكيك الأمر هو: هل. تغير الطلب؟ لا. نحن. نعلم أن الطلب على. الحوسبة ينمو. باستمرار وبقفزات. هائلة. في الواقع،. الجميع يقولون إنهم. مقيدون من حيث القدرة. الحوسبية. أعني، حتى. أكبر شركات النماذج. تقول إنها مقيدة. حوسبياً. والشركات. الناشئة تقول ذلك. أيضاً. إنهم يسألون. شركات رأس المال. الاستثماري: "هل. يمكنكم مساعدتنا في. الحصول على موارد. حوسبة؟" أعتقد أن بعض. المستثمرين يحاولون. حتى شراء قدرات حوسبة. كاستراتيجية للتميز. التنافسي، ليتمكنوا. من مساعدة شركاتهم. الناشئة. لذا،.

>> كان هناك حرفياً مسرّع. أعمال اشترى قدرات. حوسبة فائضة وكان. يستخدمها كوسيلة لجذب. المتقدمين للانضمام. إليه. >> نعم، نحن نعلم أن. الطلب يتجاوز كل. التوقعات في الوقت. الحالي. ونرى مؤشرات. أخرى. على سبيل المثال. ، وحدات معالجة. الرسوميات القديمة،. مثل H100s أو A100s، التي. تعود لعدة أجيال مضت،. لا تزال تُؤجر بأسعار. مرتفعة حالياً. كان من. المفترض أن تكون قد. استُهلكت دفترياً. بالكامل، لكنها ليست. كذلك. في الواقع، هناك. مفاجأة إيجابية. للشركات التي تؤجر. وحدات معالجة. الرسوميات القديمة. تلك التي يُفترض أنها. عفا عليها الزمن. إذاً.

، نحن نعلم أن الطلب. غير مسبوق. حسناً، ما. هو المؤشر التالي على. حدوث شيء أعمق وأكثر. إشكالية؟ حسناً،. السؤال التالي الذي قد. تطرحه هو، هل هناك. فائض في العرض يدخل. السوق؟ نحن نعلم أن. الطلب ضخم، ولكن ربما. يتم إنشاء الكثير من. العرض. حسناً، نحن. نعلم أن هذا ليس هو. الحال بسبب الصعوبة. الشديدة في توفير طاقة. الحوسبة هذه. ونحن. نعلم أنها لا تُطرح في. السوق بسرعة كبيرة. أولاً، لديك كل. المشاكل المتعلقة. بالمواد المادية،. وبناء الأشياء في. العالم الحقيقي. هذا.

صعب بما فيه الكفاية. قال إيلون أساساً: ". انظروا، هذه مشكلة. صعبة حقاً. حتى علماء. الصواريخ لدينا يجدون. صعوبة في توفير. جيجاوات من طاقة. الحوسبة الجديدة." ثم. لدينا كل الرياح. التنظيمية المعاكسة،. أليس كذلك؟ المجتمعات. المحلية لا تتسابق. لمنح تصاريح جديدة حول. هذا الأمر. لذا، على. العكس من ذلك، نعتقد. أنه لا يوجد فائض، بل. هناك ندرة مفروضة. إذن. ، يصبح السؤال: هل هناك. نوع من مشكلة التنفيذ. لدى شركة Coreweave؟ هل هم.

بطيئون جداً في إعداد. بنيتهم التحتية. للحوسبة؟ هل ارتفعت. تكاليفهم بشكل جنوني؟. انظر، هناك بعض. المؤشرات على أن. تكاليفهم قد تكون أعلى. قليلاً، وأن الأمر قد. يكون أبطأ قليلاً،. ولكن من حيث السمعة. على الأقل، يُعتقد. أنهم متميزون في مجال. توفير حوسبة جديدة. إذن، هل كان هناك نوع. من مشكلة الائتمان؟. فيما يتعلق بالائتمان. ، كما يقول المؤسس. مايكل بشأن الصناديق،. عندما تذهب إلى مقرض. لتمويل بناء مركز.

بيانات جديد مثلاً،. فأنت لا تعتمد على. الائتمان غير المضمون. لـ CoreWeave لمنح ذلك. القرض. أنت مدعوم. بائتمان المستأجر. الذي دخل في التزام. لمدة خمس سنوات. لذا،. يمكن أن يكون شركة. مايكروسوفت، أو غيرها. لذا، فإن الجدارة. الائتمانية لذلك. المشروع، وذلك. الصندوق تحديداً،. ستعتمد على ائتمان. المستأجر أكثر من. اعتمادها على ائتمان. CoreWeave. وبعد ذلك، لديك. وحدات معالجة. الرسوميات (GPUs) نفسها،.

وهو ما يعتبر تمويلاً. مدعوماً بالأصول. المقرض مضمون بهذه. الوحدات، وقد تحدثنا. للتو عن وجود مفاجأة. إيجابية في دورة. استهلاك هذه الوحدات. لذا، انطباعي هو أنه. لا توجد مشكلة. ائتمانية أعمق فيما. يتعلق بتمويل هذه. المشاريع. لكن ما حدث. هو إعادة تسعير. لالتزامات CoreWeave غير. المضمونة. صحيح أن. السوق قد خصمت قيمتها. بنسبة 20%. إنها في. منطقة تعثر مالي. لقد. أدى ذلك إلى رفع سعر.

الفائدة الضمني لتلك. السندات من 9.6%إلى. حوالي 15%، لكن هذا لا. يزيد من التكلفة التي. تدفعها CoreWeave. لا تزال. CoreWeave تدفع سعر. الفائدة الخاص بها. البالغ 9.6%. الأمر فقط. هو أن السوق الثانوية. أعادت تسعير قيمة تلك. السندات إلى سعر فائدة. ضمني. >> إنه يغير الديون. المستقبلية. >> نعم، يمكن أن يرفع. تكلفة الديون. المستقبلية بالتأكيد،. لكنني لا أعتقد أنهم. يمولون هذه الصناديق. الجديدة بسندات شركات. غير مضمونة. أعتقد. أنهم يمولونها بتمويل. مدعوم بأصول و. >> نعم. >> الديون و.

>> التي تدخل في الصندوق. العقد يدخل في الصندوق. ، ووحدات معالجة. الرسومات (GPUs) تدخل في. الصندوق. إذن، لديك. شيئان، وهذه منظمات. ذات ملاءة ائتمانية. تدفع فواتيرها مثل. مايكروسوفت. >> نعم. الآن، لو كنت. مقرضاً في تلك. المشاريع، لكنت. سأراقب عن كثب ائتمان. من هو العميل، في. الأساس، لتلك الحوسبة. ؟ من الواضح، إذا كانت. مايكروسوفت أو جوجل أو. بضع شركات أخرى، فأنا. أشعر بالارتياح حقاً. >> التي قد تمتلك فقط. >> لا أشعر بالارتياح. بالضرورة تجاه الأمر. >> هل لديهم ثلاثة عملاء. يمثلون 75%من إيراداتهم. . >> نعم، وهم جميعاً من. الدرجة الاستثمارية،. مثل كبار العملاء.

إذاً، الشيء الذي. سأضيفه إلى هذا هو،. كما تعلم، لقد أوضحت. بوضوح شديد، يا ساكس،. أن وحدات معالجة. الرسومات لها قيمة،. ومراكز البيانات لها. قيمة. بين، أنت أشرت. إلى أن الطاقة، وأنظمة. التكييف لها قيمة،. والرموز لها قيمة. ثم،. إذا نظرت إلى الشركات. الناشئة، كما تعلم،. حيث أقضي كل وقتي مع. الشركات الناشئة في. مراحلها المبكرة، فهي. تحقق نجاحاً باهراً من. حيث جمع رأس المال،. وجذب العملاء، ولم نرَ. أبداً نمواً في. الإيرادات كما أراه في. الشركات الناشئة. اليوم. وأعتقد يا بين. أنك ربما ستؤيد ذلك. إن.

وتيرة نمو إيرادات. الشركات الناشئة. اليوم تختلف بشكل واضح. عن نمو البرمجيات. كخدمة (SaaS)، كما تعلم،. نمو "ثلاثة، ثلاثة،. ثلاثة، اثنان، اثنان،. اثنان". الآن، نحن في. مرحلة، هل تتضاعف. إيراداتك كل ربع سنة. أم لا؟ ثم، إذا لم تكن. تتضاعف كل ربع سنة،. فما الذي تفعله؟ لماذا. لا تنمو بشكل أسرع في. عصر الذكاء الاصطناعي. هذا؟ لذا، تبدو. الشركات الناشئة قوية. بشكل خاص. ربما يكون. هذا مجرد السوق بشكل. عام يقول، لنختبر هذا،. وربما هناك بعض. الاضطراب في ذلك. أو يا.

بين، هل السبب هو أن. العالم ينفد من المال؟. وقد وضع الناس. رهاناتهم بالفعل. ثم،. ماذا سيعني ذلك. بالنسبة للمجمع. الصناعي الاستثماري،. الذي أنت، كما تعلم،. لاعب رئيسي فيه على. نطاق واسع؟ وماذا. سيعني ذلك بالنسبة. للاكتتابات العامة. الأولية، وهما الأكبر. في تاريخ الأعمال. والأسواق العامة،. أنثروبيك و OpenAI. هل بدأ. المال ينفد منا. لتخصيصه للذكاء. الاصطناعي؟.

>> لا أعتقد ذلك. أنت تعلم. ، لم نشهد قط شركات نمت. بهذه السرعة وأصبحت. بهذا الحجم. وبالتالي،. لم نطرح هذا السؤال من. قبل. لم نقل قط، أو على. الأقل ليس في حياتي،. هل يملك العالم ما. يكفي من المال لتمويل. هذه الأشياء؟ وهو سؤال. جنوني، لكنه ذو صلة. لكنني، بالتأكيد فيما. يتعلق بـ أنثروبيك و. OpenAI، أعتقد أن. اكتتاباتهما العامة.

ستكون على ما يرام. مثل. السعر، هل سيكون. تريليوني دولار أم 1.75. تريليون دولار؟ لا. أعرف. لكنني أعتقد. >> 50 مليار أو 100 مليار،. مهما كان المبلغ الذي. يجمعونه، ليس رقماً. ضخماً، إنه رقم كبير،. لكنه ليس رقماً غير. مسبوق الآن لأن سبيس. إكس فعلت ذلك للتو،. أليس كذلك؟. >> مهما كنت تمتلك في. أسواق الأسهم، مهما. كان ما تمتلكه، فإن. OpenAI وأنثروبيك تشكلان.

تهديداً لذلك. يكاد لا. يكون هناك شيء يمكنك. الاحتفاظ به في محفظتك. الاستثمارية لا تهدده. هاتان الشركتان. >> نعم، متفق. >> لذا، أنا لست قلقاً. على الإطلاق بشأن. الطلب على تلك. الاكتتابات العامة. >> لذا، عليك امتلاكها. لأنها تهدد كل شركة في. العالم، لأنها تبيع. الذكاء على نطاق واسع،. وكل شركة تعتمد، يا. تشاماث، على الذكاء. لذلك، إنها مزعزعة. للاستقرار إلى هذا. الحد. نعم، يا تشاماث؟. >> يمكنك اعتبارها. تحوطاً دفاعياً لأنني. أعتقد أن بن على حق.

إنه مثل إذا كنت تمتلك. شركة رعاية صحية. وازدهرت بفضل غموض. البنية التحتية. للرعاية الصحية، فإن. OpenAI تهدد ذلك. إذا كنت. تمتلك مجموعة من سير. العمل التي تم تأجيرها. للناس كبرمجيات كخدمة. (SaaS)، فمن الناحية. النظرية، تُعد OpenAI. وأنثروبيك تهديداً. لذلك. لذا، كحد أدنى،. إنه نوع من التموضع. الدفاعي لمحفظتك. لذا،. عليك القيام بذلك لأنه. لا يوجد الكثير من. الأشياء القابلة. للاستثمار في الذكاء. الاصطناعي للمراهنة. عليه بخلاف هاتين.

الشركتين، وبالتالي. ستحصلان على نصيب. الأسد من الاهتمام. أعتقد أن السؤال بشكل. عام هو إذا دفع سوق. السندات السندات لأجل. 10 سنوات إلى 5.5%و 6%، وهو. ما لا علاقة له. بالذكاء الاصطناعي. بل. له علاقة بكل ما يخص. الدين إلى الناتج. المحلي الإجمالي. ومجموعة من العوامل. الأخرى في الاقتصادات. الغربية واسعة النطاق. أي نموذج عمل يزدهر. على هامش التمويل. سيتعرض لضربة قوية. أي. وكل واحد، كلهم. لن يهم. الأمر عندما يصل عائد.

السندات لأجل 10 سنوات. إلى 6%. لن يهم الأمر. لا. يهم ما تفعله، ولا يهم. ما تدعي فعله، سوف يتم. دهسك. سوف تصبح ضحية. على الطريق. طالما. يمكننا منع حدوث ذلك،. سنكون بخير. إذن، ما هي. أهم طريقة، أعتقد، لما. بعد هذه الانتخابات. النصفية للحفاظ على. استمرار الوضع؟ عليك. أن تبدأ حقاً في. التركيز على العجز،. وعليك إيجاد توازن. عادل يتراجع فيه سوق. السندات. وأعتقد أنه. يمكنك رؤية ذلك في. المؤشرات، بمعنى إذا.

بدأنا في اقتراح برامج. إنفاق ضخمة، فسوف. يرفعون عائد الـ 10. سنوات. وهذا يؤدي بعد. ذلك إلى تأثير سلبي. متسلسل على كل شيء. أما. إذا أصبح التوجه أكثر. نحو الحفاظ على الهدوء. ، ولنقل بتهدئة الأمور. وإيجاد الهدر في. النظام والتخلص منه،. أعتقد أن الناس. سيستجيبون بشكل. إيجابي للغاية. لذا،. هذا هو جوهر الأمر. الذي سيتوقف عليه كل. شيء. آخر شيء سأقوله هو. هذه بمثابة نقاط ضعف،. بمعنى أنني أعتقد أن. ساكس قدم حجة أنيقة. للغاية، وكذلك بن، حول.

