Anthropic S-1 Shocker, Greatest Business Ever? Google’s $500B Wipeout, Midterm Predictions

حسناً يا جميعاً. أهلاً بكم مجدداً في ما. هو بالطبع البودكاست الأول في العالم،. والذي يزعج كل صُنّاع المحتوى المتوسطين. هناك. للسنة الرابعة أو الخامسة على. التوالي، بودكاست "أول-إن". نحن في الحلقة. 295، وساكس عاد إلينا. ساكس عاد. ساكس عاد. . كيف حالك يا أخي؟. >> بخير، بخير. لقد رأيت بعض الأخبار الزائفة. التي. >> أوه. >> تزعم أنكم توقفتم عن استخدام مصطلح ". الذكاء الخارق". أنت تتعرض لبعض. الانتقادات بسبب ذلك. >> أوه. اسمع، نحن هنا من أجل "هذا الأسبوع.

في الذكاء الخارق" الآن. أعني، الوثيقة. بأكملها تدور حول الذكاء الخارق. >> كان أمراً سخيفاً نوعاً ما. >> أوه، هل هم. >> وربما لا ينبغي أن أثير حوله ضجة، لكنهم. كانوا يحاولون القول بأننا ما زلنا نستخدم. مصطلح "الذكاء الاصطناعي" بدلاً من ". الذكاء الخارق". >> من الذي كان يقول ذلك؟. >> هل هذا حرفياً ما تقضي الصحافة وقتها فيه. ؟. >> لا، هذا هو سبب كونها أخباراً زائفة. تماماً. لقد وضعوا حتى صورة لي. لم أكن. حتى في حلقة 23 أكتوبر. >> رغم ذلك. أنت تبدو رئاسياً جداً هناك. يا. رجل، لو كان فقط. >> إنها أخبار زائفة.

>> أعني، هم يائسون من أجل. >> بودكاست تقني مؤثر. حسناً، هذا جيد. لكن. في الواقع، نحن لسنا مجرد بودكاست تقني. نحن البودكاست رقم واحد. >> في العالم. اعطونا حقنا. >> تراجع عن استخدام مصطلح الذكاء الخارق. ثم. حاولوا القول بأنني كنت أتحدى تعليمات. الرئيس بطريقة ما. حسناً. >> لكنني أريد أن أوضح أنني لم أكن في حلقة. 23 أكتوبر، لذا. >> فهمتك. >> سأحرص على التزامكم بالمسار الصحيح في هذا. الشأن من الآن فصاعداً. >> بالتأكيد. حسناً، سنركز على الذكاء الخارق. . معنا مجدداً هذا الأسبوع، مزارعكم.

العضوي المفضل، ديفيد فريدبرغ. كيف حال ". أوهالاران"؟ لقد كنت مشغولاً جداً أنت. الآخر. >> أوهالاران كينيا هذا الأسبوع. الكثير من. الإثارة. طوابير من المزارعين يجربون بذور. البطاطس الحقيقية. >> تبدو طاقتك جيدة جداً. تبدو وكأنك تمتلك. طاقة إيجابية. وبالحديث عن الطاقة الجيدة. ، يا رجل، قضينا وقتاً ممتعاً في لعب. الورق الأسبوع الماضي. كان ذلك رائعاً. عشاء عظيم. >> لم تتوقف عن الكلام لمدة 7 ساعات.

>> الأمر يشبه البودكاست نوعاً ما. >> أجل، إنه يشبه البودكاست. >> إنه أمر لا يُصدق. إنه أمر لا يُصدق. >> الكثير من الوقت. هيا. لقد كان وقتاً. طويلاً. >> لا. أرسل لي أفليك رسالة نصية بعد ذلك: ". لا أريد جاك كال في اللعبة مجدداً أبداً". . >> هل يجب أن يخرج أفليك كعضو في المجموعة؟. >> سيكون الاختيار بين بن أفليك أو أنت، ونحن. نختاره هو. إذاً أنت مطرود. >> لا بأس بذلك بالنسبة لي. لا بأس بذلك. بالنسبة لي. أعني أنه ترقية. >> أعني أنك ظللت تتحدث باستمرار لمدة 8. ساعات. إنه أمر لا يصدق. لم يستطع التوقف. عن الكلام. لم أره في المباراة منذ وقت. طويل. كان لدي الكثير من الكلام الذي. ادخرته. كان الكثير من. >> لكن الأمر كان ممتعاً حقاً. كان ممتعاً.

حقاً. >> وتشاماث باليهابيتيا، مسؤول مبيعات. المؤسسات المفضل لدى الجميع من شركة 80 90. . كيف كان أداؤك هذا الأسبوع؟ هل حققت. هدفك؟ هل قرعت جرس النجاح؟ هل بلغت حصتك. المستهدفة؟ أم ستضطر للعمل في عطلة نهاية. الأسبوع؟. >> الربع الرابع بدأ بداية جيدة، لكنني لا. أحب استباق الأحداث. >> حسناً، هذا جيد بالنظر إلى أنك أخفقت في. الربع الثالث. >> لا، لا، لا. الربع الثالث كان مقبولاً. لقد أخفقنا في الربع الثاني. >> هممم. >> أفسدناه تماماً. >> أفسدتموه؟. >> واو. >> لهذا السبب عندما استثمرت. >> كان خطئي أنا أيضاً لأنني أجبرت هؤلاء.

المبيعات المساكين الثلاثة على التركيز. فقط على الصفقات الضخمة. >> أنت تتعلم. أنت تتعلم. >> لقد تعلمت بالطريقة الصعبة. >> أنت تريد تلك الصفقات الصغيرة والمتوسطة،. والأشخاص الذين يدفعون في الموعد ويبدأون. المشاريع في وقتها. >> سنرى في ملف "أنت"(Ant) S1، لكن كما تعلم. ، يمكنك بناء عمل ضخم من خلال الصفقات. الصغيرة والمتوسطة. >> بالتأكيد يمكنك ذلك. وبالحديث عن الأعمال. الضخمة، شركة أنثروبيك "أنت" أصدرت ملفها. S1.

هذا هو المستند الذي يوضح طبيعة العمل. للاكتتاب العام، ويجب طرح السؤال: يبدو أن. هذا هو أعظم عمل في تاريخ ريادة الأعمال. جولدمان ومورجان ستانلي سيقودان الجولة،. ويستهدفون يوم 16 نوفمبر، قبل عيد الشكر. مباشرة، لهذا الاكتتاب. لقد انتظرنا لفترة. طويلة. لقد تم تأجيله. سيكون الرمز هو Ant.

. وهم يهدفون لجمع، انتظر، 100 مليار. دولار. بمعنى آخر، ما يعادل 3 أشهر من. الحوسبة. وهذا سيجعله أكبر اكتتاب عام على. الإطلاق، متجاوزاً سبيس إكس. لقد جمعوا 85. مليار دولار في يونيو الماضي، إذا كنت. تتذكر. وبوليماركت، شركاؤنا الرائعون،. يقولون إن هناك احتمال 78%أن تجمع. أنثروبيك 95 مليار دولار على الأقل. التقييم، 1.5 إلى 2 تريليون. إليك بيانات. بوليماركت. في الوقت الحالي، تشير إلى ما.

بين 1.75 و 2 تريليون. القيمة السوقية 31. %. إذن، نعم، افترض أنها ستكون أقل بقليل. من 2 تريليون. الإيرادات هي جوهر القصة،. ساكس. 16.3 مليار في النصف الأول من عام. 2026. هذا يمثل 14 ضعفاً على أساس سنوي. بمعنى آخر، أول 6 أشهر من 2025، كانت. تعادل 1/14 مما حققوه في أول 6 أشهر من. هذا العام. سيبلغ الربع الثاني رقماً. هائلاً قدره 11.6 مليار. قفزة بمقدار 30.

ضعفاً مقارنة بالأرباع الخمسة الماضية،. وهو تقريباً ما حققوه في النصف الأول من. العام. يقولون إن إجمالي السوق القابلة. للعنونة (TAM) لرموزهم وخدماتهم يبلغ 40. تريليوناً. هذا أمر استثنائي. لا أعرف كيف. توصلوا إلى ذلك الرقم، لكننا سنتحدث عنه. ويتوقعون وصول الإيرادات السنوية المتكررة. (ARR) إلى 100 مليار بنهاية العام. الآن،. لم يحددوا ما إذا كان ذلك يعني الإيرادات. المتكررة السنوية أو معدل الإيرادات. السنوي.

لديهم 112 مليار دولار نقداً وهيكل ملكية. فريد للغاية. سبعة مؤسسين، نعم لديهم سبعة. ، سيحوزون على 50.1%من القوة التصويتية من. خلال سهم واحد من الفئة (F). ساكس، هل هذا. هو أعظم مشروع تجاري في تاريخ الرأسمالية. ؟. >> ها. قد يكون كذلك بالفعل. أعني، أعتقد أن. هذه ستكون على الأرجح أكبر نتيجة لمشروع. استثماري على الإطلاق. خاصة بالنظر إلى. الفترة الزمنية التي أُنشئت فيها. أعني،.

هذه شركة عمرها 6 سنوات فقط. أعتقد أن. مخرج التخارج هنا سيكون على قدم المساواة. مع الطرح العام لشركة سبيس إكس، لكن سبيس. إكس موجودة منذ أكثر من 20 عاماً. لذا،. ربما يكون هذا أسرع خلق للقيمة لأي شركة. مدعومة برأس مال استثماري في التاريخ. ولا. أعرف إن كنت قد رأيت ذلك، ولكن كانت هناك. تغريدة هذا الصباح حول توزيع الثروة الذي. سيخلقه هذا بين الموظفين. سيجني مئات. ومئات الموظفين مئات الملايين من. الدولارات، وسيجني آلاف الموظفين أكثر من.

10 ملايين دولار. أعني أن هذا سيكون حدثاً. هائلاً لخلق الثروة لم تشهده سان. فرانسيسكو وربما كل وادي السيليكون من قبل. . والآن، هناك بضع نقاط بيانات أخرى في. نموذج (S-1) أعتقد أنها تعكس القوة هنا. أولاً، رقم الخسارة البالغ 80 مليار دولار. الذي سمعنا الكثير عنه، والذي ظلت وسائل. الإعلام تضخم فيه وتكرره كدليل على أن. أنثروبيك كانت شركة وهمية أو أننا في. فقاعة، قد تم دحض هذا السرد تماماً لأنه.

تبين أن تلك الخسارة البالغة 80 مليار. دولار هي رقم وهمي. لقد نتج ذلك عن حقيقة. أن أنثروبيك أصدرت سندات قابلة للتحويل. لشركاء البنية التحتية لديها مثل أمازون. وغيرها. ومع زيادة تقييم أنثروبيك، تم. تسجيل تلك السندات القابلة للتحويل كخسارة. في الميزانية العمومية وانتقلت إلى بيان. الدخل، لكنها ليست خسارة حقيقية. لو أنهم. أصدروا أسهماً فقط، لما كانت تلك الخسارة.

موجودة. لذا، لم تكن خسارة نقدية. إنه في. الأساس رقم زائف. وفي الواقع، ما تم الكشف. عنه في وثيقة S-1 هو أن Anthropic كانت. شركة ذات كفاءة رأسمالية استثنائية. فقد. جمعوا ما يقرب من 110 مليار دولار تقريباً. ، ولم ينفقوا سوى حوالي 9 أو 10 مليارات. دولار طوال مسيرة هذه الشركة، ولا يزال. لديهم، كما قلت يا جاي كال، حوالي 100. مليار دولار متبقية من النقد أو ما يعادله. في الميزانية العمومية. لذا، اعتقد الجميع.

، بناءً على التقارير السابقة، أن هذه. شركة تتكبد خسائر فادحة. في الواقع، انتهى. بها الأمر كشركة ذات كفاءة رأسمالية عالية. جداً. والشيء الآخر الذي لاحظته هو أن. هوامش ربحهم في تحسن مستمر. أعتقد أن هامش. ربحهم الإجمالي الآن يبلغ حوالي 85%، وما. تراه هو أنهم بالنسبة لمهمة أو قدرة معينة. ، يظهرون تحسناً بنحو 10 أضعاف عاماً بعد. عام في قدرتهم على إنجاز تلك المهمة، من. حيث فعاليتها من حيث التكلفة. إنها تصبح.

أرخص بـ 10 أضعاف عاماً بعد عام. وهذا. يسمح لهم بخفض تكلفة ذلك النموذج أو تلك. المهمة بنسبة، لنقل، 50%. وهكذا يدرك. المستهلك وفراً كبيراً في التكلفة، لكنهم. قادرون على تحقيق وفورات أكبر لأنهم. قادرون على الاستحواذ على بقية تلك. الكفاءة في هامش ربحهم. وهذا هو ما رأيناه. في الأساس، وهو أنهم مرة أخرى يخفضون. تكلفة رموزهم بشكل كبير، لكن هوامش ربحهم.

ترتفع بشكل أسرع لأنهم قادرون على إنتاج. هذه النماذج التي تزداد كفاءة. ويسمونها. مضاعفات الحوسبة. من المثير جداً للاهتمام. الطريقة التي تنظر بها Anthropic إلى. عملها. الإطار الذي وضعه داريو هو وجود. حوسبة خام، والتي تتوسع بسرعة كبيرة أيضاً. ، نتيجة لرقائق أفضل فأفضل والمزيد. والمزيد من تلك الرقائق. ثم هناك مضاعفات. الحوسبة، وهي أشياء مثل التحسينات. الخوارزمية أو تنسيق أفضل للبيانات، أو.