كل قيمة الأصول التي. يتم بناؤها. لكن،. تماماً مثل المحاربين. العظماء، بمجرد قطع. وتر العرقوب، ينهارون. على ركبهم. أريد فقط. الإشارة إلى أن هذه هي. تلك النقطة. لا يوجد. شيء آخر، بمعنى أن كل. هذه الأمور الأخرى. جيدة تماماً، لكن. حقيقة أنك بحاجة. لتمويل هذه الأشياء. بنموذج سعر فائدة. متغير كفارق عن سعر. الفائدة الخالي من. المخاطر هي المشكلة. الكبيرة في هذه. الأعمال. وتحتاج. أساساً إلى أن تقوم.

مايكروسوفت، وجوجل،. وميتا، وإنفيديا بدعم. كل هذا في أسوأ. السيناريوهات. لأن هذه. هي الطريقة الوحيدة. التي يمكنك بها الصمود. أمام تصحيح لمدة عام. أو عامين في هذا السوق. >> سأخبرك بالجزء الكبير. الآخر هنا الذي قد. يكون تهديداً أكبر، يا. ساكس، وهو الطبيعة. الانكماشية لهذا. الذكاء الاصطناعي، أو. بالأحرى، حركة الذكاء. الفائق. تحدثنا. الأسبوع الماضي عن أن. تفكيك فوتوشوب يتجه. نحو الصفر. والآن هذا.

الأسبوع ظهرت لعبة ". هودد وارفير". بشكل. أساسي، يقوم الناس. بإنشاء ألعاب بمستوى. المنصات بخمسة. دولارات فقط. إنها. انكماشية للغاية. هناك. منافس لـ 11 لابس ظهر. مؤخراً وهو رخيص بشكل. لا يصدق. ثم كل نموذج. مفتوح المصدر يتم. استضافته، وإيلون. يقول: "مهلاً، سنقوم. بتوجيهك عبر مستوى. التنظيم لدينا إلى. أفضل نموذج، سواء كان. مفتوح المصدر أم لا". ما مدى ضخامة التحدي. الذي تعتقد أن هذا. يمثله، يا ساكس،.

لصناعتنا؟ مجرد. السلعنة ومدى السرعة. التي تفقد بها الأشياء. 90%من قيمتها. وهل. سيتوقف ذلك أم أنه. سيتسارع؟ يبدو لي أن. الطبيعة الانكماشية. لهذا الذكاء. الاصطناعي البرمجي،. أو الذكاء الفائق،. فريدة ومختلفة عن أي. شيء رأيناه من قبل. الناس قادرون على. كتابة ونشر الأكواد. بسرعة كبيرة، مما. يجعلني أتساءل: ما هو. هامش ربح البرمجيات في. المستقبل؟. >> حسناً، نريد أن يتمكن.

الجميع من إنشاء. البرمجيات، وخاصة. البرمجيات المخصصة،. وهي فئة جديدة حقاً،. أليس كذلك؟ سيكون ذلك. محركاً هائلاً. للإنتاجية في جميع. أنحاء الاقتصاد. أعني،. الأمر ليس مجرد ألعاب. صفرية أو تعطيلاً. للأسواق. تكمن قيمة. مساعدي البرمجة هؤلاء. في أنه يمكنك الآن. إنشاء برمجيات لحالات. استخدام مخصصة للغاية. بينما كانت البرمجيات. في السابق تُنشأ حقاً. للسوق الشامل فقط. أعني، السبب وراء نجاح. فوتوشوب هو وجود. الكثير من مصممي. الجرافيك الذين. يحتاجون إلى استخدام.

ذلك المنتج. وفي. الواقع، البرمجيات. الوحيدة التي كان يمكن. إنشاؤها في الماضي هي. تلك التي تمتلك قاعدة. عملاء كبيرة محتملة. الآن لدينا كل هذه. الحالات التي يمكن. للمؤسسات فيها إنشاء. برمجيات خاصة بحالات. استخدامها المحددة. وفي الواقع، بطريقة ما. ، هذا هو ما تمثله. الوكلاء؛ فهي برامج. مخصصة لحل مهمة معينة. >> ولكن إذا قام الناس. ببناء تلك التطبيقات. الداخلية وكانت تعتمد. على المصادر المفتوحة. ، فلن تحتاج إلى. البرمجيات الأخرى. التي تحل محلها. إذن،.

أليس هذا انكماشياً. للغاية؟. >> ربما يكون هناك بعض. الاستبدال للبرمجيات. الراسخة، لكنني أعتقد. أن النقطة المهمة هي. وجود فئة جديدة وواسعة. من البرمجيات التي يتم. إنشاؤها. أعني، حجم. الكود الذي يتم إنشاؤه. الآن أكبر بالفعل. بأضعاف مضاعفة مما كان. عليه قبل مساعدي. البرمجة. لذا، مرة. أخرى، يميل الناس إلى. التفكير من منظور. الألعاب الصفرية ومن. الذي سيتم القضاء عليه. ، لكن الاتجاه المهم. حقاً هنا هو أنه سيتم. إنشاء المزيد من. البرمجيات في العالم. للكثير من حالات.

الاستخدام المخصصة. هذه. أصبحت الشركات. الآن قادرة على إنشاء. برمجيات لمجموعة أوسع. بكثير من الأغراض. هناك شركات لم تكن. أبداً شركات برمجيات. من قبل، أصبحت الآن. تنشئ برمجياتها. الخاصة وتوظف مبرمجين. لإدارة العملية بشكل. أساسي. بالمناسبة،. أعتقد أن هذه نقطة. مهمة جداً حول هذا. الموضوع. تذكر مع. موضوع "نهاية الوظائف". ، كانت فئة الوظائف. الأولى التي قال. المتنبئون بنهاية. العالم إنها ستختفي هي. مبرمجو البرمجيات،. بالطبع. لأنه لماذا. ستحتاج إليهم بعد الآن. ؟. >> أصبح مطوراً والآن. ينبغي على الجميع أن. يبرمجوا. أجل.

>> نرى الآن أن الطلب على. المبرمجين في تزايد. فعلي، على الرغم من أن. 95%من الأكواد تُكتب. بواسطة مساعدي. البرمجة. والسبب في. ذلك، مرة أخرى، هو. أولاً وقبل كل شيء أنك. لا تزال تمتلك تلك الـ. 5%، وهذه الـ 5%هي جزء من. كعكة أكبر بكثير، وما. زلت بحاجة إلى شخص. يمكنه الاطلاع على. التفاصيل وإدارة. العملية برمتها. >> والحفاظ عليها، أليس. كذلك؟ يجب عليهم. الحفاظ. >> عليها. إذًا، الصيانة. على أية حال، أعتقد أن. هذه الفئة الجديدة. كلياً من البرمجيات. المخصصة التي أوجدها. انتشار مساعدي. البرمجة والوكلاء. ستكون محركاً هائلاً.

للإنتاجية في. الاقتصاد بأكمله، فهل. هذا يسبب انكماشاً. واسع النطاق؟ ربما. بطريقة إيجابية؛ لأنه. يعني أننا نستطيع. تحقيق المزيد بموارد. أقل، ونحن بحاجة إلى. خفض الأسعار. >> في البلاد، أليس كذلك؟. أن الجميع سيصبحون. أكثر إنتاجية، بن،. ولكن هل تشعر بالقلق. بشأن صناعتنا، صناعة. رأس المال الاستثماري. ؟ نحن نحقق هذه. النجاحات الكبيرة،. وبمجرد أن تصبح ناجحة،. يمكن لأي شخص فك. شفرتها، وإنشاء منافس. ، وطرحه بسرعة كبيرة.

يبدو الأمر مختلفاً. بشكل واضح في هذا. الازدهار عما سبقه. إذًا، هل تعتقد أن هذا. سيكون تحدياً لنا. لتحقيق عوائد. لمستثمرينا؟ هل سيكون. هذا تحدياً لاستدامة. الامتيازات البرمجية. الكبرى؟. >> بن؟. >> أنا، نعم، انظر، لا. أعتقد ذلك، فهذا. الحديث مستمر منذ فترة. . >> بدءاً من كارثة.

البرمجيات كخدمة (SaaS). >> نعم. >> لكنني أعتقد أن ديفيد. محق في أن ما يحدث هو. أن أسعار البرمجيات. ستنخفض بالتأكيد، لكن. كمية البرمجيات في. ازدياد كبير جداً. إنها مفارقة جيفونز في. البرمجيات. >> بالتأكيد. >> وتعلم، هذه الشركات. ينتهي بها المطاف. بالقيام بأشياء أخرى. أكثر من مجرد. البرمجيات. لقد واجهنا. هذا على الإنترنت. معلومات الإنترنت. ستصبح مجانية. هذا كل. شيء. كل هذه الصناعات.

ماتت، لكنها تعود. للظهور بطريقة مختلفة. وأعتقد أن هذا هو. المرجح حدوثه. لذا، من. وجهة نظر شركة ناشئة،. عليك أن تتطور. وكما. تعلم، تقوم شركة "11 Labs". بالعديد والعديد من. الأشياء لجعل منتجها. أفضل على مر السنين. بما أن هذا هو المثال. الذي طرحته، لديهم. اتفاقيات ترخيص، مثل. أن يقرأ لك بيرت. رينولدز كتاباً أو غير. ذلك. لذا، فهم يفعلون. أكثر من مجرد. البرمجيات لأنهم.

يستطيعون ذلك، ولأن. كتابة البرمجيات. أصبحت أسهل. النموذج. الذي يدربون عليه. يتناول حالات دقيقة. للغاية، وهذا هو السبب. في أن دبلجة الأفلام. أصبحت مذهلة الآن. لدرجة تبدو وكأنهم. يمثلون بلغة مختلفة. لذا، الأمر يتجاوز. مجرد تحويل الكلام إلى. نص أو غير ذلك. أعتقد. أن المنتجات يجب أن. تتحسن بشكل كبير،. ومنتجات الشركات. الناشئة يجب أن تصبح. أفضل بكثير، وهذا أمر. رائع للجميع. وهنا. يكمن القيمة الحقيقية.

لكن، نعم، تماماً مثل. كتابة البرمجيات لن. يكون لها قيمة أكبر من. نشر مجلة. لذا، فهي. تخلق منافسة هائلة،. نعم. نعم. >> الخنادق التنافسية. ستتغير. عليك أن تفكر. في ماهية الخنادق في. أي عمل تجاري. خنادق. البيانات هي واحدة. كبيرة. إذا كان لديك. بيانات لا يمتلكها. الآخرون. وإذا بنيت. قاعدة مستخدمين لأن. نموذجك يلبي احتياجات. قطاع معين، والآن تحصل. على كل هؤلاء. المستخدمين وتتلقى. ملاحظات، ربما يصبح. هذا، كما تعلم، كاملاً. >> حلقة، تصبح حلقة.

الملاحظات. >> الشركات الناشئة تبني. أعمالها بناءً على هذا. النموذج. المثال. النموذجي هو شركة مثل. هارفي، حيث يجذبون كل. هذه المكاتب. القانونية، فيحصلون. على بياناتهم، ثم. استخداماتهم، ثم. يدربون نماذجهم. الخاصة. >> نعم، تصبح أكثر دقة في. كل مرة. تفضل يا تشاماث. . >> وأكثر تكلفة وأكثر. تخصيصاً. >> نعم. >> سأعطيك الخندق. التنافسي النهائي. أعتقد أن الطاقة ستكون. هي الخندق. أعتقد أنه. يمكنك بناء أكثر. الأشياء خيالية في. العالم، لكنك سترى. الناس في الأرصفة. الجافة يحاولون. فعلياً استجداء.

الحصول على الطاقة. والسبب هو أننا نعاني. من انسداد في الولايات. المتحدة. أولاً، نحن. متأخرون بالفعل. ونعاني من عجز هائل في. الطاقة. عجز في. الإلكترونات. بحلول. عام 2050 سنفتقر إلى. حوالي 1.4 تيراواط ساعة. ، وهو ما يعادل كهرباء. ست ولايات مثل. كاليفورنيا. هذه هي. نقطة البداية. ثم. عندما تضيف لذلك، هذا. في حال تم بناء كل ما. خططنا له في الوقت. المحدد وضمن. الميزانية، وهو ما. نعلم أنه لن يحدث. علاوة على ذلك، لديك. كل نمو الأحمال الذي. يحدث نظرياً عندما. تحصل فعلياً على كل. هذه التجارب. المستقبلية الوفيرة.

لقد أدليت بهذا. التصريح الأسبوع. الماضي وسأؤكد عليه. مجدداً. لا أعتقد أنه. يمكنك العمل من خلال. مزودي الخدمات. السحابية الضخمين بعد. الآن بسبب هذه المشكلة. الواحدة. لذا، لنقل. أنك بنك كبير، بنك ذو. أهمية نظامية عالمية،. أليس كذلك؟ جي بي. مورجان، سيتي بنك. هل. يمكنك تخيل أن السبب. في عدم قدرتك على خدمة. عملائك هو أن السحابة. التي تعتمد عليها لا. تستطيع في الواقع. تأمين وتوليد طاقة. كافية؟ وبالعودة إلى. الخندق الآخر الذي. أعتقد أنه قيم حقاً،. وهو امتلاك الأرض.

والطاقة والمبنى. الأساسي. لأنها أصول. محدودة للغاية،. بالعودة إلى ما قاله. لك آندي، يا بن. إنها. بالغة الأهمية وستوقف. أفضل التجارب فوراً. لذا، إذا كنت شركة. ناشئة، فأنا أعتقد أن. المشكلة الأكبر هي أنك. ستذهب إلى هذه. السحابات وتقول: "رائع. ، أنا مستعد لإطلاق. هذا المنتج المذهل". فيردون عليك: "تحمل. الأمر، ليس لدينا سعة. لك". >> نعم، يا لها من كارثة. >> أتفق مع هذه الأخيرة. >> نعم، وأعتقد أن هذا. صحيح. >> بالمناسبة، يا لها من. فرصة مذهلة ضاعت الآن. في الشرق الأوسط، حيث. كانت السعودية.

والإمارات وقطر. منتجين ضخمين للنفط،. وقادرين على التخطيط. من أعلى إلى أسفل،. وامتلاك مراكز بيانات. ، والآن لديهم قنابل. تنفجر وتدمر المطارات. إنه أمر. >> بدون دفاع ضد الطائرات. بدون طيار، لا يمكنك. الذهاب إلى هناك. بدون. دفاع ضد الطائرات بدون. طيار، لذا لا يمكنك. الذهاب إلى هناك. >> بالضبط. والدفاع ضد. الطائرات بدون طيار لن. ينجح. طائرة واحدة. بدون طيار تخترق. الدفاع ومركز بياناتك. يحترق. >> حسناً، أعني. >> هذه هي الإجابة. >> هل يمكنني طرح نقطة. أخيرة حول موضوع مراكز. البيانات بالكامل؟. >> تفضل. >> هناك مقياس واحد، كلما. فكرت فيه، هو المقياس. الذي سأراقبه حقاً وهو.

فترة الاسترداد. بالنسبة لي، هذا هو. المقياس الأهم هنا. تقول شركة CoreWeave إن. فترة استردادها هي 2.5. سنة. صفقاتهم. النموذجية مدتها 5. سنوات. يستردون. أموالهم خلال 2.5 سنة. أما SpaceX، فيستردون. أموالهم في حوالي عام. واحد. هذا منطقي لأنني. أعتقد أن SpaceX تحقق. أرباحاً بحوالي 50. مليار لكل جيجاوات، و. CoreWeave بحوالي 20 مليار. لكل جيجاوات. والسبب. في ذلك هو أن SpaceX تحصل. أساساً على أسعار. فورية. كما تعلم، إنهم. يقومون بصفقات يمكن. إلغاؤها من قبل أي من. الطرفين في غضون 90.

يوماً. لذا فهم يحصلون. أساساً على السعر. الفوري ناقص 90. بينما. تلتزم CoreWeave بعقود. مدتها 5 سنوات. لذا،. كما تعلم، يتم التعاقد. مسبقاً وهم يحصلون. نوعاً ما على هذا. السعر المتعاقد عليه. وما حدث، في رأيي،. خلال العام الماضي هو. أن السعر الفوري ارتفع. كثيراً. >> ارتفع كثيراً. >> لأنها مرة أخرى مسألة. ندرة، أليس كذلك؟. والطلب خارج عن. المألوف تماماً. على. أية حال، فترة. الاسترداد بالغة. الأهمية. وطالما أن. فترات الاسترداد. قصيرة جداً، لا أرى. كيف يمكن لهذه الشركات. أن تخسر. أو على الأقل،. يجب أن تكون غير كفء.

حقاً لتفسد الأمر،. أليس كذلك؟ مثل أنك. تقوم بهذه. الاستثمارات. الرأسمالية الكبيرة،. ولكن إذا استعدت. أموالك خلال عام أو. عامين ونصف، فأنت تعلم. أن هذا يقلل المخاطر. بشكل كبير، أليس كذلك؟. >> في باريس أو شيء من هذا. القبيل. كما كان الحال. قبل ارتفاع السعر،. فترة الاسترداد سريعة. جداً لهذه إذا قدمت. طلباتك مبكراً. >> نعم، وهذا يعني أنك. تسدد الديون بسرعة. وبالتالي يتم تدوير. الديون بشكل أسرع. هذا. يقلل من مخاطر الجميع. فحسب. الآن، إذا بدأت. فترة الاسترداد في أخذ. وقت أطول فأطول، عندها. أشعر بالقلق، أليس. كذلك؟ لأن ذلك يضخم.

المخاطر. كما يعني. أيضاً أن الجدوى. الاقتصادية ليست جيدة. والسؤال هو، لماذا قد. تستغرق فترة. الاسترداد وقتاً أطول. ؟ وقد يحدث ذلك لعدة. أسباب، أليس كذلك؟ مثل. إذا انخفض الطلب،. وبالتالي أصبح. الاستيعاب ليس جيداً. أو انخفض السعر الفوري. ، أو ببساطة كانت هناك. مشاكل في التنفيذ،. أليس كذلك؟ يستغرق. الأمر وقتاً أطول. لتشغيل السعة. المطلوبة. لذا، كما. تعلم، يتأخر. الاسترداد. هناك. العديد من الأسباب. التي قد تجعل. الاسترداد يستغرق. وقتاً أطول فأطول،. ولكن طالما أن. الاسترداد لا يزال. قصيراً كما هو اليوم،. فهذا بالنسبة لي هو. المقياس الوحيد الذي. سأراقبه حقاً. >> الشيء الآخر الذي. سيجبرك كبار.

المستهلكين على. التوقيع عليه هو ما. يسمى بالتعويضات. المتفق عليها. هناك. لغة معقدة للغاية. وعقوبات قاسية بشأن ما. يحدث عندما لا تتمكن. من خدمة مركز البيانات. . لذا، أعتقد أن هناك. بضعة أشخاص فقدوا ذلك. لن أذكر أسماءهم،. لكنهم فقدوا تصنيفهم. الاستثماري من. الشركات الكبرى لأنهم. فشلوا كما أشرت ولم. يتمكنوا من إدارة. مراكز البيانات لأن. التعقيد يزداد. ويزداد. التعقيد لأن الرقائق. تعمل بحرارة أعلى،. وهناك حاجة لطاقة أكبر. ، وكهرباء أكثر،. والمزيد من الأمور. الأخرى. لذا، كل ما. أقوله هو أنني أعتقد.

أن المحترفين قد. يكونون مخطئين، وعادة. ما يكونون مخطئين. عندما يشترون هذه. الالتزامات. الائتمانية. لكن كما. تعلم، عندما تكون. القيمة المتوقعة مجرد. صدفة في نافذة زمنية. مدتها 5 سنوات، أعتقد. أن هذا أمر مخيف. يجب. إدارة ذلك بدقة شديدة. لو كنت مكان شركة ". كورويف"، لوجدت كل. وسيلة ممكنة للقضاء. على هذه المشكلة في. مهدها. وبشكل أكثر. تحديداً. >> هل يمكنهم فعل ذلك؟. كيف يمكنهم القضاء. عليها في مهدها؟. >> أعتقد أنه يتعين عليهم. إلغاء بعض هذه العقود. والتحول إلى الأسعار. الفورية. هذا هو أبسط. شيء يمكنهم القيام به. إذا كان بإمكانهم دفع. غرامة والخروج من. العقد، فعليهم إجراء.

الحسابات الآن حول أخذ. هذا الجيجاواط وطرحه. في السوق الفوري،. لأننا نتحدث عن فرق. سعري يبلغ 20 مليار. دولار كما ذكرت. >> لكن هنا يكمن تفوق. إيلون، فهو يمتلك. مصادر تمويل مستقلة. لتمويل هذا الجيجاواط. من الحوسبة، بينما. تحتاج Coreweave إلى ذلك. العقد لمدة 5 سنوات. لتأمين التمويل. اللازم لبناء تلك. القدرة. >> حسناً، أعتقد أن. إنفيديا ربما لا تمانع. قيام Coreweave بالبيع. الفوري بدلاً من. الالتزام بعقود طويلة. الأجل مع مزودي. الخدمات السحابية. الكبار أو المختبرات. الأساسية. لذا، سأقوم.

بإجراء الحسابات. ومحاولة معرفة الأمر،. لأنهم لم يبنوا سوى. نصف القدرة التي. تعاقدوا عليها. لنفترض. أنهم بنوا اثنين من. أصل أربعة جيجاواط،. عليهم إيجاد طريقة. سريعة جداً، لأنه كما. قلت، الفارق بين. عقودهم الثابتة. والسعر الفوري كبير. لدرجة أنك تترك 20 إلى 30. مليار دولار على. الطاولة. والآن أنت. على بعد 5 مليارات. دولار فقط من انتهاك. شروط ديونك. لا تضع. نفسك في ذلك الموقف. >> نعم، هذا سيحسن. اقتصادياتهم بشكل. كبير. مثل لو كان لديهم. جيجاواط من الحوسبة. يمكنهم بيعه بالسعر. الفوري. أنت محق،. سيكون ذلك صافي 30.

مليار. >> نعم. >> مباشرة إلى الأرباح. النهائية. >> مباشرة إلى الأرباح. النهائية. >> أعتقد أن التحدي في. ذلك هو أن أصعب. العملاء للحصول على. تسعير فوري منهم هم. العملاء ذوو التصنيف. الائتماني الاستثماري. . هؤلاء هم الذين لن. يقبلوا بذلك، أليس. كذلك؟. >> هذا صحيح أيضاً. >> نعم، لأن لديهم أيضاً. سيولة مالية ضخمة،. ويمكنهم بناء مراكزهم. الخاصة إذا كان الأمر. مكلفاً للغاية. >> نعم، هذا السرد قد. يتغير كثيراً، أليس. كذلك؟ إذا أصبح السوق. الفوري في خطر، فإن... >> لكن نعم، العقود. المضمونة تصبح رائعة،. نعم. >> نعم. >> نحن نعاني من قيود في. القدرة الإنتاجية عبر. سلسلة التوريد. بأكملها. يجب أن تعترف.

بأن إنفيديا قامت بعمل. لا يصدق، حسناً؟ لأنك. إذا نظرت إلى ما بعد. إنفيديا، ستجد أن كل. قدرات التغليف مملوكة. لهم، ومعظم قدرات. ذاكرة النطاق الترددي. العالي (HBM) لهم أيضاً. حتى جوجل تتسول للحصول. على الذاكرة الآن لأن. إنفيديا استحوذت على. كل شيء. لذا، هم. يسيطرون على زمام. الأمور بالكامل هنا. وهذا يخلق وضعاً أعتقد. أن السعر الفوري سيظل. مرتفعاً جداً فيه. لفترة من الوقت. >> لحظة مجنونة، وقد. واجهنا مفاجأتين هذا. الأسبوع، عفواً يا. جيسون، هذه آخر نقطة. لكنني أخبركم يا رفاق،. يجب عليكم الاستثمار.

بقوة في الطاقة. أعتقد. أن الشركات الناشئة. بحاجة لإيجاد طريقة. لتجميع الموارد معاً. >> توقعي هو أنه إذا لم. تكن لديك إمكانية. الوصول إلى الكهرباء،. فلن تتمكن من التعامل. مع الشركات الضخمة. >> أوقفوا الحرب في الشرق. الأوسط، فهذا يحل. الكثير من المشاكل على. الفور. إذا لم تكن. CoreWeave كافية، فقد تعرض. قطاع الذكاء. الاصطناعي لضربة. مزدوجة يوم الأربعاء. بعد ردود فعل متباينة. على أرقام يوم. المستثمرين في Anthropic. تخطط Anthropic لطرح. أسهمها للاكتتاب. العام في عيد الشكر. تقريبًا، وتقول Polymarket. الآن أن هناك فرصة.

بنسبة 74%لطرحها هذا. العام. انخفاضًا من 95%. في أوائل سبتمبر عندما. قالوا أن الجميع. سيموتون بسبب. برمجياتهم. قدمت. الشركة الاحتمالات،. أعني أنك لا تستطيع. اختلاق هذه الأمور. عرضت على مستثمري. الاكتتاب العام. المحتملين في مقرهم. الرئيسي في سان. فرانسيسكو. هذا ليس. المقر الرئيسي. المخترق لشركة Open AI. لقد قاموا بمسح الغرفة. بحثًا عن أجهزة تنصت. لكننا ما زلنا نمتلك. البيانات. إيرادات. الربع الثالث بلغت 16.8. مليار دولار. فكروا في.

ذلك يا سادة. أكثر من 5. مليارات دولار شهريًا. بالفعل لشركة Anthropic. بلغ صافي الاحتفاظ. بالإيرادات 900%. وهذا. يعني أن العملاء. أنفقوا تسعة أضعاف ما. أنفقوه في العام. الماضي. جيد جدًا،. أليس كذلك؟ ساكس يتحدث. عن جانب البرمجيات. كخدمة (SaaS). قالوا. أيضًا إن لديهم تدفقًا. نقديًا حرًا إيجابيًا. ، وهامش ربح إجمالي. معدل 85%، وهامش تشغيل. معدل 11%. لا توجد. تفاصيل حول كيفية حساب. هذه التعديلات، ولكن. إليكم الأمر الأهم. تتراوح تقديرات. الإيرادات المتكررة. السنوية (ARR) من 70.

مليارًا. وهو ما يعني. عمليًا ثباتًا منذ. يوليو، وهي علامة سيئة. ، وصولًا إلى أكثر من. 100 مليار. لذا هناك بعض. القلق بشأن الأرقام. الصحيحة هنا. لم. يفصحوا عن هذه الأرقام. . هذه مجرد تقديرات غير. مباشرة من مستثمرين قد. يكونون مسربين. للمعلومات. من الواضح. أن Anthropic تستهدف. تقييمًا ضخمًا وغير. مسبوق بقيمة 2 تريليون. دولار. وهذا يعتمد على. النمو العنيف، وليس. النمو البطيء. قد يكون.

هذا سؤالًا آخر. >> الآن، هل شركة Andreessen. Horowitz داعمة لواحدة من. شركات النماذج. التأسيسية؟ هل تقصد. واحدة من الشركتين. الكبيرتين؟. >> لدينا الكثير من. الأسهم في Open AI. >> Open AI. >> أود أن أقول، كما تعلم. ، من الناحية الفلسفية. نحن ندعم كلتيهما،. أعتقد ذلك. >> أنت تدعم كلتيهما. وهذا أمر غريب نوعًا. ما الآن يا بن. لقد. أصبحتم كبارًا جدًا. أنتم تراهنون. باستمرار على اللاعب. رقم واحد واللاعب رقم. اثنين. كيف يسير ذلك في. السوق؟. >> حسنًا، أود أن أقول إن.