يمكن أن تكون أشياء مثل بنى تحتية أفضل،. كما تعلم، بنى MoE، وأشياء تجعل كل هذه. النماذج أكثر كفاءة. لذا فهم قادرون على. إعطائك نفس الإجابة بجزء بسيط من التكلفة. (العشر)، أو يمكنهم الاستفادة من تلك. الكفاءات لخلق قدرات أكبر. لذا، ما نراه. هو أن ذلك العمل في تحسن بالفعل، وأعتقد. أنه رد اعتبار لكل الأشخاص الذين كانوا. يقولون خلال العام الماضي إنهم سيتعرضون. للسلعنة، وأن النماذج المفتوحة تضعهم في.

حلقة مفرغة حيث يتجهون إلى هامش ربح. إجمالي صفري، أو أنه عمل لا ينجح إلا لأنه. مدعوم بكثافة من رأس المال الاستثماري. في. الواقع، أعتقد أن هناك الكثير من الأسباب. للاعتقاد بأن Anthropic لديها تقدم كبير. جداً. وإذا كنت تؤمن بأن التحسين الذاتي. المتكرر قد بدأ بالفعل، كما يزعمون، فإن. تفوقهم قد يزداد في الواقع. >> فريبرج، ما هي أفكارك حول تأثير هذا. التدفق الهائل لرأس المال إلى وادي. السيليكون، ثم هذا الهيكل المؤسسي بملكية.

51%، وما قد يكون لهذا من تأثير على صناعة. التكنولوجيا، وصناعة رأس المال الاستثماري. ، ومن ثم على الديمقراطية هنا في الولايات. المتحدة. لم نشهد قط هذا القدر الكبير من. تدفق رأس المال إلى مؤسسة غير ربحية، أو. أياً كان ما يسمون به "أنثروبيك"، هذا. الكيان غير الربحي، لكن 80%من أسهم. المؤسسين السبعة تذهب إلى هذا الكيان غير.

الربحي من نوع ما. شركة ذات نفع عام، من. يدري كيف سيتم هيكلتها. إنه أمر اختياري،. لكنها حلقة أخرى مثيرة للاهتمام، مم، من. سلسلة التطورات المنتظرة. إذن، تناول. الأمر بالطريقة التي تعجبك، وبالترتيب. الذي تفضله. هل يمكنني فقط التعليق على. القيمة الاقتصادية الناشئة عن الذكاء. الاصطناعي التي ربما انكشفت قليلاً في هذا. الأمر. ففي نموذج S-1، تُظهر "أنثروبيك". عدد العملاء لديهم الذين ينفقون 100 ألف. دولار أو أكثر. إذا ألقينا نظرة على. الصورة هنا،. فإنها زيادة ملحوظة للغاية في عدد العملاء.

الذين ينفقون 100 ألف دولار أو أكثر، 200. عميل في نهاية عام 2024، و 1500 في نهاية. عام 2025، وفي نهاية سبتمبر، 11,900 عميل. ينفقون 100 ألف دولار أو أكثر. لذا، طرحت. السؤال: كم عدد العملاء الذين يمثل. بالنسبة لهم إنفاق سنوي بقيمة 100 ألف. دولار أقل من 1%من إجمالي إنفاقهم السنوي. ؟ والإجابة هي، في الولايات المتحدة،. حوالي 200 إلى 300 ألف شركة. وعلى مستوى.

العالم، يزيد العدد قليلاً عن مليون. لذا. ، إذا قلت: "انظروا، عملاء أنثروبيك الذين. يمكنهم إنفاق 100 ألف دولار أو أكثر بحيث. يمثل ذلك أقل من 1%من إجمالي إنفاقهم، فإن. قاعدة العملاء المستهدفة تبلغ حوالي مليون. عميل". إذن، هم فقط عند نسبة 1%تقريباً من. إجمالي إمكانات اختراق السوق للعملاء. والآن، السؤال هو: هل هناك أموال حقيقية. يمكن جنيها هنا؟ لذلك، ألقيت نظرة على. سلسلة القيمة للذكاء الاصطناعي لمحاولة.

تحديد من يجني المال وأين. واتضح أن. الجميع يجنون المال. وأعتقد أننا تحدثنا. عن هذا كثيراً، وأعلم أن توماس لديه بعض. وجهات النظر حول هذا الأمر فيما يتعلق. بالمربعات الأربعة (Neo quads). >> ما هذا الرسم البياني؟ هل هذا مخرجات ذكاء. اصطناعي؟ أم أنك أنت من صنع هذا؟. >> لقد جعلت، جعلت، جعلت، جعلت كلود يصنع هذا. لي. >> تلك صورة. >> رائع. أو ينبغي أن أقول فقط إن المحلل. الخاص بي صنع هذا لي في مكتبي. >> بوتاتك. >> تعلم، لقد قلت أساساً لنبدأ بـ Nvidia، كم. تنفق Nvidia لتصنيع هذه الرقائق؟ وبعد ذلك. ، بكم تبيع هذه الرقائق؟ لذا، مقابل كل.

دولار من تكلفة البضاعة المباعة، أي دولار. تنفقه Nvidia، يتحول إلى 4 دولارات. كإيرادات لـ Nvidia، بهامش ربح 75%. ثم. تُباع هذه الرقائق لشركة SpaceX، التي. تحقق بدورها هامش ربح يصل إلى 83%على. إنفاقها على الرقائق، لأنهم ينظرون إليها. بناءً على استهلاك مدته خمس سنوات. لذا،. لقد أنفقوا 10 مليارات على "كولوسوس 1"،. بعمر افتراضي خمس سنوات، أي 2 مليار دولار. استهلاكاً سنوياً. وهكذا، هذا هو نوع. التكلفة السنوية، لكنهم يحققون 1.25 مليار.

دولار شهرياً من "كولوسوس". وتظهر شركة Anthropic في نموذج S-1 الخاص. بها، بشكل لافت للنظر وتوافقاً مع وجهة. نظر ساكس، أنهم يحققون حوالي 85%كـهامش. ربح إجمالي إضافي على كل دولار إضافي يدخل. . من الواضح أن هناك أساساً لإنفاق. الحوسبة، لكن 85%هو نوع الهامش الإجمالي. الإضافي. في نهاية المطاف، الدولار الذي. تنفقه Nvidia يتحول إلى 18 دولاراً تجنيه. Anthropic من البيع للعملاء. والسؤال هو: هل يحقق العملاء أرباحاً؟ نحن نرى تزايد.

إقبال العملاء وتزايد الإنفاق كما هو،. والعملاء يجنون ما يقرب من ضعفين إلى عشرة. أضعاف ما ينفقونه، وإلا لكانت هناك على. الأرجح مشكلة في الاحتفاظ بهم وانخفاض في. الإنفاق. ربما أكون مخطئاً، ربما لا نزال. في الأيام الأولى من الحماس المفرط والناس. يخسرون الأموال، ويمكننا مناقشة هذه. النقطة قليلاً، لكن بشكل عام إذا كان. الذكاء الاصطناعي يقدم قيمة للعملاء،. أعتقد أن هذا يظهر أن هناك إنتاجية حقيقية. تنشأ بالفعل من الذكاء الاصطناعي. أنه عبر. سلسلة القيمة بأكملها، هناك هوامش ربح.

كبيرة يمكن تحقيقها، وهناك الكثير من. القيمة التي يتم إنشاؤها وصولاً إلى. العملاء، ونحن لا نزال بنسبة 1%فقط أو أن. Anthropic لم تصل سوى إلى 1%من إمكانات. عملائها وربما أقل من 10%من إمكانات. الإنفاق لكل عميل. أعتقد أن هذا هو ما كان. يقوله إريك شميت، منذ زمن طويل في الأيام. الأولى لجوجل: "إجمالي السوق القابل. للخدمة لجوجل هو التجارة العالمية". وأعتقد، لأول مرة على الإطلاق، أننا نرى. شركة قد تبدأ بالفعل في تحقيق هذه النظرية. : أنه إذا تمكنت من خلق مكاسب إنتاجية.

كافية لعملائك، فإن سوقك القابل للخدمة هو. التجارة بأكملها. وهذا يبرز حقاً أننا. ربما نقوم بزيادة ما يعادل القوة العاملة. البشرية بمقدار 100 ضعف، أو 1000 ضعف، أو. مليون ضعف باستخدام هذه التكنولوجيا. لقد. كان من اللافت للنظر بالنسبة لي كم نحن في. مرحلة مبكرة، ولكن أيضًا كم الجميع مربحون. بشكل لا يصدق، مما يشير إلى وجود قدر كبير. من الإنتاجية عبر سلسلة القيمة بأكملها. أم، هذه هي أكبر استنتاجاتي من نموذج S-1. . لا أعرف إن كنتم تتفقون معي في هذا، لكن.

الأمر بدا لي رائعًا للغاية. سأكون. فضوليًا لمعرفة ما إذا كنتم تعتقدون أنني. أبالغ قليلًا في حماسي عند قراءة هذه. الأمور. >> أعتقد أن الشيء الذي ربما يكون الأكثر. أهمية هو الصندوق الأخير الذي ذكرته حيث. كتبت فيه "الافتراض". >> حيث قلت "افتراض". >> صحيح. >> حسنًا، كيف قاموا بقياس ذلك؟ بالمناسبة،. أنا أتفق معك، ولكن. >> صندوق قمت باختراعه. قلت افترض من ضعفين. إلى عشرة أضعاف. لذا، أنا فقط ليس لدي أي. فكرة. لكنني مستخدم لـ Claude. أعتقد أننا. نحصل على قيمة كبيرة من Claude. أعتقد أن.

موظفينا قادرون على إنجاز المزيد بفضل. Claude مما كانوا سيتمكنون من فعله بخلاف. ذلك. لذا، أعمالنا تنمو بشكل أسرع،. ويمكننا إنجاز المزيد في فترة زمنية أقصر. . أعتقد أنني ألمس ذلك بشكل ملموس بانتظام. . لقد تحدثت كثيرًا عن الانتقال إلى. المصادر المفتوحة ولدينا مجموعتنا الخاصة. المثبتة بمصادرنا الخاصة الآن، لكن أعتقد. أن ما يظهره Claude هو أن لديهم هامش ربح. مرتفع للغاية، مما يمنحهم مرونة جيدة في. التسعير. لذا، يمكنهم خفض الأسعار ويمكنك. البدء في رؤيتهم يبدأون في تقسيم السوق. قليلًا، حيث يمكنهم أن يصبحوا أكثر.

تنافسية ربما برموز أرخص للمهام الأسهل. والأرخص، ثم فرض سعر أعلى للمهام المتميزة. ، والبدء في تصنيف قيمة الذكاء الذي. يقدمونه عن طريق تغيير نقاط السعر. وأنا. أتوقع أن هذا هو الاتجاه الذي سيسير فيه. الجميع. >> نيك، سأقوم بـ. >> سأريك هذا لتعزيز وجهة نظر فريدبرج حول. مكاسب الإنتاجية المحتملة التي يمكن. للجميع تحقيقها نظريًا باستخدام الذكاء. الاصطناعي. ضع هذا على الشاشة. هذا من. أرباح مايكروسوفت. فريق البحث الخاص بي. قام بتجميع هذا. إنه أمر مذهل حقًا. ما.

يوضحه هذا هو أن إيرادات مايكروسوفت. ارتفعت من 198 مليار إلى 332 مليار في. السنوات الأربع الماضية بينما زاد عدد. الموظفين بمقدار 2000 شخص فقط. أعني، أليس هذا مذهلًا؟ لقد كنت ستعتقد. قبل الذكاء الاصطناعي أنه إذا قال شخص ما. رائع، سنقوم بمضاعفة الإيرادات تقريبًا. بهذا الحجم، أليس كذلك؟ ربما كنت ستعتقد.

أن عدد الموظفين سيتضاعف أيضًا. والواقع. أن عدد الموظفين ظل ثابتاً، ونحن لا نعرف. كم عدد الأشخاص الذين سيقبلون عرض. مايكروسوفت للمغادرة، فقد عرضوه على ما. يصل إلى 60 ألف شخص، لكن هذا الرقم قد يقل. عن 200 ألف حسب من سيقبله. لذا، مجرد. النطاق والأثر على الإنتاجية كما ذكرت. فكرة أن هذا يؤدي إلى فقدان الوظائف، لا. أعتقد أنها صحيحة. الأمر يتعلق أكثر برؤية. مكاسب في الإنتاجية مع نفس عدد المدخلات. البشرية. وأعتقد أن هذا مثير للاهتمام.

لقد اطلعت على نموذج "S-1". سأقدم لكم. تحليلي الخاص لنموذج "S-1". >> همم. >> هذه أكثر الأعمال التجارية روعة التي. رأيتها على الإطلاق. آمل أن يطرحوا أسهمهم. للاكتتاب العام بعد 11 نوفمبر، لأن ذلك. سيجبرهم على التحديث بنتائج الربع الثالث. ، وسنحصل على رؤية أعمق لهذا الكيان الذي. لم أرَ مثله من قبل. لم أرَ عملاً تجارياً. كهذا من قبل. إنه حقاً، حقاً، رائع للغاية. . لذا، لنأمل خيراً، لأنه بعد 11 نوفمبر،.

ستصدر نتائج الربع الثالث. ما يتداوله. الناس هو أن نمو الإيرادات قد تباطأ نوعاً. ما ليصل إلى نطاق 50%تقريباً. الربع الرابع لم يتحدد بعد. لكن دعونا. نحلل هذا من خلال مجموعة من الرسوم. البيانية، لأنني أعتقد أنها مثيرة. للاهتمام. حسناً يا نيك، ابدأ بالرسم. البياني الأول وسنستعرضها واحداً تلو. الآخر. حسناً. أول شيء أقرؤه دائماً في ". S-1" هو: ما هي عوامل المخاطرة؟ لقد طلبت. من فريقي القيام بما يلي: "اذهبوا وأعدوا. سحابة كلمات". هذا جنوني. هذا رائع حقاً.