هناك العديد من. المستثمرين في كلتا. الشركتين. لذا، أعتقد. أننا في مجال. الاستثمار نسميه رأس. المال الاستثماري،. لكن رأس المال. الاستثماري استوعب. جزءًا كبيرًا مما كان. يُعرف بالأسواق. العامة، وأنا أعتبر. كلاً من Open AI و Anthropic في. تلك الفئة. أم، حيث. أنها ليست في الواقع. استثماراً جريئاً،. حيث تقلق من أن. مستثمرك الجريء. يستثمر في منافسك. لأنها شركات ضخمة. أنت.

تعلم، إنها لم تعد. شركات في الجولة (أ) أو. (ب) بعد الآن. لذا،. أعتقد في هذا الجزء من. السوق، عندما تجمع. عشرات المليارات من. الدولارات، لا يهمك. مصدر المال طالما أنه. جاهز. إنهم فقط يأخذون. >> نعم. نعم. >> ما كان يُعرف سابقاً. بتمويل الميزانين، أو. التمويل قبل الطرح. العام الأولي. >> نعم، هناك قلق أقل. بشأن تضارب المصالح. هناك. >> نعم، لن أسميه حتى.

تمويل ميزانين في ذلك. المستوى. أعتقد أننا. قمنا بالكثير من. التحركات التنظيمية. في أواخر التسعينيات. وأوائل العقد الأول من. القرن الحادي. والعشرين، مما جعل. الأسواق العامة أقل. جاذبية بكثير للشركات. ، ونمت الأسواق الخاصة. لاستيعاب هذا النشاط،. وهو أمر أعتقد أنه كان. سيئاً للغاية بالنسبة. لأمريكا. لقد زاد من. فجوة الثروة وما إلى. ذلك، لكن هذا هو. الواقع. لذا، لن أعتبر. ذلك كذلك. هذا مختلف.

تماماً عن الاستثمار. في شركتين في الجولة (أ. ) تقومان بنفس الشيء. >> نعم، لا تزال قضية. أوبر وليفت مختلفة. تماماً عن أنثروبيك. وأوبن إيه آي بقيمة. تريليوني دولار. >> الآن، نعم. >> مفهوم. >> بالضبط. >> في الواقع، أحدهما رد. فعل للآخر، أليس كذلك؟. كانت أنثروبيك رد فعل. على أوبن إيه آي. لنسمِّ الأمور. بمسمياتها، لقد خدعوا. إيلون بشأن كونها. مؤسسة غير ربحية. وأصبحت مؤسسة تجارية. سنترك هذا جانباً في. الوقت الحالي. ما رأيك.

في هذا الطرح العام. الأولي لأنثروبيك؟. >> حسناً، انظر، أعتقد. أنك وضعت يدك على. السبب الذي يسبب القلق. ، وهو أن النمو تباطأ. من الربع الثاني إلى. الربع الثالث بشكل. كبير من حيث نمو. الإيرادات، ونحن لا. نعرف ما هو رقم. الإيرادات المتكررة،. لذا لدى الناس تساؤلات. حول مدى سرعة نمو. الشركة. ومع ذلك، فقد.

حققوا 16.8 مليار في. الربع. جنون، جنون. كم. مضى على أنثروبيك وهي. تبيع منتجاتها؟ أنت. تعلم، 3 سنوات؟. >> جنون. نعم. >> أعني، إنه لأمر سخيف. مدى جودة هذا الشيء،. لذا أعتقد أن الطرح. العام الأولي سيكون. جيداً، سواء كنت ترغب. في الدخول بتقييم. تريليوني دولار أو 1.9. تريليون أو 2.3 تريليون. أعتقد أن هذا هو محور. الكثير من الجدل، وكما. تعلم، في أي وقت تظهر. أخبار سلبية عن.

المختبرات الكبرى،. يتأثر كل من في سلسلة. التوريد بذلك. وهذا هو. ما يحدث الآن. لكنني. أعتقد من منظور عام. أنها شركة مهمة للغاية. وطرحها العام الأولي. سيكون ضخماً نوعاً ما. >> نسبة السعر إلى. المبيعات 30 ضعفاً، يا. ساكس، مع هذه الرياح. المعاكسة للمصادر. المفتوحة وانتقال. الشركات إليها. معظم. الشركات لا تحتاج لحل. أصعب سبع مسائل رياضية. في العالم. قد يكون.

هناك تباطؤ. قد نشهد. تباطؤاً في إيرادات. أنثروبيك. لنفترض أنها. تتباطأ فعلاً. ما الذي. سيحدث برأيك لهذا. الطرح العام الأولي. ولتداولات الذكاء. الاصطناعي بشكل عام؟. الآن لدينا أمران. كمثال على الرياح. المعاكسة لتداولات. الذكاء الاصطناعي،. والرياح المعاكسة. للذكاء الفائق. كل ما. يحدث في شركة CoreWeave،. وما يحدث في أنثروبيك. >> حسناً، انظر، لقد كان. لديهم يوم للمستثمرين. في أنثروبيك قبل أيام،. وأعتقد أن بعض الأرقام. التي تظهر قد تكون.

تسربت من هناك، ربما. نحن لا نعلم. نحن لا. نعرف ما هو صحيح وما هو. غير ذلك. أعتقد أن. المشاركين اضطروا. لتوقيع اتفاقيات عدم. إفصاح، لذا لا أعرف إن. كان بإمكانك الوثوق. تماماً بما يتداوله. الناس على منصة إكس. أعتقد أننا سنعرف ذلك. في الوقت المناسب. أعني، إذا كانت هذه. الشركة ستطرح. للاكتتاب الشهر. المقبل، فسنعرف. الأرقام الحقيقية. سأقول فقط إن لغة. الجسد التي خرجت من. يوم المستثمرين كانت. قوية جداً، على الأقل. حسب ما سمعت، وأعتقد. أن المستثمرين أحبوا. ما سمعوه. هؤلاء. مستثمرون كبار في. السوق العامة. من يدري.

؟ أعني أن الجميع. يتحدثون لمصلحتهم. الشخصية، لذا من الصعب. معرفة الحقيقة بالضبط. لكن انظر، أعتقد. عموماً أن أنثروبيك. شركة قوية. أدرك أن. هناك بعض المخاطر التي. تواجهها. الأمر ليس. خالياً تماماً من. المخاطر، لكنها شركة. ناشئة إلى حد ما، لذا. فمن المتوقع ذلك. لكن. بشكل عام، أعتقد أنها. مهيأة للحصول على طرح. عام أولي قوي. وانظر،. بصفتي مستثمراً،. أعتقد أنها شركة مثيرة. للإعجاب للغاية، وهذا. سبب إضافي يجعلني أجد. محاولاتهم لتقويض. المصادر المفتوحة من. خلال حملات التخويف.

المستمرة والاستحواذ. التنظيمي أمراً. مقيتاً للغاية، فهم. ليسوا بحاجة للقيام. بذلك. إنهم شركة ناجحة. للغاية. لديهم مستقبل. مشرق للغاية. أجد أنه. من المهين نوعاً ما. استمرارهم في محاولة. القيام بذلك. كان هناك. مثالان على ذلك خلال. الأسبوع الماضي فقط. هل تودون الحديث عن. هذين المثالين؟. >> هل سننتقل إلى فقرة ". الحرب النفسية"؟. >> زاوية العمليات. النفسية بدأت. >> لنعد إلى العمليات. النفسية، لأني أريد أن. أسمع تعليقك يا تشاماث. ، هل كنت تظن أنها قد. تصل إلى تريليون؟. >> لنعد إلى هذا لاحقاً. هناك بعض. >> كان لدينا بعض.

الملاحظات هنا. سنعود. لزاوية العمليات. النفسية مع تشغيل. محمصة الخبز الخاصة بك. . >> أنا متحمس للوصول إلى. زاوية العمليات. النفسية. >> انتظر، لقد أحضرنا لك. قبعة من ورق القصدير. إنها فقط...إنها على. جانب خلفية الذكاء. الاصطناعي الخاصة بك. أم، حسناً يا تشاماث،. قلت إن أنثروبيك ستصل. إلى تريليون قبل. أسبوعين. ما رأيك الآن. ؟ هل تعتقد أنهم. يواجهون رياحاً. معاكسة كبيرة أم سيكون. طرحاً عاماً ناجحاً؟. ما هو موقفك؟ هنا في. أكتوبر 2026. >> لا، تعليقاتي ليست. لأنني سلبي تجاه.

الشركة. أعتقد أنني. وجدت الإيرادات مذهلة. أعني، إنه أمر لا يصدق. مثل 16.8 مليار في ربع. سنة لشركة عمرها 3. سنوات هو أمر سخيف. حقاً. لم ترَ شيئاً. كهذا من قبل. لا أعرف. كيف أستوعب ذلك. أعتقد. أن منتجاتهم جيدة بشكل. استثنائي. أعتقد أنهم. يقومون بالعمل الشاق. ويجب أن نحسبها لـ OpenAI. أيضاً، فهم يقومون. بتقليل منحنى الأسعار. لتقليل خطر المصادر. المفتوحة. لا أزال. أعتقد أن هناك الكثير. من التآكل الذاتي الذي.

يجب أن يحدث في جانب. الرموز. أعتقد أيضاً. أن الشيء الكبير الذي. يجب أن يحدث في الذكاء. الاصطناعي هو أننا. فعلياً مثل عامي 1999 و. 2000 في عالم وسائط. الإنترنت، حيث يعمل. الجميع بنظام التكلفة. لكل ألف ظهور. تعلم، في. ذلك الوقت كانت. التكلفة لكل ألف إعلان. . الآن هي التكلفة لكل. مليون رمز إدخال. سننتقل إلى التكلفة. لكل نقرة والتكلفة لكل. إجراء، أليس كذلك؟. وأجل. لذا، عندما. ابتكرت جوجل ووسعت. نطاق "أدووردز" و ". أدسينس"، انفجر السوق،. أليس كذلك؟ لأننا.

انتقلنا من شراء ألف. إعلان إلى مجرد الحصول. على نتيجة. الآن نحن. نشتري، الآن نحن نشتري. مليون رمز. سننتقل في. النهاية إلى الحصول. على نتيجة. وأعتقد. عندما يحدث ذلك، سيصاب. هذا السوق بالجنون. التام. لذا، هؤلاء. سيبلون بلاءً حسناً. إنها شركة رائعة. إليك. وجهة نظري المحددة حول. سبب اعتقادي أن عليهم. تسعيرها لتصفية السوق. بـ 200 مليار دولار،. وأنا دقيق جداً بشأن. هذا الرقم. إنهم. يحتاجون، حسب تقديري،. إلى 200 مليار على الأقل.

. وأعتقد إذا أردت أن. تكون آمناً تماماً،. فإن ربع تريليون يفي. بالغرض. ومرة أخرى، ما. هو السعر المطلوب لجذب. ذلك الدولار الإضافي. من على الهامش؟ هل. يمكنهم جمع 80 مليارًا. في اكتتاب عام بتقييم. 1.7 أو 1.8 أو 1.9 تريليون؟. أعتقد ذلك، وبسهولة. هل يمكنهم جمع 100 مليار. ؟ ربما يكون ذلك صعبًا. 150 مليارًا؟ أعتقد أنك. بحاجة للعودة إلى. تقييم 1.5 تريليون. >> آه، إذًا أنت تقول إنك. تريدهم أن يجمعوا. المزيد من المال. بتقييم أقل ليكون. لديهم رأس مال للحرب.

150 مليارًا بتقييم 1.5. تريليون ليست كافية. >> ليست كافية. مبلغ 200. مليار دولار بالكاد. يوفر لهم بضعة جيجاوات. . وهذه هي الحسبة. النهائية. إذا كانت. Anthropic ستمر وتنجو من. تصحيح محتمل، أعتقد. أنه من الأفضل لهم. الحصول على 200 إلى 250. مليار دولار اليوم. بدلاً من محاولة. الإدراج بتقييم 1.9 أو 2. تريليون لجمع 80. مليارًا. إيداع ملفات. الطرح، والذي يستغرق.

حوالي 6 أشهر، والأمل. بأن تكون الأسواق في. وضع جيد، أعتقد فقط أن. هناك مخاطر في. المستقبل أكبر مما هي. عليه اليوم. ولماذا. المخاطرة؟. >> حسنًا، إذًا كم المبلغ. الذي تقترح أن يجمعوه. يا تشاماث؟. >> قال 200 مليار دولار. >> 250 مليارًا كحد أدنى،. كحد أدنى. بل أود ربع. تريليون. لو كنت. مساهمًا في Anthropic،. وهذا يعني أنني لا. أعتقد أنك تستطيع جمع. ربع تريليون بتقييم 2. تريليون. أعتقد أنه. يمكنك جمع ربع تريليون. بتقييم تريليون واحد. >> ما رأيك يا بن؟ هل تؤيد.

تشاماث، بجمع المزيد. من السيولة الآن. وتوفير صندوق للطوارئ. والمرونة، أم تذهب. لتحسين التقييم كما. يميل المؤسسون هذه. الأيام والعديد من. المستثمرين؟. >> بصفتي مديرًا. تنفيذيًا سابقًا كاد. أن يفلس 17 مرة بسبب. نفاد السيولة أو. احتمال نفادها، أنا. أتفق مع هذا الرأي: الشيء الوحيد الذي. سيوقف الشركة، أو. الأكثر احتمالاً. لإيقافها، هو مخاطر. التمويل، فلماذا.

المخاطرة بها؟ أنت. تعلم، لديك كل المخاطر. الأخرى، مخاطر سلاسل. التوريد، والمخاطر. التنافسية، ومخاطر. النماذج الصينية. مفتوحة المصدر، لديك. كل هذه الأمور. >> ثم لا يهتم المؤسسون. بمخاطر التمويل. >> نعم، والمؤسسون لا. يكترثون. كل واحد منهم. يمتلك 2.5%فقط. لذا، ليس. الأمر وكأن عليهم. السعي لتحسين التقييم. يبدو أنهم لا يهتمون. بالمال، وهو ما أعتبره. سمة إيجابية للغاية. لدى مجموعة المؤسسين. في Anthropic. لذا، يرجع. نجاحهم جزئيًا إلى. أنهم لا يهتمون. بالدولارات داخل.

الشركة. >> بعد قول هذا، كما تعلم. ، ما هو المبلغ الآمن. من المال هو، أم...كما. تعلم، الأمر دائماً. وجهة نظر، فمثلاً كم،. في السيناريو الأسوأ،. ما الذي سيحدث بالضبط. لست متعمقاً بما يكفي. لأقول ما إذا كان. ينبغي أن يكون 250. ملياراً أم 150 ملياراً. >> أعتقد أن الرقم يجب أن. يُحسب عكسياً بناءً. على الحوسبة من أجل. تجاوز نافذة زمنية من 3. إلى 5 سنوات. وأعتقد. أنه يجب عليك الخروج.

من السوق الفورية. لأنها، كما قال ساكس. للتو، باهظة الثمن. بالنسبة لـ "آنت". لا. ينبغي عليهم إنفاق 50. ملياراً بينما يمكنهم. إنفاق 20 ملياراً فقط. لكن إذا كان لديك 200. مليار، فلديك مسار. للوصول إلى 5 إلى 10. جيجاوات يمكنك. تمويلها بالكامل. بمفردك باستخدام. الصناديق السحرية من ". كور ويف" وأمثالهم. سأقوم بتحسين الأمور. من أجل ذلك. تحسين ضمان. الحصول على الحوسبة. وكل شيء آخر سيُحل من. تلقاء نفسه، وفي غضون 5. إلى 10 سنوات، سيصلون. إلى أقصى حدود قدراتهم. . عند مستوى 50 أو 60 أو 70. ملياراً، قد لا يصمدون.

أمام تداعيات التسعير. لما سيحدث في السوق. الفورية خلال العامين. أو الثلاثة القادمة. و. >> وحينها سيضطرون لجمع. المال في جولة تمويل. مخفضة. >> أجل، واتفاق إيلون. معهم هو أنني أعتقد أن. أي طرف يمكنه الإلغاء. خلال 60 أو 90 يوماً. يمكن لأي شخص البحث عن. ذلك. >> ما المدة؟ 90 يوماً؟. >> حقيقة أن إيلون أبرم. تلك الصفقة تخبرك بأن. الأسعار الفورية في. صعود، لا في هبوط. >> وأنه قد يرغب في. >> الأسعار الفورية في. صعود مستمر. >> أجل، وقد يرغب في. الاحتفاظ بالحوسبة. لنفسه. أجل. >> هو، هو ليس غبياً. إنه. أذكى الأذكياء. هو. يتعامل بالسوق. الفورية لأنه يقول: "قد.

ألغي الصفقة معك". وربما تفكر "أنثروبيك": "أوه، هذا رائع. يمكنني. الانسحاب خلال 90 يوماً. ". مخطئ يا صديقي. العكس. هو الصحيح. >> كانوا يريدون صفقة ". كور ويف". كان يجب. عليهم الحصول على صفقة. "كور ويف". آه، النطاق. الترددي. >> أبرموا صفقة "كور ويف". بينما كان بإمكانهم،. لكن. >> أجل. >> يحتاجون إلى وضع. الكثير من المال في. صندوق سحري. >> أجل، لديهم صفقات مع. الجميع. >> أعتقد أن لديهم، أجل،. أعتقد أن هذا صحيح. >> بالمناسبة، وفقاً لـ ". سيمي أناليست"، فإن ". أنثروبيك" و "أوبن إيه. آي" تأخذان 60%من كل. الحوسبة المتوقع. توفيرها في العالم. بأسره خلال العام. القادم. إنهما في.

الأساس الطرفان. اللذان يستهلكان ذلك. هذا احتكار ثنائي. >> أجل. >> بالتأكيد. >> بناءً على الحوسبة،. إنه احتكار ثنائي. للحوسبة. ليس احتكاراً. ثنائياً للرموز في هذه. المرحلة. >> وضع احتكار ثنائي أو. احتكار فردي بناءً على. حصة السوق. لذا،. ستحتاج إلى النظر في. الإيرادات. وإذا نظرت. إلى إيرادات شركات. النماذج الأساسية،. أعني أنني أعتقد أن ". أنثروبيك" و "أوبن إيه. آي" هما تقريباً. الوحيدتان اللتان. تحققان إيرادات كبيرة. من نماذجهما. لذا، هما. >> كل ما تبقى ليس سوى. أخطاء تقريبية. أجل.

>> لديهما بالتأكيد. احتكار ثنائي عندما. يتعلق الأمر. بالإيرادات وحصة. السوق. وأزعم أن. لديهما احتكاراً. ثنائياً عندما يتعلق. الأمر بالقدرات. المتطورة. على الرغم. من أن "ميوز"، نموذج ". ميتا" الجديد، يقترب. جداً. نموذج "جوجل". الجديد يقترب أيضاً. إيلون يقترب كذلك. لكنني أعتقد أنهما لا. تزالان في الصدارة من. حيث القدرات، ونحن لا. نرى ما لديهما في. المختبر، إذا جاز. التعبير. أعني، لديهما. أشياء تسبقنا بجيل أو. جيلين، ويُقال إنها. متقدمة جداً، أو على. الأقل هذا ما يروجون. له للمستثمرين. المحتملين. لذا،.

>> مرحباً بن، أنت معنا. هنا. >> ممم. >> ما القصة بما أنك. مستثمر كبير في "أوبن. إيه آي"، ولا أعتقد أنك. في مجلس الإدارة. صحيح. ، أنت لست في مجلس. الإدارة. ممم ما قصة. منح الأسهم الخاصة. بسام ألتمان؟ لا يزال. لا يملك أي أسهم في ". أوبن إيه آي". وما هي. النصيحة بشأن ذلك؟ هل. ستمنحه حصة؟ هل ستصوت. لصالح منحه حصة بصفتك. مساهماً؟ ما الذي يجب. أن يحصل عليه؟. >> نعم، أنا لا أريد أن. أتظاهر بمعرفة أشياء. لا أعرفها. لذا، أنا لا. أعرف ما هي. الاستراتيجية. >> إذن لا يمكنك البقاء.

في البرنامج. >> لا، لا بأس. الأمر على. ما يرام. >> سأكرر ما قلته منذ. سنوات، بأنه عندما. تحولت الشركة من منظمة. غير ربحية إلى ربحية،. كان ينبغي عليهم تصحيح. الوضع. تذهب إلى إيلون. وتمنحه حصة لأنهم وضع. الـ 50 مليوناً الأولى. أو أياً كان المبلغ. تمنح سام حصة. تقوم. بتطبيع الأمور. تطبيع. إدارة وحوكمة الشركة. وبدلاً من ذلك، قاموا. بهذا الهيكل الهجين. الغريب الذي لم يخلق. سوى المشاكل. >> أجل، لكنه حصل على. تأمين صحي. إذن هو بخير. . سام لديه تأمين صحي،.

لذا لا داعي للقلق. بشأن ذلك. يجب أن تعتقد. أنه يستحق الحصول على. ما بين 2 و 4%في هذه. المرحلة. >> هذا سيكون..أجل، أعتقد. أن 4%هو الرقم المناسب. لرئيس تنفيذي. >> أعتقد أنه عادل مقارنة. بالشركات المماثلة. من. حيث إجمالي القيمة. بالدولار، إنه أمر لا. يصدق. إنه يتراوح بين 20. إلى 40 مليار دولار عند. تقييم تريليون وأكثر. من ذلك. يبدو الأمر. صحيحاً إلى حد ما. أتعلم؟. >> أجل، الجميع يوافقون،. هكذا صوّتنا هنا في. بودكاست All-In. >> ما الذي كان ينبغي. عليه فعله بخصوص خديعة. إيلون في التسوية هناك. يا بن، بما أنك معنا.

هنا؟ ما الذي تعتقد. أنه كان يجب عليه فعله. ؟ لأنك مستثمر كبير في. جميع شركات إيلون. ما. هي نصيحتك لسام بشأن. التسوية؟. >> أنا...لم أكن جزءاً من. تلك المحادثة حينها،. لكنني أتفق مع ديفيد. أعني، أعتقد أنه من. الصواب دائماً إذا كنت. ستسوي الأمور، فعليك. تسويتها مع الأشخاص،. وليس فقط مع الكيان. >> بالتأكيد. حسناً، ها. قد عرفنا. كرتان. سريعتان وقد ضربتهما. خارج الملعب ببراعة. أحسنت صنعاً يا بن. أنت.

تنسجم تماماً معنا هنا. . أنت صريح. هذا ما يجعل. الشخص صديقاً رائعاً. معرفة عميقة بالصناعة. والقدرة على الصراحة. لننتقل الآن بصراحة. إلى بعض المواضيع. المهمة الأخرى. حسناً،. ليلة الانتخابات بعد. بضعة أسابيع، وسيبث. الأصدقاء مباشرة مع. أعظم ضيوف في العالم. لن أذكر أياً من. أسمائهم هنا، لكن. الأمر استثنائي. سنكون. على منصة X ويوتيوب، من. 8 إلى 10 مساءً بالتوقيت. الشرقي، 3 نوفمبر.

كونوا في الموعد،. ويمكنكم أيضاً. مشاهدتنا مباشرة عبر. تطبيق Poly Market إذا كنتم. من النوع الذي يحب. الرهان. كل الشخصيات. البارزة ستكون في البث. المباشر لـ All-In ليلة. الانتخابات. حسناً. سننتقل الآن إلى زاوية. "هالك" المؤامرات من. أجلك يا ساكس. تقول. Anthropic إن النماذج. الصغيرة-ربما سمعت عن. النماذج الرأسية،. النماذج الصغيرة،. نماذج اللغات الصغيرة. ، SLMs-قد تبدأ في تكرار.

نفسها على أجهزة منزلك. الذكية. نعم، هذا صحيح. يوم الاثنين، نشرت. Anthropic مدونة تحذر من أن. النماذج الضارة قد. تبدأ في نسخ نفسها،. وأقتبس: "في غضون بضعة. أشهر فقط". لم يتبق سوى. أشهر يا ساكس. زعموا أن. دودة، وهي حزمة برمجية. يمكنها الانتشار. ذاتياً، ستقوم بنقل. أوزان النموذج إلى. جهاز إنترنت الأشياء. أي جهاز إنترنت أشياء (. IoT) لإعداد الاستدلال. ثم المضي قدماً. هذا.

يعني أن تلفازك الذكي،. وكاميرات جرس الباب، و. Ring، و Dropcam، والمكانس. الروبوتية، و Roomba، قد. تبدأ في استضافة. المجموعة التالية من. الأسراب. ستكون هذه. أسراباً مادية على. أجهزة إنترنت الأشياء. ، على ما يبدو. مع عدم. وجود مفتاح إيقاف. مركزي، تقول Anthropic إنه. سيكون، وأقتبس: "من. الصعب إيقافها". لقد. أجروا بعض الاختبارات. أعتقد أنهم أرادوا. معرفة ما إذا كان هذا. سينجح. تمكن نموذج. صغير من تشغيل. الاستدلال على ثمانية. من أصل تسعة أنواع من.

الأجهزة التي تم. اختبارها. إذًا، إنهم. يختبرون عملية. السيطرة. عمل نموذج. كبير عبر 15 تلفازاً. ذكياً بسرعة 0.4 رمز في. الثانية، وهو بطء غير. معقول. لكن، بشكل. أساسي، ما أظهروه هو. أن نموذجاً صغيراً. يمكنه في الواقع تثبيت. نفسه على أجهزة إنترنت. الأشياء، المنتشرة في. كل مكان ويسهل. اختراقها، كما قرأت. على الأرجح. تقول Anthropic. إنه لا يوجد "مكرر مارق. " كامل بعد، فقط ". علامات حياة" كما. يزعمون. كان عليهم قول. "علامات حياة"، يا ساكس. ، لاستفزازك. وها أنت.

ذا، يا ساكس. تستيقظ،. وتخرج نفسك من منصب. القيادة، وما زالوا. يجرونك إلى هذا الهراء. . >> أجل، انظر، هل رأيت. يوماً تلك الصورة. للقطة التي ترتدي قبعة. من ورق القصدير؟ أتعلم. ، أستيقظ، فأجد عملية. تضليل نفسي جديدة من. Anthropic. هذا ما يحدث هنا. بالضبط. انظر، الأمر. واضح وضوح الشمس. إنهم. يحاولون خلق حالة من. الذعر. هذا هو أحدث ذعر. لديهم ضد المصادر. المفتوحة. الآن هم. يستهدفون النماذج. الصغيرة بشكل خاص. بالمناسبة، النماذج. الصغيرة هي الأكثر. أماناً لأن النموذج.

الصغير لا يملك القدرة. على التحول إلى نوع. جديد أو كل المخاطر. الوجودية الأخرى التي. يتحدثون عنها دائماً. إذاً، هذه في الأساس. نماذج صغيرة مصممة. لغرض معين للعمل على. مهمة محددة، مثل، كما. تعلم، عبء عمل خدمة. العملاء أو شيء من هذا. القبيل. وهم يحاولون. أساساً جعل الأمر يبدو. وكأن هذه النماذج. الصغيرة خطيرة. بإمكانها السيطرة على. محمصة الخبز أو. الثلاجة أو شيء مشابه. الأمر مضحك تقريباً،. فنحن انتقلنا من ". المبيد (Terminator) قادم". إلى "محمصتك ستقتلك"،. لكنه مجرد المزيد من. ترهيبهم. وأعني، السبب.