أخبروني أولاً، مما يخافون؟ حسناً؟ وعندما. تنظر إلى الأمر، فإن حصة الكلمات في عوامل. المخاطرة المخصصة لمخاطر مختلفة تعتبر. مهمة جداً. وما يخبرك به هذا هو أن أكبر. خطر يواجه أعمال "أنت" هو الحوسبة. إنهم. يذكرونها أكثر من أي شيء آخر. وبشكل محدد. داخل الحوسبة، يتحدثون عن مراكز البيانات. ، والطاقة، والرقائق، وشبكة الكهرباء،. والأجهزة، وما إلى ذلك. ثم يأتي في.

المرتبة الثانية بفارق بسيط، ولكنها تظل. ثانية، التنظيمات. حسناً؟ إنهم يهتمون. بالسياسات الحكومية. يهتمون بالعقوبات. يهتمون بضوابط التصدير. ثم تأتي فكرة عدم. الاحتفاظ بالبيانات والخصوصية والملكية. الفكرية. ثم تأتي سلامة الذكاء الاصطناعي. . ثم الأمر يتعلق ببساطة بجني الأموال. ثم. هناك منافسوهم. ثم هناك الحوكمة. ما. تلاحظه هو: مما لا يخافون؟ إنهم لا يخافون. من جذب العملاء، لأنهم نادراً ما يذكرون.

ذلك. إنهم لا يخشون حقاً رحيل الموظفين،. لأنك ستكون أحمق إذا غادرت وأنت في الداخل. . وهم لا يهتمون حقاً بالضرائب أو أي من. هذه الأمور الأخرى. لذا، هذا عمل تجاري. متقدم للغاية ويدرك تماماً القيد الملزم. له. والآن، إذا كنت تعلم أن الحوسبة هي. أكبر عامل خطر لديهم، فعليك التعمق في ذلك. ، وقد طلبت من فريقي إجراء تحليل إضافي،. أي كيف يصفون هذه المخاطر؟ كم مرة. يذكرونها؟ كم عدد الكلمات التي ينفقونها.

للحديث عن هذا؟. وما تكتشفه هو أنه داخل مشكلة الحوسبة،. فإن أكبر قضية لديهم هي حقاً مراكز. البيانات. وعلاوة على ذلك، هناك التزامات. التمويل التي لديهم، والطاقة أيضاً. كل. هذه الأمور مهمة حقاً لأنها تساعدنا مرة. أخرى في تسليط الضوء على ماهية القيد. الملزم لهذا العمل. لذا، فكما تذهب مراكز. البيانات تذهب الطاقة، وبالمناسبة، هذا. وضع مثالي للسياسيين لأنه من الواضح جداً.

إذا كنت ديمقراطياً وأنت تقرأ هذا،. وسأتحدث عن ذلك بعد لحظة، ما الذي يجب أن. تحاول القيام به للفوز في عام 2028 مقابل. ما يجب على الجمهوريين فعله في عام 2028،. أليس كذلك؟ بشكل أساسي، الاستنتاج من كل. هذا في رأيي، وهو يمثل مجمع الذكاء. الاصطناعي بأكمله، هو أن الأمر كله يتعلق. بمراكز البيانات، مما يعني أنه يتعلق. بالطاقة. إذا كنت ديمقراطياً، فإن أفضل. شيء يمكنك القيام به هو إبطاء كل هذا حتى. يحدث ركود قبل عام 2028. الشيء الوحيد. الذي تحتاج إلى القيام به هو إبطاء الطاقة. وإبطاء مراكز البيانات. من ناحية أخرى،.

إذا كنت جمهورياً وتريد الحصول على أفضل. فرصة للفوز في عام 2028، فهذا هو الشيء. الوحيد الذي يجب القيام به بشكل صحيح. يجب. أن تنجز أمر الطاقة والكهرباء ومراكز. البيانات بشكل صحيح. حسناً، بناءً على هذا. ، فرضيتك هي أنهم بحاجة إلى مراكز بيانات. . إذا لم يحصلوا على مراكز بيانات، فلا. يمكنهم الاستمرار في النمو. ومع ذلك يا. ساكس، الحقيقة هي أن هؤلاء هم أكثر. الليبراليين ليبرالية في وادي السيليكون. إنه أكبر قدر من المال جناه مؤسسون على. الإطلاق خارج إيلون ماسك.

سيكون من المنطقي بالنسبة لي ربما العكس. مما يقوله تشاماث. ألا ينبغي للديمقراطيين. أن يأتوا ويقولوا "نحن ندعم مراكز. البيانات والطاقة لأن هذا سيساعد المجتمع. "، لأنهم يريدون رؤية داريو ومجموعته. يفوزون، حيث سيكونون المكافئ على اليسار. لإيلون ماسك على اليمين. ألم يكن من. الأفضل لهم الاستيلاء على رسوم مراكز. البيانات وجعل شركة أنثروبيك أكثر ربحية،.

بحيث يتدفق 51%أو حتى 80%من أموالهم إلى. لجان العمل السياسي الديمقراطية الكبرى؟. >> ربما، لكنني لا أعتقد أن هذا هو الحزب. الديمقراطي الذي لدينا اليوم. أعني أن. ديمقراطيي عهد كلينتون، ديمقراطيي بيل. كلينتون، قد ولّوا منذ زمن طويل. لا أعتقد. أن الديمقراطيين الداعمين للوفرة يحظون. بزخم كبير. أعني أن الحزب الديمقراطي، كما. قال غافين نيوسوم، أصبح يهيمن عليه التيار. الاشتراكي الديمقراطي. إذن، ما هي أجندتهم. فيما يتعلق بالذكاء الفائق؟ إما حظره.

تماماً، كما يريد بيرني ساندرز وإليزابيث. وارن وألكساندريا أوكازيو-كورتيز. إنهم. يريدون أساساً عقوبات بالسجن لمدة 20. عاماً لمطوري الذكاء الفائق، وعقوبة. الإعدام للشركات التي تبني الذكاء الفائق. . أو يريدون فرض نظام تنظيمي صارم للغاية. يتضمن إدارة فيدرالية للذكاء الاصطناعي،. أو إدارة فيدرالية للذكاء الفائق، تقوم. بمراجعة واعتماد كل نموذج قبل إطلاقه.

بشكل أساسي، يريدون إنشاء "إدارة مرور". للنماذج البرمجية. هذه هي الأجندة. الديمقراطية في هذا الشأن. الآن، هل يمكن. تغيير ذلك من خلال الأوليغارشية مثل ريد. هوفمان، أو ربما بعض أوليغارشيي أنثروبيك. الجدد مثل داستن موسكوفيتش أو ما شابه؟. ربما يمكنهم، من خلال نفوذهم الهائل في. الأوساط الديمقراطية، إحداث تغيير. لكنني. أميل إلى الاعتقاد بأن تشاماث محق في أن.

الديمقراطيين يريدون فعل أي شيء ممكن. لتخريب اقتصاد ترامب. وهذه الطفرة في الذكاء الفائق هي ما يقود. اقتصاد ترامب الآن. لذا، أميل إلى الاعتقاد بأن هذا سيكون. الدافع الحزبي. >> إذن، لست بحاجة لفعل الكثير لـ...أعتقد يا. "فريد بيرد"... لقد تم إحباط اقتصاد ترامب لأن الحرب. والتعريفات الجمركية وكل تلك الأمور. الأخرى أدت إلى التضخم، وكل تلك المشاكل.

ألم يكن من الأذكى للديمقراطيين... >> على...أعني، فقط...انتظر لحظة. أعني، انظر. . >> أجل. >> جيه إل، أعتقد أن أحدث الأرقام من "فيد جي. دي بي ناو" كانت 3.7%في الربع الثالث، و. 2.5%في النصف الأول من العام. ويمكنك. أيضاً النظر إلى كل الإنفاق الرأسمالي. الذي يتم حالياً على هذا التوسع، وهو يمثل. تقريباً 3%من الناتج المحلي الإجمالي. لذا. ، يمكن القول إن كل النمو الاقتصادي في. الولايات المتحدة حالياً يأتي من بناء.

الذكاء الفائق هذا. >> أتفق مع ذلك. يمكننا التلاعب بالأرقام كما. نشاء، لكن اقتصاد ترامب كارثي، وذلك وفقاً. لمؤيدي ترامب أنفسهم. لذا، دعونا نسمي. الأمور بمسمياتها هنا. ناخبوه، والمستقلون. الذين غيروا آراءهم وصوتوا لصالحه،. مستاؤون جداً من الاقتصاد، وهذا يتضح. جلياً في حصوله على أدنى معدل تأييد في. مسيرته المهنية، وهي مسيرة شهدت تقلبات. كثيرة. فريدبيرغ، ماذا يجب على. الديمقراطيين أن...

>> لا أعتقد حتى أن هؤلاء النقاد...أولاً، لا. أعرف أي مؤيدي ترامب تقصد. >> أتحدث عن أتباع "أمريكا أولاً" الذين. يشعرون أنه لم يدعم العشرين مليون شخص. الذين ما زالوا يمثلون تلك الفئة، أنا. أتحدث فقط عن هذه المجموعة. يمكنك أن تضع. ... >> نعم. >> تاكر هناك. يمكنك أن تضع ميغان هناك. أنت. تعلم، كل ذلك المجال. >> نعم، هناك بالتأكيد أشخاص لا يحبون الحرب. ، ويدركون أن هناك تضخماً ناتجاً عنها،. لكن لا أعتقد أنهم وصفوا الاقتصاد. بالكارثي. على أي حال، لا يهم. لا أريد أن. أجادلك في الكلمات.

>> لكن إذا لم تكن من حملة الأسهم، أعتقد أنك. تنظر إلى هذا الاقتصاد وتقول إن كلا. الحزبين، بايدن وترامب 2.0، وأعتقد أن. النصف الأقل دخلاً في الاقتصاد يعتقد أن. كلا الحزبين لا يهتمان بهم. هذا هو كل رد. الفعل الذي تتلقاه، وسنتأكد من كل ذلك يوم. الثلاثاء القادم ونرى ما سيحدث في التصويت. الفعلي. تشاماث، دعنا نواصل تحليلك. >> حسناً، كان ذلك القسم الأول، وهو أنك تقرأ. دائماً عوامل المخاطرة أولاً، لتفهم ما. الذي تقلق بشأنه الإدارة، أليس كذلك؟ إذاً. ، مرة أخرى، الخلاصة هي أن الإدارة قلقة.

فقط بشأن القدرة الحاسوبية. هذه مشكلة. تتعلق بالقدرة الحاسوبية. حسناً، الشيء. التالي الذي أنظر إليه دائماً هو جانب. الإيرادات في السجل، وأحاول فهم نوع العمل. الذي يمتلكونه. وهذا عمل تجاري مذهل، مذهل. حقاً. تماماً كما قال فريدبيرغ. لماذا؟. لأنه مع معدل النمو الذي يحققونه. والإيرادات التي يجنونها، لم يمسوا سوى. جزء ضئيل جداً من عالم الأعمال التجارية. وهذا الرسم البياني أكثر دقة قليلاً لأنه.

يبدأ حقاً في تفصيل ما نعتقده حول تصنيف. الإيرادات حسب العملاء داخل شركة ". أنثروبيك". هناك حوالي 40 مليون فرد وشركة صغيرة. ينفقون أقل من 100 ألف دولار. 40 مليوناً. . ثم هناك حوالي 10,000 ينفقون ما بين 100. ألف ومليون دولار. هناك حوالي 1650 ينفقون. ما بين مليون و 10 ملايين دولار. وفقط 250. عميلاً ينفقون 10 ملايين دولار أو أكثر. لذا، تأييداً لوجهة نظرك، أعتقد أن ما.

قاله فريدبيرغ صحيح. الفكرة هي أن هؤلاء. الأشخاص يمكنهم تحقيق نمو سلبي في معدل. الفقد (negative churn) مع العملاء. الحاليين، وجذب عملاء جدد بمعدل مذهل، وهو. أمر أراه جنونيًا حقًا. وهذا يتيح لي التفكير في الحد الأقصى. للإيرادات. وكما تعلم، لست بحاجة للوصول إلى 100%مما. هو ممكن. أنت بحاجة للوصول إلى 25 أو 30%. ، ومن ثم تحتاج إلى توزيع معقول لافتراضات. النمو السلبي في معدل الفقد. وما تبدأ في.

رؤيته هو أن هذا يمكن أن يكون عملاً ضخمًا. للغاية، بإيرادات تصل إلى مئات المليارات. من الدولارات خلال إطار زمني يتراوح بين. ثلاث إلى سبع سنوات. والآن، ما الذي يبطئ. ذلك؟ على حد علمي، وهذا من منظور تحليلي،. السبب في وجود زخم كبير في الشركات التي. تبلغ ميزانيتها مليون دولار أو أقل هو أنه. عندما تكبر الشركة، فإنها توزع المسؤوليات. والميزانيات على المستويات الأدنى. وعلى. مستوى المديرين ونواب الرؤساء، هناك. ملايين الأشخاص الذين يديرون ميزانيات.

تقارب المليون دولار. وهذا يسمح بإجراء. الكثير من التجارب داخل هذا النطاق. فهم. مستعدون للاشتراك في ثلاثة أو أربعة أو. خمسة أو ستة أو سبعة أو ثمانية أو تسعة. خدمات. في اللحظة التي تنتقل فيها من. صفقات المليون دولار إلى صفقات بملايين. الدولارات، وهذه البيانات تؤكد ذلك، يصبح. العرض أكثر تعقيدًا وتفكيرًا. ويصبح الأمر. أكثر تداخلًا بين الأقسام داخل الشركة. ويجب عليك إظهار شكل من أشكال العائد على. الاستثمار (ROI) أو ميزة في التكلفة. الإجمالية للملكية، أليس كذلك؟ لذا، الأمر.