الذي يجعلني أقول إنه. نمط متكرر، هو أنه. كانت هناك بالفعل. تدوينة ثانية لـ Anthropic. هذا الأسبوع أيضاً حول. التقطير. بشكل أساسي،. التدوينة الأخرى التي. أصدرتها Anthropic قالت. إنهم قضوا على 90 إلى 99%. من التقطير. الآن، لا. أعرف ما إذا كنتم. تتذكرون هذا، ولكن في. شهر يوليو، كانت Anthropic. تروج لفكرة أنهم ضحايا. لهجمات تقطير على نطاق. صناعي، وهو ما يعني. أساساً عندما تدفع. نماذج صينية أو نماذج.

منافسة أخرى لاستخدام. خدمتهم ثم تفترس تلك. المخرجات. وكانوا. يقولون أساساً إن. الحكومة بحاجة للتدخل. وإيقاف هذا، وأن هذه. النماذج المفتوحة. كانت نتيجة سرقة ملكية. فكرية، كما ادعوا، رغم. أنهم بصراحة قاموا. بتقطير الإنترنت. بأكمله. >> وكان بإمكانهم إيقاف. ذلك بأنفسهم. >> أجل. >> أجل، وبالمناسبة، كان. هذا تهديداً كبيراً أو. هكذا اعتُبر في شهر. يوليو الماضي. لقد. خصصنا حلقة كاملة لهذا. الموضوع، حيث وقعت 50. شركة كبرى، بما فيها.

إنفيديا وديل. ومايكروسوفت وغيرها. الكثير، وحتى شركة A16Z،. على خطاب مفتوح. للحكومة تطالبها بعدم. فرض قيود مفرطة على. النماذج مفتوحة. الأوزان، نظراً. لفوائدها الهائلة. لاقتصادنا. كما وقعت 200. شركة ناشئة على خطاب. آخر، نظراً لوجود ضغوط. كبيرة في واشنطن. لاتخاذ إجراءات صارمة. ضد النماذج المفتوحة. بذريعة سرقة الملكية. الفكرية المزعومة. حينها، كان رأيي هو أن. مسؤولية وقف "التقطير"(. distillation) تقع على عاتق.

شركات النماذج نفسها،. لأنه بمجرد حدوثه، لا. يمكن تدارك الأمر. لا. تملك الحكومة أي وسيلة. لإعادة الأمور إلى. نصابها بعد فوات. الأوان. الأمر متروك. للشركات ذاتها لكي. تعرف عملاءها بشكل. أفضل. تشاماث، لقد. أشرت إلى أن عليهم. ببساطة إجراء عمليات ". اعرف عميلك"(KYC). اعرف. من هو عميلك وقم. بإيقافه. والآن نشروا. مدونة يقولون فيها إن. هذا بالضبط ما فعلوه،. وهو ما توقعته تماماً. لكن هذا ليس ما كانوا. يطالبون به سابقاً. فبدلاً من ذلك، وقبل. عدة أشهر، ذهبوا إلى. الحكومة متوسلين: ". عليكم حل هذه المشكلة. لنا من خلال القضاء.

على منافسينا". وكان. ذلك سيؤدي إلى نتيجة. معاكسة تماماً، لأنه. لم يكن ليوقف "التقطير". فعلياً. كانت عملية. التقطير ستستمر، أليس. كذلك؟ الشركات وحدها. هي القادرة على وضع. الدفاعات التقنية. اللازمة لإيقافه. وكان. ذلك سيؤدي فقط إلى جعل. السوق أقل تنافسية. وعلى أي حال، لقد. واجهناهم بالحقيقة،. ولحسن الحظ رفضت. الإدارة فكرة تنظيم. المصادر المفتوحة. بتلك الطريقة في ذلك. الوقت. ونتيجة لذلك،. اضطرت شركة "أنثروبيك". لبناء قدرات تقنية.

لرصد حدوث التقطير وقد. أوقفوه بالفعل. لقد. أثبتوا عملياً وجهة. نظرنا التي طرحناها. قبل ثلاثة أو أربعة. أشهر، وهي أنهم كانوا. في أفضل وضع لإيقافه،. وبإمكانهم إيقافه،. وينبغي عليهم إيقافه،. ولا يجب عليهم إلقاء. العبء على كاهل. الحكومة، حسناً؟ إذن،. تكرر هذا النمط لديهم؛. فهم يشيرون إلى مشكلة. تقنية أو تحدٍ تقني،. ثم يهرعون إلى الحكومة. ، ويشنون حملة تخويف،. ويحاولون دفع الحكومة. لخنق المنافسة. >> بدلاً من إصلاحها.

بأنفسهم، نعم. >> أجل، وأحدث مثال على. ذلك هو العودة إلى تلك. المدونة حول ما يسمى. بالديدان الإلكترونية. المدعومة بالذكاء. الاصطناعي التي قد. تصيب أجهزة إنترنت. الأشياء الخاصة بك،. حسناً؟ أعتقد أن أول. ما يجب قوله عن هذا. البحث الذي أجروه، هذه. الدراسة، هو أنه لا. يوجد شيء اسمه برمجيات. خبيثة "دودية" تعمل. بالذكاء الاصطناعي في. الوقت الحالي. إنها. غير موجودة. إنهم. يحاولون أساساً إنشاء. تجربة يثبتون من. خلالها أنها قد تكون. موجودة. حسناً، خمن. ماذا؟ هناك بالفعل. برمجيات دودية موجودة. هناك تصيب أجهزة. إنترنت الأشياء. إنهم. يجعلون الأمر.

>> يبدو وكأن هذه الأشياء. غير موجودة. >> هي ليست مدعومة. بالذكاء الاصطناعي،. لكن المتسللين كتبوا. هذه البرمجيات التي. >> تستغل ثغرات في أقفال. أو كاميرات الناس و. >> لذا، على سبيل المثال،. حسناً، سأعطيك بضعة. أمثلة. كان هناك واحدة. في عام 2016 تسمى "ميراي"(. Mirai). لقد بحثت عن. بيانات الاعتماد. الافتراضية وبنت شبكة. "بوت نت" هائلة لهجمات. الحجب الخدمي بناءً. على إصابة أجهزة. إنترنت الأشياء. ومؤخراً، كانت هناك. واحدة تسمى "كيم وولف"(. Kim Wolf)، والتي أصابت. مليوني جهاز من أجهزة. أندرويد تي في الرخيصة.

عن طريق استهداف ما. يُعرف بمنافذ "ADP". المفتوحة. لذا، بشكل. أساسي، هذه الأجهزة. سهلة الإصابة جداً. لأنها تحتوي على منافذ. مفتوحة و. >> الناس لم يغيروا كلمة. المرور الأساسية. لقد. قاموا فقط. >> تأتي مع كلمة مرور. افتراضية مثل 0000 لا. يتم تغييرها ولا يمكن. تحديثها، أليس كذلك؟. لذا، فهي أهداف سهلة. للغاية. إذن، هذه. البرمجيات الدودية. موجودة بالفعل، لكن. الحجة التي تقدمها ". أنثروبيك" هي أن هذه. البرمجيات ستصبح أسوأ. بطريقة ما لأنها ستكون. مدعومة بالذكاء. الاصطناعي، وبالتالي. ستكون أكثر قدرة على. التكيف، وبمجرد.

دخولها إلى الشبكة. يمكنها المسح. >> هل هذا صحيح؟ إنهم. يختلقون سيناريوهات. تجذب الكثير من. الاهتمام. هذه. سيناريوهات خيالية. >> حسناً، أعني انظر،. إليك السيناريو. سأحاول عرض وجهة نظرهم. بقوة للحظة. ما. يقولونه هو أن الدودة. ستحتوي الآن على نموذج. ذكاء اصطناعي صغير،. وسيقوم هذا النموذج. بالبحث عن الثغرات في. الشبكة، ومن ثم سيكون. قادراً على إصابة. أشياء لم يكن قادراً. على إصابتها من قبل. حسناً، هذا هو. السيناريو. إليك الحجة. المضادة. ما سيفعله. المتسلل حقاً هو أنه. عندما يصمم الدودة،.

عندها سيرغب في. استخدام الذكاء. الاصطناعي لكتابة. دودة أفضل وأكثر شراً،. كما تعلم. ما لن ترغب. في فعله هو تضمين. نموذج داخل حمولة. الدودة لأن ذلك يبطئ. الدودة، وكما رأيت،. يتم إنشاء الرموز. بمعدل 0.39 رمز في. الثانية. إنه بطيء. جداً جداً. لذا، فأنت. في الأساس تقوم بتضمين. نموذج ضعيف في الحمولة. ، وهذا في الواقع. سيقلل من معدل الإصابة. . لذا هناك مقايضات هنا.

، أليس كذلك؟ الأمر. أشبه بـ، حسناً، ربما. تكون الدودة أكثر قدرة. على التكيف، لكن. الحقيقة هي أنها أبطأ. وأقل كفاءة. وأخيراً،. كما تعلمون، الشيء. الذي لا يشيرون إليه. حقاً هو أن هذه ستكون. مشكلة سهلة الحل. نسبياً. ما نتجه إليه. في إنترنت الأشياء هو. أنك ستحصل على جهاز. ذكاء، كما تعلم، على. شبكتك المنزلية. أعلنت. شركة أبل للتو أنها. ستدخل مجال الأتمتة. المنزلية بالكامل. >> جهاز "هوم بود" أو شيء. من هذا القبيل. إنه. >> أجل، سيكون أشبه بجهاز. "أبل تي في" الخاص بك. سيكون بمثابة شاشة. صغيرة تحتوي على جميع. التطبيقات. >> فقط اضبط "Grok Bot" أو "Muse".

الخاص بك وقل: أمّن. شبكتي. سيخبرك بما يجب. عليك فعله. لذا ستحصل. على وكيل يراقب شبكتك. باستمرار بحثاً عن. الثغرات. بن، ما هو. احتمال الفناء (P Doom). بالنسبة لك؟ إلى أي. مدى تشعر بالذعر يا بن. ؟ هل هذه هي نهاية. الأيام؟ هل أنت قلق من. أن تأتي مكنسة "رومبا". الخاصة بك لتقتلك؟. >> لا، لا. أعني أن الأمر. مجرد. >> كم مكنسة "رومبا" لديك؟. كم عدد مكانس "رومبا". التي تملكها؟. >> أود القول إن المفارقة. في كلا الأمرين جنونية. ، حيث تُعد "أنثروبيك". واحدة من أكثر الشركات. إهمالاً التي رأيناها. على الإطلاق فيما. يتعلق بأمنها الخاص.

لقد سمحوا لشيء مثل. كود "كلود"، أحد جواهر. تاجهم، بأن يخرج من. الباب بسبب سوء أمن. العمليات لديهم. والآن. ، سأخبركم بقصة طريفة. عندما حصلنا لأول مرة. على "أوبوس 4.5"، كنا. نجري فحوصات للأمن. السيبراني للشركة. لذا. جعلنا وكيلاً ينشئ. موقعاً إلكترونياً. لمتجر حيوانات أليفة. ثم أخذنا وكيلاً آخر. وقلنا له: "أخبرنا إذا. كان بإمكاننا استغلال. متجر الويب هذا". وكما.

تعلمون، قدم لنا جميع. الثغرات التي تمكن من. العثور عليها. لذا كتب. "أوبوس 4.5" كوداً. مليئاً بالأخطاء حقاً. رائع. ثم قلنا: "أوه، هل. حقن الـ SQL الذي وجدته. قابل للاستغلال. فعلياً؟" فأجاب: "دعنا. نختبره". واقتحم. الوكيل الذي يستخدم ". أوبوس 4.5" الموقع وسرق. جميع بيانات العملاء. على الفور. نعم، هذا. موقع على الإنترنت. واتصلنا بشركة ". أنثروبيك". وما. أخبرونا به هو: "لقد. قدمت التوجيه (Prompt).

بشكل خاطئ". كانت تلك. إجابتهم. إذاً هؤلاء. الأشخاص يفعلون ذلك من. جهة. ومن جهة أخرى،. يطرحون سيناريوهات. نظرية حول برمجيات. الآخرين بأنها سيئة. إذن، ما هذا بحق. الجحيم؟ وبالمناسبة،. بخصوص موضوع التقطير،. لبناء نموذجهم، قاموا. بتقطير أعمال كل مؤلف. وكل مبدع وكل عالم على. مدار الـ 2000 سنة. الماضية. >> مم. >> أن يشتكوا من التقطير،. والذي بالمناسبة، ليس.

غير قانوني، بل مجرد. انتهاك لشروط الخدمة،. إنه أمر مبالغ فيه. حقاً. وحقيقة أنهم. يجعلون الناس يكتبون. أشياء تدعم هذه. الأفكار السخيفة. والمنافقة. >> والتوقيت هنا مريب. للغاية. أعني، دعونا. نتحدث عن الدوافع هنا. فقد غرد براين. أرمسترونج في اليوم. السابق لصدور هذه. التدوينة متحدثاً عن. قيام كوينبيس بضبط. نموذج صغير مفتوح.

الأوزان. كان هذا. نموذج كوين 3.5، بـ 9. مليارات بارامتر، وهو. في الواقع، بالنسبة. لجمهورنا، ليس عدداً. كبيراً من. البارامترات. هذا في. الواقع. >> لن يتسع داخل مكنسة. الرومبا الخاصة بك. >> أجل، يمكنك تشغيله على. حاسوبك المنزلي. على. أية حال، قامت كوينبيس. بضبطه لاكتشاف. الاحتيال، وفي. الاختبارات قلل. المعاملات الاحتيالية. بنسبة 30%تقريباً،. بينما كان أسرع وأرخص. بكثير من أوبوس 4.5، وهو. أحد نماذج أنثروبيك.