المثير للاهتمام هنا يا جيسون، هو أن 1900. شركة تمكنت من إثبات ذلك. هذا ما أود قوله. . أعتقد أن هناك الكثير من التجارب التي. تجري. وأعتقد أن حوالي 1900 شركة يمكنها. رؤية عائد واضح على الاستثمار، مما يمكنها. من البدء في دفع مبالغ كبيرة. والآن، من. بين هؤلاء الـ 1900، سيكون جزء كبير منهم. شركات ناشئة قائمة على الذكاء الاصطناعي،. أليس كذلك؟ أولئك الممولون من رأس المال. المغامر. لذا عليك استبعاد هؤلاء الأشخاص. . وما يتبقى هو على الأرجح بضع مئات من. الشركات ضمن قائمة "Global 2000". لذا.

أعتقد أن قضية العائد على الاستثمار لا. تزال تخمينية بعض الشيء، لكن الإمكانات. موجودة. وطالما أن الإمكانات موجودة،. أعتقد أن السوق سيقوم بتسعيرها بناءً على. ذلك. إذن، هذا بخصوص هيكل الإيرادات. والشيء التالي الذي أفكر فيه هو رأس المال. . وقد قلت هذا من قبل. قلت إن "آنت" بحاجة. إلى 200 مليار. وآمل حقًا أن يقتربوا من 250 مليارًا. أولاً، دعني أقول فقط إن المدير المالي. لشركة "آنت"، كريشنا راو، قام بعمل لا. يصدق. حقيقة أنه بحلول يونيو، كان لديه.

بالفعل 125 مليار دولار أمر لا يصدق. وهناك رسم بياني لم أدرجه، لكن إجمالي. صافي الإنفاق للوصول إلى ذلك كان حوالي 9. أو 10 مليارات دولار. إنه مبلغ ضئيل. للغاية مقارنة بالقيمة السوقية. لذا كنت. أعتقد أن لديهم سيولة نقدية أقل بكثير من. هذا. لذا عندما قلت إنهم بحاجة لجمع ما. بين 200 إلى 250 وأنهم بحاجة لتسعير أقرب. إلى تريليون، كنت أفترض أن لديهم 30 أو 40. أو 50 ملياراً في الميزانية العمومية. كنت.

مخطئاً. لذا يحتاج هؤلاء لجمع ما بين،. سأقول، 80 إلى 120 مليار دولار للوصول إلى. ذلك الربع تريليون. وأعتقد أنه للقيام. بذلك، من المرجح أن يكون السعر الآن ما. بين 1.3 في الحد الأدنى إلى 1.7 في الحد. الأعلى. إذن، لنجعل 1.5 هي نقطة المنتصف. لذا، إذا كان عليّ تسعير الطرح العام. الأولي بمجرد النظر، فأعتقد أنه سيكون. حوالي 1.5. إذا كان عليّ، إذا كان عليّ أن. أخمن فقط. والشيء الآخر الذي لاحظته هو. مقدار النقد الذي تمتلكه ألفابت وأيضاً.

مقدار النقد الذي لا تمتلكه ميتا. صُدمت. لرؤية أن ميتا لديها سالب 1.2 مليار دولار. من النقد. لا بد أن هذا خطأ، لكن إذا نظرت. إلى تقارير 10-Q حتى نهاية سبتمبر، فهذا. ما تظهره، والذي يعني صافي النقد. >> يعني. >> صافي النقد؟. >> ربما لا يتضمن استثمارات قصيرة الأجل أو. شيئاً من هذا القبيل. >> لإلقاء نظرة على أرقام ميتا الآن. >> لا يبدو منطقياً. >> نعم، سأخبرك في ثانية واحدة. >> نقطتك الأوسع صحيحة وهي أن أنثروبيك، كما. قلت، تجلس على أكثر من 100 مليار دولار. نقداً. لقد أنفقوا القليل جداً من الأموال. التي جمعوها. مرة أخرى، كانت شركتهم. نموذجاً لكفاءة رأس المال. إنهم على وشك.

جمع 100 مليار في هذا الطرح العام الأولي. . أعتقد أن لديهم تسهيلاً ائتمانياً بـ 80. ملياراً أخرى. لذا، إذا جمعت كل ذلك، فهذه. شركة لديها أكثر من 300 مليار من السيولة. الجاهزة أو ستمتلك ذلك قريباً. إذاً، لديك. كل هؤلاء المشككين في أنثروبيك الذين. يقولون إنهم قدموا كل هذه الالتزامات. الرأسمالية في المستقبل التي لن يتمكنوا. أبداً من الوفاء بها. حسناً، في الواقع،. هذا يؤمن تلك الالتزامات لأن لديهم الآن. رأس المال لدعم جميع طلبات الحوسبة تلك،.

وكل ذلك الإنفاق الرأسمالي المتوقع. إذن،. لا أعرف، 2030؟. >> أنت محق تماماً. ولأنهم يحتاجون فقط لجمع. 80، أليس كذلك؟ أو 90 أو 100، هذا يختلف. كثيراً عن محاولة جمع 150 أو 175 أو 200،. وهو ما كنت أعتقد أنهم بحاجة إليه. وهكذا. ، فإن المطالب التي سيفرضونها على أسواق. المال عند الطرح العام الأولي ستكون أقل،. مما يعني أنهم سيتمتعون بقدرة أكبر على. التسعير. سيكونون قادرين على إدارة الأسهم. المتاحة للتداول بشكل أفضل. أعتقد أن كل. هذه الديناميكيات تمنحك قراءة إيجابية.

قبيل الطرح العام. حسناً، لننتقل الآن. لأنني أعتقد أن هذه هي أهم ملاحظاتي. >> صافي سيولة ميتا هو -2. لديها 80 ملياراً. نقداً وأصولاً قصيرة الأجل و 82 ملياراً. من الديون. >> يا للهول. حسناً، لنعد إلى هذا. ما هي أهم. ملاحظاتي؟ إنها أكبر من "آنت". سأبني على. ما قاله زاك. الاقتصاد الأمريكي بأكمله. مرتبط بمجمع الذكاء الاصطناعي. لذا، وبشكل. ضيق جداً، نحن نتحدث عن سبع أو ثماني. شركات تحدد نبرة البلاد بأكملها. وسواء.

أعجبنا ذلك أم لا، فهذا هو وضعنا الحالي. لماذا أقول ذلك؟ أولاً،. أهم الشركات في العالم في حالة إفراط هائل. في الإنفاق. أليس كذلك؟ كانت هذه شركات. مربحة للغاية، ومدرة للسيولة والتدفقات. النقدية، وقد قالت: "سنضغط بقوة على. الإنفاق لأننا نؤمن بما يحمله المستقبل". هذا ما يحرك الناتج المحلي الإجمالي، وهو. ما يحرك النمو. حسناً. الرسم البياني.

التالي. لكن بينما يفعلون ذلك، فإنهم. يستنزفون سيولتهم ويضطرون للاقتراض. حسناً. ؟ وهذا ما ترونه. الجميع باستثناء. مايكروسوفت، وبالمناسبة، يا له من عمل. مذهل قام به ساتيا. لقد خفّض ديونه إلى. النصف، بينما وصل الجميع إلى رقم جنوني. بشكل لا يصدق. لذا، فإن مجمع الذكاء. الاصطناعي مدين الآن للسوق بما بين 340. إلى 400 مليار دولار. وقد تقول: "حسناً،. لماذا هذا مهم؟" المشكلة هي كالتالي.

هذه الشركات تجمع الكثير من الأموال. بدأ الأمر يزاحم أسواق المال. وأهم جزء في سوق المال بدأ يزاحمه هو. الإقبال على سندات الخزانة الحكومية. وما يمكنك رؤيته هنا هو أنك عندما تنظر. إلى شركات الذكاء الاصطناعي هذه، فإن حجم. الأموال التي تحتاج لجمعها حتى نهاية عام. 2027 يمثل 30%من إجمالي ما ستصدره الخزانة.

في نفس الفترة. لذا، سواء أحببنا ذلك أم. لا، سيبدأون في التنافس على الطلب. أليس. هذا جنونياً؟ يبدو الأمر وكأن لديك سبع. شركات تزاحم سوق سندات الخزانة. >> تعلم يا تشاماث، الكثير من الناس ينظرون. إلى ذلك الرقم ويقومون ببيع هذه الأسهم. بناءً عليه. أنا أرى الأمر بطريقة معاكسة. ، وهي أنني لا...هذه شركات ذكية. لا أعتقد. أنهم سيقومون بمثل هذه الاستثمارات ما لم. يعتقدوا بوجود عائد على الاستثمار. ولذا. >> حسناً، من الواضح أن هناك عائداً على. الاستثمار بناءً على استخدام الرموز (.

tokens) وحقيقة أن 1 أو 2%فقط من الناس في. الشركات الأمريكية يستخدمون هذه الأدوات. حتى الآن. نحن نقلل كثيراً من حجم الزيادة. هنا. لم تطلق "كلود" بوت حتى الآن، ولا ". جروك". وقد أطلقت "أوبن أيه آي" خاصتها. للتو وفي حالة استخدام صغيرة. عندما يشترك. 100 مليون أو 200 مليون موظف في المكاتب،. لنقل، في مجموعة برامج أوفيس، أليس كذلك؟. عندما يحدث شيء مشابه لـ "أوفيس 365" في. الشركات الأمريكية ويكون لدى الجميع خمسة. وكلاء يعملون، أعتقد أن استخدام هذه. الأشياء سيتضاعف 500 مرة. سيزداد استخدام.

الرموز بمقدار 500 ضعف. هذا يعني أننا. سنواجه. >> نعم. >> نقصاً في القدرة الحاسوبية والجميع سيبنون. بشكل خاطئ تماماً. لن يكون هناك ما يكفي،. وسينظر الناس إلى هذه اللحظة ويقولون: ". لماذا لم تبنوا المزيد من القدرات. الحاسوبية؟ لماذا لم تنفقوا المزيد على. النفقات الرأسمالية؟". >> أنت محق تماماً يا جيسون. المشكلة تكمن في. المعارضة التنظيمية. كمية الموافقات. والقدرة للمرافق على العثور على الموظفين. والقدرة على تشغيل هذه الأشياء فعلياً ثم. القدرة على الحصول على المعدات الرأسمالية.

التي تحتاجها، كل ذلك غير متوفر حالياً. لذا، نحن كدولة نوعاً ما في حالة انسداد. لا يمكننا القيام بذلك حتى لو أردنا. >> علاوة على ذلك، تعلم، القضية الأخرى هنا. هي: إذا لم ننفق ما يكفي لبناء هذا، ونسبة. كبيرة من البلاد تؤمن بالاشتراكية وتعارض. القلة الحاكمة (الأوليجارشية)، سواء كانوا. جمهوريين أو مستقلين أو ديمقراطيين، فهذا. ...هذا ما يفكرون به عنا وعن القادة في. صناعتنا والصناعات الأخرى. هذا خطير حقاً.

لأننا لن نكون قادرين على بناء القدرة. الحاسوبية التي نحتاجها. وماذا سيفعل ذلك. بالصناعة بأكملها في السنوات الثلاث إلى. الخمس القادمة؟ إذا لم نتمكن من بناء هذا. ، وكيف نغير هذا الخطاب، حتى يقول الناس،. نعم، يجب أن يكون لدينا مراكز بيانات. >> لدي وجهة نظر بأن البشر يحاولون التنظيم. في مجموعات ومنظمات لمحاولة خلق قوة تفيد. أعضاء تلك المجموعة.

لذا، كما تعلم، نحن نشكل قبائل، ونشكل. مجتمعات. وبمعنى ما، الحكومات هي شكل من أشكال. التنظيم. إنه تحالف تنظيمي من الأفراد. لتحقيق هدف ما، وفي حالة الديمقراطية، هو. هدف غالبية الناخبين. ونتيجة لذلك، تتنافس المنظمات في عالم. تتوفر فيه موارد محدودة ظاهريًا على تلك.

الموارد. تتنافس المنظمات غير الربحية والربحية. والحكومات بفعالية على الموارد، لأن. الأفراد الذين تمثل مصالحهم سيستفيدون إذا. حصلت تلك المنظمات على مزيد من الموارد. والقوة والتأثير. لذا، إلى حد ما، فإن قوة الذكاء الاصطناعي. وما يتيحه من تأثير على صعيد الإعلام. وتراكم رأس المال وتغيير آراء الناس.

وتجميع الموارد عبر قدراته التنافسية. والإنتاجية، يجعله يشكل تهديدًا للمؤسسات. الحكومية. وبناءً على ما ذكره تشاماث، إذا كان أحد. مظاهر ذلك هو أن الذكاء الاصطناعي يستحوذ. الآن على اهتمام أكبر من رأس المال مقارنة. بالحكومات، فإن الحكومات لن تسمح بحدوث. ذلك. وستسعى الحكومات، سواء كانت يمينية.

أو يسارية، لجعل الذكاء الاصطناعي جزءًا. منها أو لضم تقنياته إليها أو السيطرة على. منظماته. ولهذا السبب حاولت طرح هذه. القضية. أعتقد أننا سنشهد تنظيمًا لقدرات. الحوسبة في المستقبل، حيث ستتولى الحكومة. تخصيص هذه القدرات، وستسن قوانين لتحقيق. ذلك. أقصد بعد مرحلة الإنتاج، أي أنهم لن. يكتفوا بالتحكم في الرقائق، بل سيتحكمون. في طبقة الحوسبة الفعلية وسيحددون من. سيحصل على قدر معين من موارد الحوسبة. أعتقد أن هذا ضروري لتنافس الحكومات.

وأعتقد أن إحدى طرق حدوث ذلك، توافقًا مع. رأي تشاماث، ستكون على المدى القريب في. مجال رأس المال. هناك تدفق أكبر لرأس. المال نحو منظمات الذكاء الاصطناعي،. والحكومات لن تسمح باستمرار هذا الأمر. لذا سيحاولون إيقاف مراكز البيانات لأن. حينها... >> لم أرَ قط في حياتي المهنية شيئًا حيث. تتنافس مجموعة من الشركات بفعالية مع. الحكومات على رأس المال. لأنك لم تشهد من. قبل شركات بطريقة منظمة. تحتاج إلى المال لغرض ضيق للغاية، وهو.

رهان أحادي الاتجاه على شيء يجذب نفس حجم. الأموال التي كانت ستذهب إلى مزادات. السندات التقليدية لأجل سنتين أو ثلاث أو. خمس أو عشر سنوات. إنه أمر جنوني في. الواقع. ولم تكن لتراه. >> ستسمع من كلا الجانبين قصة حول أي منهما. يفيد الناس أكثر. سيكون هذا هو الجدل. السردي، حيث سيتهم كل جانب الآخر بالكذب. تذكر، إذا كان أحد الجانبين يكذب والآخر. لا يكذب. >> أجل. >> فإن الجانب الذي لا يكذب يقول: "مهلاً،.

هؤلاء يكذبون". وهم محقون في ذلك. أما. الجانب الذي يكذب فإنه يقول فعلياً إن. الطرف الآخر يكذب لأنهم كاذبون. وهكذا. ستسمع كلا الجانبين يصرخان: "نحن المسار. الأفضل للمجتمع. نحن المسار الأفضل. للبشرية". إما الذكاء الاصطناعي الحكومي. أو الخاص، وستكون تلك معركة كبرى ستشتعل. خلال النصف القادم من العقد. >> واو. >> وسنرى أياً منهما، كما تعلم. >> السياسيون معروضون للبيع، وعلى داريو. وشركة "أنثروبيك" البدء بالشراء. تماماً. كما فعل اليمين.

>> أوه، لقد فعلوا ذلك بالفعل. >> أنا لا لا أرى لديهم مناصرين. أين هم. مناصروهم؟ هل لديهم مناصرون حتى الآن؟. >> بالتأكيد. اسمع، "أنثروبيك" حتى عندما. كانت شركة ناشئة أعطت الأولوية للشؤون. الحكومية. لقد كانوا نشطين للغاية خلال. إدارة بايدن. وكل هؤلاء المسؤولين. السابقين في إدارة بايدن الذين استخدموا. الذكاء الاصطناعي انضموا فوراً إلى ". أنثروبيك". >> وجهة نظري، يا ساكس، هي أنك لا. >> في نهاية عام 2024. >> أتفهم ذلك، لكنك لا تراهم يفعلون ما. فعلتموه أنتم، استضافة حفل لجمع التبرعات. لترامب، والظهور علانية أمام الناس بذلك.

أنت لا تراهم. >> أوه، بالتأكيد، لكنهم أنفقوا، لقد أنشأوا. لجان عمل سياسي وكل أنواع الكيانات. والمنظمات غير الربحية، والمنظمات غير. الحكومية، وكل هذا النوع من الأشياء. ولقد. كانوا يمولونها بشكل هائل. لديهم عملية. ضخمة للشؤون الحكومية. >> هل فعلوا ذلك، كما تعلم، بالظهور علانية. أمام الناس؟. >> ما الذي لا يمكنني، أنا لا أعرف ما الذي. تعنيه بـ "أنتم يا رفاق". لقد فعلتُ أنا. >> لقد كنت علنياً بشأن دعمك لترامب. >> أنا مجرد شخص أظهر دعمه علانية، لست شركة. . أجل، بالضبط. أنا لست، أنا لست..هل. يمكنك أن تدعني أشرح؟ أنا لست شركة.

>> أنا مجرد شخص واحد لديه آراء، وأجل، أدعم. مرشحين معينين وأقيم حفلات لجمع التبرعات. لهم. أنا لا أسعى وراء الهيمنة التنظيمية. . أنا مجرد شخص واحد. >> أنا أقول لماذا لم يقم داريو أو المؤسسون. الآخرون بذلك؟ لماذا لم يقولوا: "نحن. نختار هذا المرشح. نحن نختار هؤلاء. المرشحين". >> نحن لا نعرف أنهم لم يفعلوا ذلك. >> نحن نعلم أنهم لم يفعلوا ذلك علانية لأننا. لم نسمعهم يفعلون ذلك أبداً. >> تلك هي وجهة نظري، لكنهم قدموا مبالغ ضخمة. من المال للجان العمل السياسي. >> فعلوا ذلك سراً. >> وهي معلومات عامة، وتلك اللجان دعمت. مرشحين. >> إذا كانوا سيخوضون هذا المجال، فيجب عليهم. القيام بذلك علانية. >> هناك باب دوار ضخم حيث كانت "أنثروبيك".

تقتنص كل مسؤول سابق. في البداية كانت. إدارة بايدن. أما الآن، وبصراحة، فهم. يوظفون الكثير من مسؤولي إدارة ترامب. السابقين. >> أوه، حقاً؟. >> أجل، أجل، وهذه كلها معلومات عامة. >> نعم. >> لكنهم يبنون عملية ضخمة للشؤون الحكومية. وانظر، أعتقد أنه يمكنك توقع أنه مع تعاظم. قوتهم بفضل كل هذا رأس المال وقيمة سوقية. تبلغ 2 تريليون دولار. >> هذه هي نقطتي. >> سيكون لديهم نفوذ أكبر في واشنطن أو. سيكونون قادرين على شراء الكثير من النفوذ.

. وأعتقد أن هذا مثير للقلق. شيء واحد. سأقوله مع ذلك هو أنهم عندما يتحولون من. شركة ناشئة إلى شركة عامة تعد واحدة من. أكبر الشركات من حيث القيمة السوقية على. وجه الأرض، سيصبح من الواضح جداً أنهم. شركة تقنية كبرى، وبالتالي يجب التعامل. معهم كغيرهم من شركات التقنية الكبرى، أي. بالريبة، بدلاً من اعتبارهم شركة ناشئة. صغيرة مسكينة، كما تعلم، ذات آراء بريئة،.

أو أنهم ليسوا ذلك الكيان الضخم الذي هم. عليه في الواقع. لذا، أعتقد أن الأمر. سيكون توضيحياً على هذا المستوى لكي يُنظر. إليهم بشكل صحيح كما كنت أقول، وهو أنهم. أقوى احتكار أو احتكار ثنائي في تاريخ. البشرية، ألا وهو أنهم يبتكرون الذكاء. الاصطناعي العام، أليس كذلك؟ كنت أقول ذلك. منذ وقت طويل. لذا، أعتقد أن تحولهم إلى. شركة عامة سيضعهم في حجمهم الطبيعي في. الوعي العام. وشيء واحد تراه بالفعل هو أن. هناك انقساماً بدأ يظهر بين المتشائمين. وشركة أنثروبيك. هناك مقال مثير جداً.

للاهتمام في "فوكس"، وهي منشور للمتشائمين. ، خلال الأسبوع الماضي، وكان يقتبس من. مجموعة من هذه المنظمات غير الحكومية،. نوعاً ما منظمات المتشائمين، التي كانت. تشير في الأساس إلى أن شركة أنثروبيك، إذا. فصلت خطابهم عما يفعلونه بالفعل، فهم. الذين يقودون التوجه نحو التحسين الذاتي. المتكرر. لا توجد شركة واحدة في العالم تبذل جهداً. أكبر في السباق نحو التحسين الذاتي. المتكرر الكامل من أنثروبيك.

إنهم عازمون بشدة على الوصول إلى التحسين. الذاتي المتكرر الكامل. في الواقع، الكثير. من الأسباب التي تجعلهم فعالين للغاية في. استخدام قدراتهم الحوسبية، والسبب في. قدرتهم على خفض التكاليف وتقديم نفس. القدرة بعشر السعر، هو أنهم يستخدمون بشكل. متزايد نماذجهم الخاصة لتوليد هذه. التحسينات الخوارزمية، لإنشاء مضاعفات. الحوسبة هذه. إذا عدنا إلى شهر أغسطس، فقد. نشرت شركة أنثروبيك (Anthropic) مدونة. مثيرة جداً للاهتمام تتحدث عن كيفية.

استخدامهم للتحسين الذاتي المتكرر (RSI)،. وكان لديهم رسم بياني يوضح أن 26%من. مهامهم المتعلقة بإنشاء الجيل القادم من. النماذج كانوا يستخدمون الـ RSI للقيام. بذلك بالفعل. كان ذلك في شهر أغسطس، فمن. يدري ما وصلوا إليه الآن ونحن في شهر. أكتوبر. لذا، انظر، إنهم يتابعون الـ RSI. بسرعة كبيرة جداً، كما تعلم، إحدى طرق. التفكير في تلك الرسالة الخاصة بوتيرة. العمل التي نشرها داريو قبل بضعة أشهر هي.

أنها تبدو وكأنهم يخلقون عذراً لأنفسهم. حيث يقرون بأن: "مهلاً، نحن نتابع الـ RSI. بسرعة تضاهي أي شخص آخر". ويكأنهم يقولون. للعالم: "حسناً، لقد أردنا للأمر أن يتوقف. ، أليس كذلك؟" مثل أننا أردنا تباطؤ وتيرة. العمل. حاولنا دفعكم جميعاً للموافقة على. تحديد الوتيرة، لكنكم لم توافقوا على ذلك. . لذا، وبناءً عليه، واصلنا العمل ". كما. تعلم، يبدو الأمر وكأنه خلق لعذر مسبق. لأنفسهم في حال سارت أمور الـ RSI بشكل. سيء للغاية. >> حسناً.

>> لكنني أعتقد أنهم كانوا يعلمون عندما. نشروا تلك الرسالة الخاصة بالوتيرة أنهم. لن ينجحوا في جعل العالم بأسره يلتزم بها. . لذا، كان الأمر برمته نوعاً من التظاهر. الأخلاقي؛ ولكن على أي حال، أعتقد أن ما. يظهره ذلك مرة أخرى هو أنني أرى احتمالية. وقوع انقسام بين أنثروبيك والمتشائمين (. Doomers)، لأنه لا توجد طريقة للحفاظ على. صدارتهم كشركة رقم واحد في الذكاء الخارق. دون الاستمرار في دفع الحدود بسرعة كبيرة. والاستمرار في متابعة التحسين الذاتي.

المتكرر. وهذا هو أكثر ما يخشاه. المتشائمون. من بين كل المخاطر المتعددة،. أليس كذلك؟ إنهم يشعرون بالقلق الأكبر. بشأن ذكاء خارق ينفلت من السيطرة. لذا،. أعتقد أن هذه قد تكون بداية طلاق بين. أنثروبيك والمتشائمين، لكن سنرى ما سيحدث. . >> حسناً، دعنا نعود إلى تحليلك يا تشاماث. لقد ذكرت أعظم إيرادات، وأعظم عمل تجاري. تم بناؤه على الإطلاق، وما إلى ذلك. لديهم. الكثير من السيولة النقدية. لديهم النقد.

اللازم لعمليات التوسع. سيقومون بجمع بعض. السيولة في الطرح العام الأولي، وكل نشاط. السندات هذا يزاحم سندات الخزانة، وهذا هو. المكان الذي توقفت عنده، على ما أعتقد. إذن، لنكمل. >> بالضبط. >> لذا، أعتقد أنه يجب عليك الآن الانتقال. إلى عوامل الخطر هذه والتفكير: إذا كنت. ستحدد سعر الطرح العام الأولي أو إذا كنت. ستشتري في هذا الطرح، كيف سأقرر الشراء؟. وأعتقد أنه عند مستوى 14 15 16، يكون. السعر عادلاً نوعاً ما. لذا، لا توجد صفقة. ، لكنهم يمنحونك سعراً للدخول إلى.

المستقبل. وعليك بالتالي أن تكون لديك نوع. من الرؤية حول المستقبل. وأعتقد أن هناك. مخاطرتين. المخاطرة الأولى هي ما أوضحته. لكم بشأن هيكل إيراداتهم، وهي: كم من. الوقت سيستغرق" أنت "ليُظهر لهؤلاء. العملاء العشرة آلاف حسابات العائد على. الاستثمار التي سيحتاجونها للانتقال من. أقل من مليون إلى بضعة ملايين وصولاً إلى. عشرات الملايين، أليس كذلك؟ هذا أمر بسيط. للغاية يمكنك التحقق منه ربعاً تلو الآخر.

. ومع تضخم هذه الأرقام، سيكون السبب هو. امتلاكهم لحالات استخدام وأوراق بحثية. وتحليلات يمكن الدفاع عنها، مما يجعل من. السهل جداً على البنية التحتية للشركات،. أو فريق تنفيذي متعدد الأشخاص، الموافقة. على إنفاق ملايين الدولارات. هذه إذاً. مخاطرة تتعلق بـ" أنت "، وأعتقد أنه يمكنك. تسعير هذه المخاطرة. لكن المخاطرة الثانية. هي ما أشرت إليه هنا، وهي المخاطرة التي. لا يمكنك تسعيرها، ألا وهي مخاطر السوق. هذه. لقد أصبح مجمع الذكاء الاصطناعي.