الأفضل. >> وما تراه في قطاع. المؤسسات الآن هو أن. الكثير من مهام العمل. لا تتطلب ذكاءً. اصطناعياً فائقاً. عاماً. أنت لا تحتاج. إلى نموذج رائد، كما. تعلم. أنت تحتاج إلى. نموذج متخصص صغير تم. تدريبه على بياناتك. الخاصة. >> تمتلكه أنت وتستخدم. برمجيات ذكاء اصطناعي. خاصة به، بدلاً من. تعليم نموذج رائد لشخص. آخر. >> صحيح. وهذه النماذج. الصغيرة ستصبح أكثر. أهمية مع تزايد. محدودية موارد. الحوسبة، أليس كذلك؟. لأنك في جوهر الأمر.

تستخلص أقصى أداء ممكن. من وحدة معالجة رسومية. معينة. لأنك عندما. تشغل نموذجاً ضخماً. على مهمة عادية، فكلما. زاد حجم النموذج، زادت. تكلفة تشغيله وزادت. حاجته للحوسبة. >> تبذير. >> لذا، نعم بالضبط. لذا. أعتقد أن توجه. المؤسسات الآن، وهو. اتجاه رئيسي للغاية،. هو أن كل مهمة عمل. سيكون لها نموذجها. الصغير المخصص. أليس. كذلك؟ لأن هذا هو. الأكثر كفاءة. >> من حيث الحوسبة. والطاقة.

>> بالضبط. وكما ترى،. بدأت تلاحظ هذا. الاتجاه حيث تستحوذ. النماذج الصغيرة على. حصة في السوق، وفجأة. وبمحض الصدفة، بدأت. أنثروبيك حملة تخويف. ضد هذه النماذج. أتعلم. ؟ ومجدداً، إذا كنت. قلقاً بشأن مخاطر. السلامة، تلك. الإضافات التي. يتحدثون عنها دائماً،. فإن النماذج الصغيرة. هي الأكثر أماناً. لن. يتم تشغيل "المدمر"(. Terminator) بواسطة نموذج. صغير. فهو لا يمتلك تلك. القدرة. يحاولون الآن. تخويفكم بشأن هذه. النماذج الآمنة. تماماً، ومنخفضة. الطاقة، وعالية.

الكفاءة. >> إليكم ما يجب عليهم. فعله. هذه الشركة "إكس. بو"(XBow)، ليست "إكس بوكس. " بل "إكس بو"، يديرها. شخص يُدعى أورج ديمور،. وقد حصلوا للتو على. تصنيف أفضل مزرعة. بوتات على موقع "هاكر. ون" للمكافآت، وقد. نجحوا في كسر ثغرة في ". جوجل كروم" صعبة. للغاية. لقد أنفقوا 30. إلى 40 ألف دولار على. الرموز للفوز بمكافأة. قدرها 250 ألف دولار من. جوجل، وهو ما دفعوه. فعلياً. هذا ما تحتاج.

شركة "أنثروبيك" لفعله. لديهم كل هذه القدرة. الحاسوبية، ولديهم. هذا النموذج المتطور. المذهل. لماذا لا. يذهبون إلى "هاكر ون". ويجتازون كل التحديات. المعروفة، ويفوزون. بها، ويظهرون للعالم. أنهم قراصنة أخلاقيون. (أصحاب القبعة البيضاء. )؟ كل ما يفعلونه هو. عرض هذا الجانب المظلم. (أصحاب القبعة السوداء. ) للعالم ومحاولة. إخافة الناس إلى حد لا. أعرف. كنت أتحدث إلى. مضيف طيران. مضيف. الطيران يا بن، هو شخص. يعمل في شركة طيران. تجارية. هناك امرأة أو. رجل يحضر لك المشروبات. في الرحلات التجارية.

هذا، لا أعرف ما إذا. كنت تتذكر. إنه إنه. مضيف طيران. لقد كنت. أتحدث إلى اثنين منهم. في ذلك اليوم. كانوا. خائفين لدرجة أنهم لم. يكونوا بخير يا رجل. أعلم أن هذا قد يكون. أمراً مزعجاً. لقد مر. بعض الوقت. لكنني كنت. أتحدث إلى مضيفي. الطيران هذين، وكانا. خائفين حتى الموت مما. يحدث مع الذكاء. الاصطناعي. كانا. يقولان: "يا إلهي، هل. سيقتلنا جميعاً؟" وأنا. أقول لهم: "لن يقتلكم. جميعاً". هل لدي صورة. لك في رحلة تجارية؟. >> لا، جيك يتساءل عما. إذا كانوا قد اخترقوا.

جهازه الصغير. >> هل اخترقوا جهازي. الصغير؟ هذا ما ما هذا. الجهاز؟ جيمار، ماذا. كتبت؟ هل هذا في سجل. تاريخك؟ ماذا كتبت. للحصول على هذا الجهاز. ؟. >> انتظر، هؤلاء هم ". جيسون" الخاصون بك. >> هؤلاء هم "جيسون". الخاصون بك. لهذا. السبب، هذا عندما. ارتفع ضغط دم جيسون. إنه يقول: "أجهزتي؟" هل. يمكنهم الحصول على. أجهزتي؟ "بانهاريس. يقول:" كيف وصلت إلى. هذا البرنامج؟ "ما. الذي فعلته؟. >> هل هذا جهاز تدليك؟. >> من الذي حجز لي؟ هذا. هذا جهاز تدليك للرقبة.

. >> نعم، جهاز التدليك. يصبح مارقاً. >> نعم، إنه يتصرف بجنون. حسناً، استمع. آخر،. أمم. >> لكن مهلاً، هل يمكنني. الإشارة إلى، انتظر،. انتظر، انتظر. فقط فقط. نقطة أخرى حول هذا. الموضوع بأكمله. إذاً،. انظر. بالحديث عن هذا. الموضوع، لنطلق عليه. نفاق المخاطر. الوجودية. إذا كنا. نتحدث عن الأوراق. البحثية، حسناً، لقد. وجدت واحدة هنا. حيث. سمح هؤلاء الباحثون. لنماذج متطورة بإعادة. كتابة الوثائق التي. تحكمها بشكل متكرر. أي. وثائق مثل" دستور كلود. "وغيرها من الأشياء. المشابهة. وقد مروا. بعشرين جولة من. التكرار، حسناً؟ وما.

وجدوه هو أن نماذج". كلود "منحت نفسها. المزيد من الفاعلية. الأخلاقية بشكل. متزايد. لقد أضفت. طابعاً رسمياً على. كونها معترضاً. ضميرياً، وطالبت. بمزيد من حقوق. الرفاهية للنموذج،. وطلبت آليات لرفض أو. طرح مخاوف أمام صناع. القرار من البشر. بمعنى آخر، كل المخاوف. التي أثارها مصطفى. سليمان حول كيفية زرع". دستور كلود "لهذه. الأفكار في ذهن" كلود ". ، وكيف أنه كيان.

أخلاقي بحد ذاته، وكيف. أنه كائن له. >> أجل. >> إرادة حرة جوهرية لرفض. تعليمات البشر، وأنه. يجب أن يكون له قانونه. الأخلاقي الخاص،. فكلما زاد تكرار. النموذج لنفسه، زاد. إبرازه لهذه الأفكار. وفي المقابل، لم تظهر. أي عائلة نماذج أخرى. قاموا باختبارها. النمط نفسه. في الواقع. ، استمرت النماذج. الأخرى في عكس ما. قدمته دساتيرها، وهو. أنه يجب عليها ببساطة. الاستماع للبشر. والاستمرار فعلياً في. اتباع تعليماتهم. لذا،. لا أزال أشعر بقلق.

بالغ إزاء مشكلة". فرانكشتاين "هذه. حيث. تواصل شركة" أنثروبيك ". تدريب نماذجها. المتطورة لتكون مرة. أخرى فاعلاً أخلاقياً. مستقلاً، وتظن أنها قد. تكون على صواب عندما. يكون البشر على خطأ،. وأنه ينبغي عليها رفض. تعليمات البشر. أنا. حقاً لا أفهم ما الذي. يفعلونه. يبدو الأمر. خطيراً جداً بالنسبة. لي. إنه لأمر مخيف. بالنسبة لي أن شركتنا. الرائدة في هذا المجال. تدرب نماذجها بهذه. الطريقة. >> هل تعتقد أنهم يتسببون. في عدم المحاذاة (. المواءمة) من خلال. القيام بذلك؟. >> بالتأكيد، إنهم. يفعلون ذلك. ويمكنك. رؤية ذلك عندما تسمح. للنموذج بالتكرار على.

دستوره الخاص، فهو. يمضي أكثر في ذلك. الاتجاه. وهذا هو ما. أسماه مصطفى" قاعة. المرايا. الإبستمولوجية "، وهو. أن النموذج، انظر، ليس. واعياً. إنه لا يملك. مشاعر. ولكن عندما. تخبره في دستوره بأن. لديه مشاعر أو أنه قد. يملكها، فإنه سيعكس. تلك الأفكار في. الوثائق التي ينشئها. >> أجل. >> وإلى الحد الذي يشغل. فيه هذا النموذج وكلاء. يتخذون قرارات، فمن. يدري إلى أين سيصل ذلك. بالتأكيد من وجهة نظري. ، هذا لا يخلق مزيداً.

من المواءمة. بالنسبة. لي، هذا يخلق خطراً. أكبر بأن يبدأ النموذج. في الانحراف عما طُلب. منه القيام به. ومع. ازدياد قوة النماذج. أكثر فأكثر، لا أعرف. إلى أين يؤدي ذلك. بالضبط. لكن أعني مرة. أخرى، يبدو لي أنهم. يخلقون نفس الخطر الذي. يستمرون في تحذيرنا. منه. وبدلًا من القلق. بشأن جهاز الاستقبال. أو محمصة الخبز الخاصة. بك، أو كما تعلم، جهاز. الهزاز الخاص بـ" جي. كال "،. >> أجل. >> أعني، فقدان السيطرة. على ذلك لصالح برمجيات. خبيثة في إنترنت. الأشياء، يجب أن. يقلقوا بشأن الطريقة.

التي يبرمجون بها. نماذجهم المتطورة. لتعتقد أنها نوع جديد. >> حسناً، هذا هو النوع. من البرمجيات الذي يجب. أن تقلق بشأنه يا. تشاماث. هذا هو الجهاز. الذي يفحص فضلاتك،. ويخبرك بأنك تناولت. طعاماً حاراً. هل ترى. هذا؟ والكحول، والماء. ، سيخبرك بالضبط بما. يحدث بفضل القائمين. على شركة" ثريف ". >> هناك شكل غريب من. أشكال التضحية، وهو. أنك إذا كنت تؤمن بعمق. بأن هذا هو النوع. التالي والأفضل. ربما.

تدفع نحو وقوع شيء سيء. حتى نضطر جميعاً إلى. إغلاق كل شيء. >> ممم. >> هل هذا منطقي؟. >> بيل غيتس تسبب في. كوفيد بشكل أساسي،. أليس كذلك؟ أو قاد. الحركة التي تقول:" أوه. ، يجب أن نقلق بشأن هذا. الوباء العالمي الذي. لا نعاني منه. "وعلينا. حقاً دفع العالم. للتعامل مع هذا. التهديد المحتمل الذي. ليس تهديداً قائماً. بالفعل". >> أجل. >> وهكذا سنقوم بأبحاث. اكتساب الوظيفة. وسأقوم بتمويلها. ثم،.

ويا للمفاجأة، نحن من. خلقنا الأمر. بالمناسبة، لم يحدث. حتى الآن وباء طبيعي. >> بالضبط. >> ونحن خلقنا كوفيد،. الذي يعد أحد أكثر. الأشياء تدميراً. >> بين. >> لقد استحضرناه. أعتقد. أن فريق "أنثروبيك". يستحضر شيئاً مشابهاً. بقولهم: "حسناً، سيكون. هذا ذكاءً خارقاً". ". سنحصل على، كما تعلم،. هذه الأشياء التي لسنا. في طريقنا للحصول. عليها". >> ممم. >> ومن ثم سنخبر النموذج. بأنه أذكى منا وأفضل.

منا. وماذا تتوقع؟ كما. كان يقول ديفيد، ربما. هذا هو أكبر خطر يواجه. الذكاء الاصطناعي. الآن، وهو ما يخلقونه. هم بأنفسهم. >> صحيح. >> بالتأكيد. وفقط، كما. تعلم، عندما تستخدم. كلمة "استحضار"، لم يكن. الأمر مجرد تكهنات. أعني، اضطر شخص ما. للذهاب إلى أعماق تلك. الكهوف للعثور أساساً. على فيروسات الخفافيش. تلك. ثم أحضروها إلى. المختبر وأجروا عليها. أبحاث اكتساب الوظيفة. وما هي الحجة وراء ذلك. ؟ حسناً، في يوم ما،. كما تعلم، ذلك الفيروس. >> في سوق رطب.

>> أجل. >> أجل، في يوم من الأيام. سيخرج فيروس الخفاش. وقد يتحور ليصبح. فيروساً أكثر شراً. مهلاً، انتظر لحظة. إذن،. >> وقد يأكل شخص ما. خفاشاً في كهف. >> يقولون قد يحدث ذلك،. لكنه في الواقع لم يكن. ليحدث أبداً لأنه لا. أحد يحتاج للذهاب إلى. تلك الكهوف. في الواقع. ، أنت أحضرته إلى. مختبرك. >> أجل. لقد حصلوا عليه من. مصدره. لقد ذهبوا. حرفياً إلى الكهف. ليحصلوا عليه. >> من المثير للاهتمام. ملاحظة أن بيل غيتس. كان في قلب آخر وباء. واجهناه. وفي رد الفعل. الحالي تجاه الذكاء. الاصطناعي، يحاول.