كبيراً جداً لدرجة أنه ينافس الآن سندات. الخزانة الأمريكية. لماذا يعتبر هذا أمراً. مهماً للملاحظة، ولماذا يخلق مخاطر في. السوق؟ نيك، هل يمكنك العودة إلى الرسم. البياني الأخير من فضلك؟ لذا عندما تنظر. إلى هذا، ماذا يعني أن. تضطر سندات الخزانة إلى التنافس مع فيسبوك. وسبيس إكس وأنثروبيك وأوبن إيه آي على. الدولارات. حسناً، هذا يعني أن شخصاً ما سيضطر إلى.

دفع المزيد. الآن، لنستعرض مثالاً واحداً. إذا كانت. الشركات العملاقة (Hyperscalers) هي التي. ستدفع أكثر لأن الناس يعتقدون أن الهروب. نحو الأمان ومخاطر المدة للحكومة أفضل،. فإن كل الأموال التي يتعين على الشركات. العملاقة ومجمع الذكاء الاصطناعي. وأنثروبيك وأوبن إيه آي جمعها ستأتي بمعدل. فائدة أعلى. إذا كان هذا صحيحاً، فإن رسم. فريدبيرج البياني صحيح أيضاً، وهو أن هذه.

المعدلات تتسلسل عبر النظام البيئي. ستضطر. السحابات الناشئة (Neo clouds) إلى دفع. المزيد. وسيضطر كل هؤلاء الآخرون إلى دفع. المزيد. ما يعنيه ذلك هو أنك تزيد من. مخاطر التخلف عن السداد وتقرب موعدها، وهو. ما تحدثنا عنه في المرة السابقة. إذاً،. لديك هذه الحلقة الانعكاسية السلبية هناك. . لنفترض أن العكس هو الصحيح. لنفترض أن. مجمع الذكاء الاصطناعي قادر على جمع. الأموال بأسعار معقولة، وأن وزارة الخزانة. الأمريكية هي التي يتعين عليها فعلياً. المرور عبر مزاد ودفع المزيد.

الآن، ترتفع التكلفة العامة للاقتراض لأن. كل جزء آخر من الاقتصاد الأمريكي مرتبط. بسندات السنتين إلى الخمس سنوات وعشر. سنوات. هذه مخاطرة سوقية هائلة لا أفهمها لأنني. لم أرها من قبل. >> ما هي مخاطرة السوق؟ اشرحها بوضوح هنا. ونحن نختتم حديثنا. ما هي مخاطرة السوق؟. >> إذا ارتفعت أسعار الفائدة لأن الخزانة. الأمريكية تضطر لدفع المزيد لإقناع الناس. بشراء سنداتها. >> فهمت. >> يصبح لكل شيء آخر في الاقتصاد تكلفة. اقتراض أعلى. هذا له تداعيات سلبية. إذا.

حدث العكس، سيتعين على مجمع الذكاء. الاصطناعي دفع المزيد، مما سيؤدي إلى. سلسلة من التداعيات السلبية المباشرة عليه. . المشكلة أننا نحاول شراء سهم في مجال. الذكاء الاصطناعي. لذا، تؤدي طرق كثيرة. إلى مخاطر هبوطية أكثر من المخاطر. الصعودية. الآن، هناك سيناريوهات قد تنجح. فيها الأمور وتسير على ما يرام. لكن،. أعتقد أن استنتاجي الهيكلي يا جيسون هو. أننا ندخل مرحلة غريبة جداً في الاقتصاد. الأمريكي لم نعهدها من قبل ونشهدها الآن.

هذا المجمع أكبر من أن يفشل. وأعتقد عندما تبدأ في رؤية هؤلاء يمثلون. 40 أو 50%من تدفقات الأسهم والديون في سوق. المال، والتي بدورها تمثل 30 أو 35 أو 40. %من إصدارات الخزانة، يحدث هذا التنافس. هؤلاء أكبر من أن يفشلوا، مما يعني أن. هناك مشكلة مختلفة قائمة، وهي مشكلة أكثر. نظامية. لذا، أنا لا أقول إنني لست.

متفائلاً بشكل عام. >> تسليط الضوء على هذا أمر محير بالنسبة لك. كمشارك في السوق من الداخل. أنا أتفهم ذلك. . ما سأقوله هو أنه يمكنك في الواقع طرح. الحجة المعاكسة يا تشاماث. هذه أعظم تجارة. تم إنشاؤها على الإطلاق. إنها تجارة. أمريكية. الاقتصاد الأمريكي لا يزال أعظم. اقتصاد في العالم. يمكنك الجدال بشأن. الصين، وما إلى ذلك. لكننا نسيطر بالكامل. على مجال الذكاء الفائق. وإذا نظرت إلى. تاريخ أعظم الامتيازات التجارية على. الإطلاق. >> التي تم إنشاؤها.

>> لقد أجريت القليل من البحث وهذه هي. إيرادات السنوات السبع الأولى لدعم ما. تقوله هنا. إذا حققت" أنثروبيك "الأهداف. التي وضعتها، فمن المتوقع أن تصل إلى 100. ثم 300 مليار دولار من الإيرادات، وربما. 600 مليار دولار في النهاية. إنهم في. طريقهم الصحيح لتحقيق ذلك. إيراداتهم تبلغ. حوالي 100 مليار دولار هذا العام. وهو ما. يعادل ثلث" جوجل "، أو ربع" أبل ". وإذا. نظرت إلى الإيرادات التراكمية في السنوات. السبع الأولى لأفضل الامتيازات التي.

صنعتها أمريكا، مثل" أمازون "، وبحث" جوجل. "، وتكلفة النقرة، و" ميتا "، وامتياز". آيفون ". سيتضح أن أفضل ثلاث امتيازات تجارية في. تاريخ الأعمال، من وجهة نظري، هي آيفون،. وبحث جوجل المدفوع بالنقر، وأمازون، وهذا. لا يشمل خدمات أمازون ويب (AWS). هذا. يقتصر فقط على الكتب وتجارة التجزئة. أو. إذا أدرجت الكتب مع خدمات أمازون ويب في. السنوات اللاحقة. لذا، يزداد الأمر إثارة. للاهتمام. من الممكن أن تكون أعمال شركة.

أنثروبيك أكبر من أكبر ثلاث امتيازات. تجارية في التاريخ مجتمعة. وهذا شيء لم. نره من قبل، مما يعني أنه لا خيار أمامك. سوى شراء الديون الأمريكية إذا كنت. مشاركاً عالمياً. أين ستضع أموالك؟ في. فرنسا؟ أم في الصين مثلاً؟ لا يمكنك. استثمارها في الصين. >> أجل. >> ألم تكن تقول طوال العام الماضي إن. النماذج المفتوحة ستسحب البساط من تحت. أنثروبيك؟ هل غيرت رأيك بشأن ذلك؟. >> في ظل الأدلة الجديدة، يجب القول إنهم.

يخفضون الأسعار، والفرص المتاحة في قطاع. الشركات كبيرة جداً لدرجة أنهم لا يتأثرون. بشكل كبير بذلك. سترى بشكل غير رسمي شركات ناشئة وشركات. كبرى تستكشف الأمر، ولكن من الواضح أن ذلك. لا يكفي الآن بعد أن عرفنا أرقامهم، ليعيق. تقدمهم. إنه لا يعيق تقدمهم حتى الآن. ما. زلت أعتقد أنه أكبر عامل خطر. إنه لا يزال. أكبر عامل خطر، ولكن إذا كنت. >> أنا لا أناقش زخم الإيرادات على الإطلاق.

أو جودة الأعمال. ما أقوله هو أن هناك. لحظات يكون فيها خطر نظامي في الأسواق حيث. يتجنب الجميع المخاطرة. وأعتقد أن ما. أقوله بوضوح شديد هو أمر لم أشهده خلال. الخمسة عشر أو العشرين عاماً الماضية. آخر. مرة اقتربنا فيها من هذا كان خلال الأزمة. المالية العالمية. حيث يمثل جزء ضيق من الاقتصاد تقريباً كل. ما يحدث في أسواق المال. وكل ما يعنيه ذلك هو أن على الجميع إيلاء. اهتمام أكبر بكثير. لا يهم أي جانب من. تجارة الذكاء الاصطناعي أنت فيه، سواء كنت. تراهن على صعوده أو هبوطه. لا أعتقد أن.

هذا هو المهم. أنا أتحدث عن شيء أكثر. هيكلية، وهو أن حوالي 10 شركات مجتمعة. لتمويل شيء واحد ستنافس الحكومات العالمية. في الاقتراض. لا أعرف ما هي تداعيات ذلك. لأني لم أرَ مثل هذا من قبل. >> بالعودة إلى النقطة التي أثرتها يا ساكس. في تحديك لي، وهو أمر رائع. إيراداتهم. تتباطأ بشكل كبير، كما تعلم، إيراداتهم. ربع سنوية تتراجع. لذا، من الواضح أن هذا. على رقم كبير، لذا. >> نحن لا نعرف نتائج الربع الثالث بعد. أعني.

، الأقاويل على منصة X، وإن كنا نستطيع. تصديق ذلك تماماً، تشير إلى أن الأمور. تباطأت كثيراً في الربع الثالث، ولكن ربما. يُعزى بعض ذلك إلى أنهم قضوا على 99%من. عملية التقطير، أليس كذلك؟ لذا، فقد. تحملوا طواعيةً ضربة كبيرة لإيراداتهم. >> بسبب قيام الآخرين بالسرقة منهم. أجل. >> نعم، لمنع النماذج المقلدة من استخلاص. بياناتهم ببساطة. حسناً، كان هناك ذلك،. وأعتقد أن الأقاويل تشير إلى أنه منذ أن. خفضوا تكاليف الرموز (Tokens) لديهم بشكل. كبير، وهو ما تم مؤخراً، عاد الطلب.

للتسارع من جديد. لذا، يبدو كما لو أن. >> التأثير. أجل. >> نعم، يبدو أنهم عادوا لاستئناف نموهم. السابق بعد بضع عقبات في الربع الثالث. لكن، أعتقد أن الأمر المثير للإعجاب حقاً. هو الطريقة التي تمكنوا بها من خفض تكاليف. الرموز، فهي ليست مجرد تخلٍ عن قوة. التسعير، أليس كذلك؟ ليس الأمر أنهم. يخسرون هوامش الربح، بل هم في الواقع. يكتسبون هوامش ربح أكبر. والسبب في قدرتهم. على فعل ذلك هو كل التحسينات الخوارزمية. >> الكفاءة.

>> لجعل نماذجهم أكثر كفاءة بكثير. >> نعم. و. >> تفضل، ها أنت ذا. >> فقط للربط بذلك يا ساكس. ما يحدث مع. النماذج أكثر إثارة للإعجاب. إنهم يخفضون. سعر نماذج الفئة الثانية والثالثة، أليس. كذلك؟ نماذج" سونيت "و" أوبوس "الخاصة بك. . هذه أصبحت أرخص. لكن الشركات تقول:" هذا. يكفي بالنسبة لي ". لذا، مع جعلها أرخص،. تحصل الشركات على قيمة أكبر، وتحل المزيد. من المشكلات، ولا تشعر بالحاجة إلى. استخدام أحدث وأعظم نموذج" فابل ". إذا.

كنت عالماً، ربما تحتاج إلى ذلك للقيام. بالأبحاث العلمية. إذا كنت عالم رياضيات،. فأنت تحتاجه. إذا استطاعوا الاستمرار في. جعل نماذجهم من الفئة الثانية والثالثة. أرخص بهذا القدر، بمقدار 10 أضعاف كل عام. ، فإن مفارقة جيفونز ستصبح أكثر وضوحاً. لأن الشركات ستستخدمها أكثر. تكلفة الرمز. مهمة، أليس كذلك؟ نحن نجلس هنا في مؤتمر". توكن ماكس آند كون ". >> ما نراه هو أننا نستمر في رؤية مفارقة. جيفونز تتجلى على كل المستويات، فمع خفض. تكلفة الرموز، تظهر المزيد والمزيد من. حالات الاستخدام، وتستخدمها الشركات أكثر.

فأكثر، والنتيجة النهائية هي أن إجمالي. الطلب يستمر في الارتفاع، وإجمالي. الإيرادات وحجم السوق يستمران في النمو. أيضاً، فقط للتأكيد على نقطة ذكرتها. سابقاً في البرنامج، التطبيقات الجديدة. القادمة تستهلك جميعها رموزاً أكثر بكثير. من تلك التي بدأنا بها، أليس كذلك؟ على. سبيل المثال، تستخدم الوكلاء رموزاً أكثر. بكثير من التلقين، وسيتطلب الدفاع. السيبراني رموزاً أكثر بكثير من مجرد. إجراء اختبار اختراق مرة واحدة سنوياً،. أليس كذلك؟ ستحتاج إلى مراقبة مستمرة.

للوكلاء، وأسطح الهجوم، وكل ما شابه ذلك. لذا، فإن جميع التطبيقات الجديدة ستستخدم. رموزاً بشكل متزايد وبصورة أسية. >> عدد الرموز، نعم. >> بالضبط. إذن، سيستمر السعر في الانخفاض،. لكن حجم السوق سيستمر في الزيادة. أعتقد. أن أكبر عامل خطر يواجه" أنثروبيك "هو نوع. من النماذج مفتوحة المصدر، ربما لا تتفوق. عليها، لكنها تشبع الذكاء بسعر منخفض. نوعاً ما. >> تحويلها إلى سلعة. >> تحويلها إلى سلعة لأشياء مثل البرمجة، أو.

تعرف، حيث توجد حصة كبيرة من السوق. لا. يزال هذا خطراً. أود أن أقول إن هناك. خطراً من الدرجة الثانية وهو أنه لكي تبقى. " أنثروبيك "في المقدمة وتستمر في جعل. نماذجها أكثر كفاءة، عليها أن تستمر في. استخدام المزيد من التحسين الذاتي المتكرر. ، أليس كذلك؟ تلاحظ هذا في الرسوم. البيانية التي نشروها، فهم يستخدمون أحدث. نماذجهم أكثر فأكثر لاكتشاف مضاعفات. الحوسبة هذه، ولاكتشاف هذه الكفاءات. الخوارزمية الجديدة. لذا، يتعين عليهم دفع.

حدود ما يسمونه هم أنفسهم بالنشاط المحفوف. بالمخاطر. لا أعرف إن كنت أؤمن تماماً. بقصة المتشائمين حول التحسين الذاتي. المتكرر، لكنهم يقولون هم أنفسهم إن. التحسين الذاتي المتكرر محفوف بالمخاطر. للغاية، ومع ذلك يجب عليهم الاستمرار في. دفعه لمواصلة تقديم هذه التحسينات. الخوارزمية من أجل البقاء في صدارة. النماذج المفتوحة. وأتساءل فقط عن مدى. استدامة ذلك. في مرحلة ما، هل سيحدث صدع. مع المتشائمين يصبح من المستحيل إصلاحه؟. هل يريد المتشائمون إيقاف التحسين الذاتي.

المتكرر أو إبطائه لدرجة تسمح للنماذج. المفتوحة باللحاق بالركب حقاً؟ لا أعرف. إجابة هذا السؤال. إنه مجرد وجهة نظر أكثر. دقة حول فكرة لحاق النماذج المفتوحة. بالركب. >> نعم، وأعتقد أن هذا الرسم البياني توضيحي. للغاية. إذا كان بإمكانك عرضه يا نيك. لقد. كانت مؤسسة" غالوب "تجري استطلاعاً حول من. يستخدم الذكاء الاصطناعي في العمل يومياً. مقابل استخدامه بشكل متكرر، والذي يُعرّف. بأنه بضع مرات في الأسبوع. وكما تعلم،.

الأشخاص الذين يستخدمونه بشكل متكرر مقابل. يومي، ما زلنا نتحدث عن 10%و 20%هنا. إنه. في بداياته. الكثير من الشركات الكبرى لا. تسمح لموظفيها باستخدامه بطريقة غير مقيدة. ، وبالتأكيد لا تسمح لهم بربط بريدهم. الإلكتروني، وقواعد معارفهم، وتطبيقات". نوشن "و" سلاك "الخاصة بهم. الشركات. الكبرى لا تسمح للأشخاص فعلياً باستخدام. قوة الذكاء الاصطناعي لأنهم خائفون من. التهديدات السيبرانية. لذا، بمجرد تخفيف.

التهديد السيبراني يا تشاماث، سترتفع نسبة. المستخدمين اليوميين من 10%إلى 60 أو 70. أو 80%. لا يزال هناك الكثير من النمو هنا. ، عندما يحصل كل موظف على وكيل ذكي خاص به. . رأيت الأسبوع الماضي فقط أن شركة أوبر. اشترت" تشات جي بي تي "من" أوبن أيه آي ". لكل موظف لديها. هذه هي الخطوة التالية،. هل ستقوم بشراء هذه الأدوات لكل موظف لديك. ؟ حسناً، أعتقد أننا استنفدنا هذا الموضوع. تماماً. تهانينا لفريق" أنثروبيك "وجميع. المستثمرين على تحويل عمل تجاري مذهل إلى.

شيء استثنائي. وأجل، تحية لـ" ساكس "الذي. تنبأ بأن هذا سيكون أعظم عمل تجاري على. الإطلاق في عدة برامج. اتضح أنك أصبت في. توقعك ذاك. وسنرى، سنرى ما سيحدث. آه. >> لكن كما قلت، أنا ذكرت أمرين. أولاً، إنه. أعظم عمل تجاري لخلق احتكار الذكاء. الاصطناعي العام. ثانياً، هم يسعون. للاستحواذ التنظيمي ويجب بالتأكيد ألا. نسمح بحدوث ذلك، خاصة في ضوء الأمر الأول. . أليس كذلك؟ من غير اللائق والمثير.

للاشمئزاز أن يسعوا للهيمنة التنظيمية. بينما يمتلكون بالفعل عملاً تجارياً جيداً. وهم في موقع مهيمن للغاية. وأعتقد في. الواقع أن هذا الطرح العام الأولي سيكون. مفيداً جداً وسيوضح الأمر، لأنه مجدداً،. بمجرد اعتبارهم احتكاراً تقنياً كبيراً أو. جزءاً من ثنائية احتكارية ضخمة، فإن الحجج. لمنحهم ميزة تنظيمية. >> ستتلاشى. >> بعيداً. في الواقع، يجب أن نفعل كل ما في. وسعنا لجعل هذا السوق أكثر تنافسية. >> هل لدينا حركة" تفكيك أنثروبيك "؟ تفكيك. أنثروبيك. فصل المختبر.

>> قد يحدث ذلك. >> الرموز، عن الاشتراك. سيكون الأمر كما لو. ، ومن قال ذلك، جافين، أنهم كانوا يدعون. أنهم يبنون آخر عمل تجاري على الإطلاق؟. تعلم، عندما تنظر إلى الامتيازات التجارية. الأخرى. >> ذلك. >> حسناً، قال جافين إن أحدهم قال إن داريو. صرح بذلك بالأمس. >> نعم، قال جافين إن داريو قال ذلك ثم أضاف. : لكن داريو لم ينفِ ذلك، أتذكر؟ كان لديه. رد مطول لكنه. >> قال نوعاً ما نعم، لذا نعم. أعني أعتقد. أنهم يؤمنون بذلك بوضوح، وإذا نظرت إلى.

ذلك الرسم البياني الذي صنعته مع. الامتيازات الأخرى، فمن الواضح أن لديهم. امتيازاً لا يصدق وهم من سيخسرونه إن لم. يحافظوا عليه. عندما نحصل على بيانات". أوبن أيه آي "، يا رجل، سيكون لدينا حينها. جميع اللاعبين الثلاثة الرئيسيين في. المجال يكشفون عن المعلومات الأساسية التي. نحتاجها، وسيكون ذلك مثيراً حقاً عندما. تنكشف جميع الأوراق في لعبة البوكر هذه. بمجرد أن تقدم" أوبن أيه آي "ملفاتها. حسناً، تعرضت جوجل لضربة قوية يوم الخميس. ، حيث انخفض سهمها بنسبة 10-15%. نحن نسجل.

الحلقات أيام الخميس، كما هو واضح. أرباح. الربع الثالث محت حوالي 500 مليار من. القيمة السوقية. لماذا؟ على مدى ربعين. متتاليين، أخفقت جوجل في تحقيق إيرادات. البحث رغم النمو الهائل في عمليات البحث،. لكن عدد الأشخاص الذين ينقرون على. الإعلانات لا ينمو، مما يؤدي إلى بعض. التلاعب في محاولة دفع الناس للنقر على. مزيد من الإعلانات. التدفق النقدي الحر. لديهم بالسالب رغم أن قطاع السحابة يحقق. أداءً مذهلاً. تضاعفت السحابة على أساس. سنوي لتصل إلى 30.7 مليار. هذا هو نشاط. AWS الذي يمتلكونه. إنه يسمى" جوجل كلاود. ". إنه عمل جيد جداً. والإيرادات.

الإجمالية لا تزال قوية. إنهم ينمون بنسبة. 25%على أساس سنوي. المشكلة هي أن الناس. ينظرون إلى شبكة إعلانات جوجل القائمة على. تكلفة النقرة ويقولون:" حسناً، من الواضح. أن هذا سيتلاشى في مرحلة ما إذا كنت تقدم. للناس الإجابة مباشرة، أليس كذلك؟ "" تشات. جي بي تي، وأنثروبيك، وراك، إنهم يقدمون. للناس الإجابة مباشرة، وفي بعض الحالات. يقومون بحل مشكلتهم إذا كان الأمر يتعلق. بوكيل ذكاء اصطناعي. "لذا فإن هذا أمر. مزعزع للغاية للسوق. نشاط البحث هو ما. يمول كل شيء، وقد نما بنسبة 12%انخفاضاً. من 17%. لذا فهو يتباطأ، لكنه لا يزال.

ينمو بشكل جيد. فريدبرج، هذه هي مؤسستك. الأم. لقد شهدت أعظم عمل تجاري قائم على. تكلفة النقرة على الإطلاق. كان هذا هو. العمل السابق الذي قلنا إنه أفضل عمل تم. إنشاؤه على الإطلاق إلى جانب امتياز آيفون. . ما هي أفكارك حول هذا الموضوع؟ هل أنت. قلق بشأن ذلك الامتياز أم تعتقد أنهم. قاموا بعمل كافٍ في الأعمال الأخرى؟. يتبادر إلى الذهن جوجل كلاود ويوتيوب. وأندرويد. من حيث تنويع إيراداتهم. هل أنت قلق بشأن. جوجل، هل هي فرصة للشراء أم يجب الابتعاد. عنها؟.

>> إنها قصة معقدة. أعتقد أن الخدمات. الأساسية، أي إيرادات إعلانات جوجل. الأساسية، تواجه تحدياً حقيقياً في الوقت. الحالي من حيث قدرتهم على الحفاظ على. الزخم. بشكل عام، يتم تداول الأعمال بنحو. 21 ضعف دخل التشغيل. وتحصل على هذا النوع. من المضاعفات بناءً على موثوقية التدفقات. النقدية المستقبلية وبشكل فعال نمو تلك. التدفقات. أعتقد أن أعمال جوجل كلاود تبدو هائلة.

حقاً. أعني، لا أعرف ما إذا كنتم تتذكرون. ، لم يمض وقت طويل وكان هذا النشاط لا. يحقق أرباحاً. في العام الماضي، حققت. أعمال جوجل كلاود في هذا الربع حوالي 3.5. مليار من دخل التشغيل. هذا الربع تجاوزت. 11 ملياراً من دخل التشغيل، وهذا يشبه إلى. حد كبير قصة الذكاء الاصطناعي في سبيس إكس. حيث قيمة البنية التحتية للحوسبة التي تم. بناؤها هائلة. السؤال هو: هل تمتلك جوجل. بالفعل النماذج التي تعمل فوق هذه البنية. ؟ وفي كثير من الحالات نعم، لذا يمكنهم.

تحقيق هامش ربح أعلى في ذلك الجزء من. المنظومة. لذا، عندما أقول إن الأمر معقد. ، أعتقد أن هناك قصة يمكن بناؤها حول. أعمال الحوسبة السحابية تُظهر نمواً. تصاعدياً حقيقياً في السنوات القليلة. المقبلة لتلك الأعمال. أعتقد أن خدمات. جوجل الأساسية هي التي تصبح صعبة، حيث نمت. خلال العام الماضي من 33 ونصف إلى 39،. وكما أشار البعض، قد يكون هذا مدفوعاً. بشكل كبير بتغيير في خوارزمية تسعير. الإعلانات وكيف أصبحت جوجل الآن تبالغ في. الربح من تلك النقرات في بعض الحالات.

وبمرور الوقت، سيدرك المعلنون ذلك،. وسيختبرونه، وسيقللون من إنفاقهم،. وسيفقدون بعض الدولارات، ولن تبدو الشركة. بمظهر جيد. لذا، السؤال هنا هو: هل لديهم. أعمال ذكاء اصطناعي للمستهلكين تلحق. بالركب وتتسارع لدعم ذلك؟ هذا هو الأمر. الذي أعتقد أن الجميع بحاجة إلى مراقبته،. وهو كيف يبدو بديل الذكاء الاصطناعي على. جانب المستهلك لأعمال جوجل الأساسية. >> شبكة الإعلانات الأساسية بتكلفة النقرة. عندما تكتب بحثاً في جوجل. هذا هو العمل. الأساسي الذي تتحدث عنه.

>> تلك هي أعمال المستهلك الأساسية. لذا. السؤال هو: هل هناك بديل ذكاء اصطناعي. للمستهلك يبدأ في توليد إيرادات مجدية. لتحل محل تلك الإيرادات؟ وكيف يبدو منحنى. الإيرادات هناك مقارنة بالاستقرار أو. الانخفاض الذي قد ينشأ في البحث الأساسي؟. ومدى سرعة حدوث ذلك؟ هذا سؤال ديناميكي. وصعب الإجابة عليه الآن. داخلياً، أعتقد. أن هناك بعض الاضطراب. هناك نوع من الحيرة. حول" من نحن؟ ". ليس فقط كشركة بشكل عام،.

بل حتى داخل قطاعات الأعمال. ما هو بحث. جوجل؟ هل هو ذكاء اصطناعي؟ أم هل هو بحث؟. ما هي جوجل كلاود؟ هل هي النماذج أم مجرد. الحوسبة، أي تأجير قدرات الحوسبة؟ وأعتقد. أننا رأينا هذه المعركة تتكشف مؤخراً حيث. غادر جيف دين وآخرون شركة جوجل. ولا أعرف. هذا على وجه اليقين، لكن النظرية تقول إن. علماء الكمبيوتر الذين كانوا يبنون. النماذج في جوجل ربما لا يحصلون على. الموارد التي كانوا يأملون في الحصول. عليها، لأن جوجل يمكنها جني أموال أكثر. بكثير من خلال تأجير تلك القدرات الحوسبية.

للآخرين. لذا فهو سؤال صعب حقاً: ما الذي. نريد أن نكون عليه في جوجل الآن؟ ولا. أعتقد أن لديهم إجابة رائعة، ولا أعتقد أن. الأمر ظهر بشكل جيد في تقرير الأرباح. >> لم يظهر الأمر بشكل جيد بالطبع، نعم وقد. تفاعل الناس يا تشاماث، لكنهم كانوا. يعلمون أن هذا قادم. لقد خططوا للأمر. بالفعل. لقد أعادوا تسمية الشركة إلى. ألفابت وقالوا إن لديكم مدير مالي رائع. لنترك كل هذه الرهانات الأخرى تعتمد على. نفسها، فشركات مثل Waymo يجب أن تشق. طريقها بنفسها وتجمع رأس مال خارجي. لذا،. إنصافاً للفريق هناك، فقد استعدوا لهذا.