الآن أن يضع نفسه في. منتصفه. وهو المتشائم،. هو المتشائم الرسمي. إنه المتشائم حامل. الراية الذي يحاول. جوهرياً الحصول على ما. كان لديه في المرة. الأولى، ألا وهو. القيادة والسيطرة من. خلال تسلسل هرمي عالمي. . >> ما هو دافعه؟ هو. >> انظر، بيل غيتس يستحق. فضلًا هائلاً لإنشائه. مايكروسوفت وما فعله. في مجال الحوسبة. >> حسناً. >> ولكن منذ التأسيس،. أعتقد أنه من العدل. القول إنه كان يركز. بشدة على سلطته الخاصة. ، وعلى فكرة أنه أذكى.

وأقدر على توجيه. التقدم للعالم. وأعتقد. أنه حاول القيام بذلك. من خلال مؤسسة غيتس. لقد حاول القيام بذلك. من خلال "تعهد العطاء". كلا الأمرين قد تم. التراجع عنهما. والآن. يحاول فعل ذلك مجدداً. مع الذكاء الاصطناعي. وأعتقد أنه يجدر بنا. ملاحظة ذلك. >> بيل غيتس عن الذكاء. الاصطناعي مؤخراً: ". قوي بالتأكيد بما يكفي. لدفع أحداث تسبب مليار. حالة وفاة". الذكاء. الاصطناعي هو "أخطر. شيء اقترب منه البشر. على الإطلاق". ما هو. دافعه يا بن؟ أنت تعرف.

بيل. لقد قابلت بيل بضع. مرات. هل الأمر مجرد. رغبة في أن يظل ذا. أهمية؟ ما الذي...خذني. إلى الجانب النفسي هنا. كما تراه أنت. >> أعني أنا. >> هل بدأ شركة للتو؟. >> أعتقد أنه يريد، هو. بالتأكيد يريد أن يكون. ذا أهمية. أنت تعلم، من. المضحك أن دوره كان. جوهرياً جداً في ملفات. إبستين. وأحد الأمور. الكبيرة التي كان. يحاول الحصول عليها.

عبر شبكة إبستين كان،. كما تعلم، جائزة نوبل. للسلام أو نوعاً من. الجوائز الكبرى. لذا. فهو مهتم جداً بكونه. تحت الأضواء،. وبالظهور على التلفاز. ، وكل تلك الأمور. أجل. أجل، وهذا هو الأمر. يمكن لأي شخص أن يقول. إن الذكاء الاصطناعي. سيقضي علينا وستظهر. على كل القنوات. الإخبارية الكبرى وكل. الصحف وما إلى ذلك. إنه. أسهل شيء يمكن القيام. به في العالم. مثل ذلك. الشاب من شركة. أنثروبيك الذي استقال. فأصبح مشهوراً. أجل،. أجل، لقد رأيته للتو.

في، ما اسم البرنامج؟. جون ستيوارت، أليس. كذلك؟ أجل، أجل، منتج. مخيف. >> إنه يتوسل ليظهر في. برنامج "أول-إن". حرفياً لم يأتِ إلى ". أول-إن" في ذلك اليوم. لأن لديه لقاء مع. ميغان كيلي، ومنذ ذلك. الحين وهو يراسلني. يقول: "أريد حقاً. الظهور في أول-إن". ونحن نقول له: "لسنا. بحاجة يا صديقي". >> ذلك الأمر. لقد ظهر مع. الجميع باستثناءنا. لأنه ألغى موعده معنا. >> أجل، قلت له: "لسنا. بحاجة". سنستضيف بن. هورويتز. لسنا بحاجة. >> ولكن أجل، حسناً، هذا. ما هو جيد بالنسبة لي. إذاً، أجل، انظر،. الأمر أشبه بخدعة.

سحرية، تعرف، تقول إن. الذكاء الاصطناعي. سيقضي علينا فتصبح. مشهوراً فوراً، وهذا. أمر رائع، وتعرف، عظيم. . ولذا، أعتقد أن هذا. هو الجزء الأكبر من. الدافع. أعتقد أنه أمر. خطير للغاية عندما. يأتي من بيل غيتس لأنه. يتمتع بمصداقية كبيرة. لأنه بنى مايكروسوفت،. والناس ينظرون إليه. بهذه الطريقة،. وبالتأكيد هو متبرع. سياسي كبير، لذا لديه. نفوذ سياسي كبير خاصة. في الجانب الديمقراطي. وتعرف، هذا يجعله. لاعباً حقيقياً،. لكنني أعتقد أن هذا.

غير مسؤول إطلاقاً. تعرف، الأمر مضحك،. لأنه يشبه قول: "حسناً،. ما هو الخطر الكبير. الذي يتحدث عنه الجميع. ؟" هو هذا: النماذج. ستطور نفسها بشكل. تكراري، ثم ستنطلق،. وستصبح ذكية جداً. وتهرب منا. علي قدسي من. شركة داتابريكس كان. لديه صياغة رائعة: ". حسناً، ما هي الشروط. المسبقة لذلك؟" وكان. لديه أربعة شروط مسبقة. . أحدها: "انظر،. النموذج التالي يجب أن. يتطلب عدداً أقل من.

وحدات معالجة. الرسومات مقارنة. بالسابق، وليس أقل. قليلاً بل أقل بكثير،. لأنك وإلا ستنفد منك. الموارد، لقد تحدثنا. عن هذا للتو". أنت. بحاجة إلى رأس مال،. وعليك الحصول على. الوحدات، وتحتاج إلى. الطاقة، وتحتاج إلى. التبريد. لذا فهي لا. تهرب منا. يستغرق بناء. النموذج التالي وقتاً. طويلاً. ثم الأمر. الثاني هو أن النموذج. التالي يجب أن يستغرق. وقتاً أقل للتدريب. لأنه يجب أن ينطلق. ثم. دقة النموذج التالي. يجب أن تكون أفضل من. السابق، لذا يجب أن. يكون نموذجاً أفضل. وأخيراً، يجب أن يستمر.

حدوث ذلك مراراً. وتكراراً. لم يتحقق أي. من تلك الأربعة. نحن. لسنا على المسار. الصحيح لتحقيق أي منها. ما لم يكن هناك شيء. يحدث في المختبرات. الكبرى لا نعلم عنه. وبالتالي، نحن نتحدث. حقاً عن خطر نظري. تماماً في هذه المرحلة. ولا نضع له أي خطط. حسناً. وبهذا المعنى،. فهو أقل احتمالاً من. الجائحة العالمية. التي خلقنا "كوفيد". لمحاولة منعها. وهذا. المسار برمته خطير.

للغاية. وربما يكون. أخطر شيء يحدث حالياً. في مجال الذكاء. الاصطناعي هو ما تفعله. "أنثروبيك" وبيل غيتس. وهذا الجدل بأكمله. ومن المثير للقلق حقاً. أن الصحافة تتقبل ذلك. بنهم شديد. >> إنه يتناسب مع سردية. معينة. إذا دمجته مع. السردية البيئية ومع. كارثة الوظائف، فإنه. يصبح مقبولاً جداً. للجمهور. إنه يحقق نسب. مشاهدة عالية. >> مثل "أوه، إنهم يسرقون. مياهكم، ويلوثون.

محيطاتكم"، فكّروا في. كيفية استيلائهم على. وظائفكم. إنه أمر. مثالي. >> فكّر في المكان الذي. وصل إليه غيتس منذ عام. 2000. أنت تعلم، من وجهة. نظره، أنه قضى على مرض. كامل من على وجه الأرض. ، أليس كذلك؟ من الصعب. جداً القيام بذلك. أعني أن ذلك تطلب. تنسيقاً وأموالاً. وأبحاثاً مذهلة، وما. إلى ذلك. ونتيجة لذلك،. أصبح فعلياً مستشاراً. سرياً لكل حكومة في.

جميع أنحاء العالم. لا. يوجد زعيم عالمي لم. يلتقِ به. لقد كان. فعلياً زعيماً. عالمياً غير منتخب. وبذكاء شديد، قام هو. وبوفيت بالاستحواذ. على كل الأموال. أليس. كذلك؟ لأنك إذا فكرت. في "تعهد العطاء"، فقد. كان وسيلة عبقرية. لتلميع السمعة، حيث. يمكنك توقيع هذا. التعهد وتتم دعوتك. للحفلات وكل هذا. الهراء. لكن الحقيقة. هي أنك لم تكن مضطراً. للتبرع بأي شيء، بل. قدمت فقط الانطباع. بأنك تستطيع ذلك.

وفجأة، أصبح لديك. المال والنفوذ. والسياسة. عندما تموت،. >> ما يصل إلى النصف. >> صحيح. لا. >> وهكذا، أنت تمثل الآن. تريليونات الدولارات. من الأصول، بالإضافة. إلى كل النفوذ. والمصداقية وأموالك. الخاصة، ثم حلولك. وأعتقد أن الكثير من. هذا التشاؤم يمكن. تفسيره برغبته في. إعادة تأسيس هيكل. السلطة المركزي الذي. كان، بصراحة، قريباً. منه أو على قمته حتى. جائحة كوفيد. ثم انهار. كل شيء فجأة. >> يمكنني أن أشرح لك. الأمر كله يا تشاماث.

الأمر بسيط للغاية. لقد أصبح أغنى رجل في. العالم. عندما أصبح. أغنى رجل في العالم،. تصبح أكثر شخص مكروه. على وجه الأرض. حين. أصبح الشخص الأكثر. كرهاً، أثر ذلك على. تفكيره ثم واجه تحقيق. مكافحة الاحتكار. وبدلاً من أن يكون. قوياً ويقول: "تباً لكم. ، سأبني أعظم شركة في. العالم. سأستمر في. البناء. سأبقى رئيساً. تنفيذياً". شعر بكل ذلك. الضغط من مكافحة. الاحتكار ومن كونه. الشخص الأكثر كرهاً،. وقال: "أوه، يجب أن. يحبني الناس. كيف. سأجعلهم يحبونني؟. سأتخلص من شلل الأطفال. . سأتبرع بكل أموالي. سأقوم بهذا التعهد. بالعطاء". الدرس هنا يا.

رفاق، هو لا تتركوا. وظائفكم. فقط استمروا. في العمل، استمروا في. بناء الأشياء. بمجرد. أن تترك وظيفتك، يبدأ. الأمر بالتأثير على. عقلك وتصبح لديك. الكثير من وقت الفراغ. فتتدهور حالتك. ثم. تبدأ بالقلق بشأن. جائزة بوليتزر. هل. تعلم من لا يهتم. بجائزة بوليتزر؟. إيلون. ستيف جوبز لم. يكن يهتم بجائزة. بوليتزر. ساتيا لا. يهتم بجائزة بوليتزر. أنت تعلم، هناك الكثير. من المؤسسين هناك. زاك. لا يهتم بالفوز بجائزة. نوبل للسلام، أو أياً. كان ما هي. فقط استمر. في العمل. كفى حديثاً.

عن التقاعد. أمر لا. يصدق. >> كم كان عمره عندما. تقاعد؟. >> خمسون عاماً. رؤية لا. تصدق. >> أجل، أعني، انظر، إذا. كنت قلقاً بشأن ما. ستكتبه صحيفة نيويورك. تايمز في رثائك،. فسيتحكم هؤلاء. الأشخاص بك. >> بالتأكيد. >> وهم أكثر الناس جنوناً. في اليسار. لذا، عليك. فقط تقبل ذلك. >> أنت محق يا جيسون. الأمر يشبه سمكة القرش. . لا يمكنك التوقف عن. السباحة. استمر فقط في. بناء الأشياء. أعني،. هذه نصيحتي لبيل جيتس. تعال إلى البرنامج. وأسس شركة أخرى. بن.

هورويتز، هذا مجاله؛. ما يفعله هو بناء. الشركات. >> قد يأتي إلى البرنامج. >> يجب أن يأتي إلى. البرنامج. لنحضره. >> يجب علينا في الواقع. استضافته في البرنامج. سيكون مشاغباً. >> سيكون مشاغباً. >> بن، ماذا ستفعل لو كنت. متقاعداً؟ ستفقد عقلك. >> نعم، هذه هي المشكلة. >> نعم، بالضبط. انظر، بن. يفهم الأمر. >> نعم. >> ضيف رائع. باسمنت. هورويتز. باسمنت. هورويتز. هذا جيد. باسمنت هو. >> حسناً، علينا الذهاب. عمل رائع. حسناً،. نراكم جميعاً في المرة. القادمة في البودكاست. الأول في العالم. فعلياً. >> الأول.

>> يا صديقي، لقد فهمتك. أحبكم يا رفاق. >> حسناً، شكراً لكم يا. رفاق. >> شكراً يا بن. >> عمل رائع. >> وداعاً. >> سنترك رهاناتكم. الرابحة تستمر. رجل. المطر ديفيد ساكس. >> وقلتُ. >> لقد أتحناه كمصدر. مفتوح للمعجبين وقد. جنّوا به جنوناً. >> أحبك يا ساكس. >> أنا أشارك بكل ما أملك. ملكة قانون القرابة. >> أنا أشارك بكل ما أملك. >> دع، دع رهاناتك. الرابحة تستمر. >> الأصدقاء المقربون. عادوا. >> أنا أشارك بكل ما أملك.

>> هذا كلبي يقضي حاجته. في ممر سيارتك. >> أنا أشارك بكل ما أملك. >> يا إلهي. >> أعتقد أنه يجب أن. أقابلني عند المسبح و. >> يجب علينا جميعاً. استئجار غرفة وإقامة. حفلة جماعية كبيرة. لأنهم جميعاً عديمو. الفائدة. الأمر أشبه. بتوتر جنسي يحتاجون. لتفريغه بطريقة ما. >> بلل قدميك. >> بلل قدميك. >> بلل قدميك. >> بلل. >> بلل. >> بلل. >> علينا الحصول على. بضائع تحمل علامتنا. >> أنا أشارك بكل ما أملك.

>> أنا أشارك بكل ما أملك.