الأمر بالفعل. يوتيوب ينمو، وأندرويد ينمو. ، وخدمة Google Cloud تنمو، بينما يتباطأ. النشاط الرئيسي. خدمة البحث في صعود، لكن نمو الإيرادات. انخفض قليلاً. هل تعتقد أن بإمكانهم إصلاح. هذا، أم يجب عليهم فقط اتباع نهج Bending. Spoons، وجني أكبر قدر ممكن من المال من. البحث واستثماره في مجالات أخرى كالذكاء. الاصطناعي للمستهلكين والشركات، ونماذجهم. المستقبلية، واستضافة نماذج الآخرين؟ ما. رأيك في هذا يا تشاماث؟. >> لا أعتقد أن هذا ما تفعله شركة Bending.

Spoons. وليس كل شيء يصلح كمقارنة مع. Bending Spoons. >> لا، لا، أنا أقصد إدارتها من أجل...دعني. أكن واضحاً، أنا أقصد إدارة البحث. عندما. أقول Bending Spoons، فأنا أعني إدارتها. لتحقيق الأرباح، وليس بالضرورة من أجل. النمو. فقط احصل على أكبر قدر ممكن من. الدولارات منها. >> أعتقد أن هذا ما كانوا يفعلونه في الربع. الأخير. ولهذا السبب لم يعجب الناس بذلك. أعني، كانت هناك تغريدة مثيرة للاهتمام. للغاية. نيك، ربما يمكنك عرضها هنا. أعتقد. أن الكثير من الاستياء جاء من رد فعل.

الناس على ما كتبه ماكس أندرسون، الذي حصل. على 5 ملايين مشاهدة بالمناسبة. وقد كتب. هذا من وجهة نظر شخص-وهذه هي مزاعمه، لذا. لا أعرف إن كانت صحيحة أم لا-ينفق نصف. مليون دولار أو أكثر شهرياً على جوجل منذ. سنوات. وقد فصّل كل الطرق التي تغيرت بها الأمور. . وأهم شيء استخلصته من هنا هو ما ذكره. فريبيرج، وهو التغيير في نموذج المزاد. عادة في مزاد فيكري، ما يحدث هو أن.

فريبيرج يزايد، وأنا أزايد. إذا كنت أنا. صاحب العطاء الأقل، فما يحدث هو أن. فريبيرج يفوز بسعري لأنه كان صاحب العطاء. الأعلى. وهذا أسلوب رائع حقاً لاكتشاف. الأسعار. في فيسبوك، عندما بنينا نظام. الإعلانات الأول، كان هذا هو ما نسخناه. بشكل أساسي. لقد نسخنا ميزات جوجل بالكامل. . ولكن إذا كانوا قد تخلوا الآن عن مزاد. فيكري، ففريبيرج محق، أنتم تحققون أرباحاً. مفرطة. وإذا بدأ السوق في كشف ذلك،. فسيبدؤون في التساؤل عما يحدث بالفعل تحت.

السطح. لذا، هذه المزاعم التي يتم تداولها. الآن على نطاق واسع، موجودة منذ شهر يوليو. . لست متأكداً من أن علاقات المستثمرين في. جوجل قد قضت على هذه الأمور في مهدها،. لأنني أعتقد أن ما حدث، على الأقل في حرب. المعلومات التي تلت إعلان الأرباح، هو. إعادة تداول منشور" ماكس "هنا والقول بأن. هذا الأمر مستمر منذ فترة. وعندما تنظر. إلى التعليقات، تجد مجموعة من الأشخاص. الآخرين يؤيدون تحليله ويعتبرونه دقيقاً.

لذا، وبدون معرفة التفاصيل يا جيسون،. لأنني لا أنفق المال في نظام جوجل البيئي. ، أعتقد أنه من المهم جداً أن تتصدى. علاقات المستثمرين في جوجل لهذا الأمر. لأنني أعتقد أنه إذا تزايد هذا الزخم،. وفكرة أن هذه الشركة تقوم أساساً بأخذ. المال من المستقبل لتغطية الحاضر بهدف. تجميل الأرباح، فإن السوق سيتفاعل مع ذلك. بشكل سيء. أنت ترى ذلك اليوم. ولكن بعد. ذلك تبدأ هذه المشكلة الأخرى، وهي، كما.

أشرت، أن تركيبة إيرادات الإعلانات كنسبة. مئوية من الإجمالي ستنخفض إلى ما دون. مستوى معين، وعندها ستبدو الشركة أشبه. بتكتل منظم. حيث أصبح لديك الآن قطاع. لإيرادات يوتيوب، وقطاع لخدمات الحوسبة. السحابية (GCP)، وقطاع للرهانات الأخرى،. وقطاع للبحث. لا يوجد قطاع مهيمن، وهو أمر. أعتقد أنه أفضل من بعض النواحي، لأنك تصبح. أكثر تنوعاً وأقل اعتماداً على نشاط تجاري. واحد. لكن سيتعين عليهم المرور بهذه. العملية المعقدة حيث قد لا يرغب الكثير من. الأشخاص في امتلاك هذا النوع من الأعمال. وهناك مجموعة مختلفة من المشترين. لذا،.

عليك المرور بمرحلة انتقال للخروج من. أولئك الذين أرادوا امتلاك سهم يراهن على. البحث أو الإعلانات أو أياً كان، والذين. يتعين عليهم الآن الانتقال إلى هذا النوع. الآخر من نماذج الأعمال. وعندما تقوم. بتبديل الفئات بهذا الشكل، يقول الكثير من. الناس:" أوه، الأمر معقد للغاية ". لذا،. المشكلة الأولى التي أود قولها هي: إذا. كنت مسؤول علاقات المستثمرين في جوجل،. يرجى قراءة هذا ودحضه أو محاولة معرفة. كيفية التصدي له، لأن كل محلل سيحاول الآن. معرفة ما إذا كان هذا صحيحاً. أما الأمر. الثاني فهو محدد جداً.

كيف تحافظ على بقاء ديميس في جوجل؟ هذا كل. شيء. هذه هي المهمة الوحيدة. >> حسناً. يا ساكس. >> لا يوجد شيء آخر. ادفعوا لتوماس كوريان كل. ما يريده. كيف تحافظون على بقاء ديميس في. جوجل؟. >> يا ساكس، بالنظر إلى هذا العمل، من الواضح. أنها كانت رحلة استمرت 10 سنوات لجعل. ألفابت تتمتع بمرونة في تدفقات الإيرادات. ، وتنويع تلك التدفقات. هل تعتقد أن هناك مخاطرة كبيرة هنا، وهل.

ستكون في مركز شراء أم بيع أم محايد تجاه. السهم؟. >> حسناً، أرى أشخاصاً ينشرون أن إيرادات بحث. جوجل التابعة لشركة ألفابت انخفضت لأقل من. 50%من إجمالي الإيرادات لأول مرة، ويصورون. الأمر وكأنه وضع كارثي. بشكل أساسي، هم. يروجون للسردية القائلة بأن أعمال البحث. ستتعرض للاضطراب بسبب الذكاء الاصطناعي. هذا ما يبدو عليه الأمر ظاهرياً، لكن. عندما تعمقت في الأرقام، لم يبدُ الأمر. سيئاً على الإطلاق. صحيح أن الحصة النسبية.

لبحث جوجل انخفضت، لكن إيراداته المطلقة. لا تزال في ازدياد. إذا نظرت إلى إيرادات بحث جوجل على أساس. سنوي، فستجد أنها ارتفعت بنسبة 12%. لقد. ارتفعت من 56 ملياراً إلى 63 ملياراً. إذاً، لا يزال هناك زيادة سنوية تقدر بنحو. 7 مليارات دولار في بحث جوجل. لذا، يمكن. القول إن بحث جوجل لا يزال مزدهراً. إنه. لا ينمو بنفس سرعة الأعمال الأخرى، لكنك.

لا ترى تدهوراً فيه حتى الآن. ومرة أخرى،. السبب وراء انخفاض حصته عن 50%هو أن أعمال. ألفابت الأخرى تنمو ببساطة بشكل أسرع. بكثير، وأهمها جوجل كلاود، الذي تضاعف. تقريباً على أساس سنوي ليصل إلى 30.7. مليار. إذاً، صعود أعمال جوجل كلاود هو ما جعل. بحث جوجل يبدو وكأنه في تراجع، لكنني أميل. للاعتقاد بأن هذا أمر جيد، حيث بدأت. ألفابت أخيراً في جعل هذه الأعمال الأخرى.

تنجح وتنمو بسرعة لتنويع مصادر الإيرادات. . لطالما كان تنويع مصادر الدخل بعيداً عن. البحث أمراً أرادوا القيام به منذ فترة. طويلة. لديهم الآن كل هذه القطاعات الأخرى. . لديك يوتيوب، ولديك اشتراكات جي سويت. لذا، على أية حال، أميل للاعتقاد بأن أسهم. جوجل قد بيعت أكثر من اللازم بسبب هذه. الأخبار اليوم. >> أوافقك الرأي. >> على الرغم من أنني بالتأكيد لا أنصح أحداً. بشراء أي شيء. >> منذ التأسيس وربما خلال السنوات العشر. الماضية، يمكنك عرض كلا الرسمين البيانيين. . سنستعرضهما بسرعة، لكن هذه الأعمال، عدد.

عمليات البحث لا يزال في ارتفاع. الإيرادات لكل عملية بحث هي المسألة التي. يقلق بشأنها الناس بوضوح، لكن الجانب. الآخر من العملة صحيح تماماً يا ديفيد. الأعمال الأخرى التي جعلتهم الآن يعتمدون. على هذا العمل بنسبة 50%فقط، وهذا سيستمر. . بالنسبة لي، لقد قمت للتو بشراء بعض. الأسهم. إذاً، أنا في وضع الشراء (طويل. الأمد). لقد اشتريت للتو المزيد من أسهم. جوجل بينما أقدم البرنامج. >> تذكر فقط أن ألفابت تمتلك 6%من سبيس إكس. وحوالي 15%من أنثروبيك أيضاً.

>> و 85%من وايمو أيضاً، أليس كذلك؟ هذا هو. الجزء الآخر من هذه الأحجية. أمازون أيضاً. تمتلك حصة كبيرة من أنثروبيك. سيكونون. فائزاً كبيراً. حسناً، اسمعوا، لقد انتهى. وقتنا هنا. >> هل تودون الحديث عن الانتخابات قبل ليلة. الثلاثاء وتوقعاتكم أو أي شيء من هذا. القبيل؟. >> لقد كنت ترعى هذا الرجل. >> ما الذي تتابعونه بخصوص انتخابات التجديد. النصفي؟ هل هناك أي شيء تراقبه يا تشاماث. ؟ أي توقعات مخالفة للرأي السائد عما قد. يحدث يوم الثلاثاء؟. >> الأمر مثير للاهتمام حقاً. أنا في غاية. الحيرة. لقد بدأت أتوقف عن المتابعة فقط. بسبب كثرة المعلومات المضللة. أنا، لقد.

ظننت أننا سنشهد، وما زلت أعتقد ذلك، ما. أسماه ساكس" رذاذاً ". >> أتعلم، رذاذ بسيط؟. >> أعتقد أنه" رذاذ ديمقراطي "أكثر. لكن عندما تنظر إلى بعض البيانات الأولية. ، لا أعرف ما إذا كان بريت باير يفعل ذلك. للتحوط لرهاناته أم لا، لكنه نشر مقطعاً. انتشر بسرعة على منصة إكس حيث بدا الأمر. وكأنه سيكون مذبحة للجمهوريين. وأنهم.

سيخسرون كلا الجانبين. كل من مجلس الشيوخ. ومجلس النواب. أعتقد أن الوضع لا يزال يشير إلى احتفاظ. الجمهوريين بمجلس الشيوخ، وحصول. الديمقراطيين على أغلبية ضيقة. وبالعودة. إلى حيث بدأنا ربما، تصبح مهمة. الديمقراطيين واضحة، وهي: كيف يمكن بث. الخوف وعدم اليقين والشك (FUD)؟. هناك طريقة واحدة للقيام بذلك، وهي البدء. باستدعاء الجميع قضائياً والبدء في.

الإفصاح والاكتشاف، ونشر وثيقة تلو الأخرى. ، وترك الجماهير تبدأ في تداول هذه المواد. وصولاً إلى عام 2028. إذن، أولاً، خلق. حالة من الخوف والشك. وثانياً، أعتقد أن. التباطؤ الاقتصادي يصب في مصلحة. الديمقراطيين في دورة انتخابات 2028. لذا. ، مهما كان ما يمكنهم فعله للتأثير على. تراخيص الطاقة ومراكز البيانات، لأننا كما. تحدثنا سابقاً، هذا هو الرهان المؤثر. لذا. ، بالنسبة لي، لا يهم تقريباً ما يحدث على.

المستوى الفيدرالي باستثناء جزء" الخوف. والشك ". أعتقد أنه ينبغي علينا الآن. إيلاء اهتمام كبير لما يحدث في مناصب حكام. الولايات وبعض السباقات الانتخابية الأخرى. . >> ساكس، هل تغيرت وجهة نظرك؟. >> انظر، أعتقد أنه لا يمكنك الوثوق بأي من. هذه الاستطلاعات. أولاً وقبل كل شيء،. اعترفت بعض شركات استطلاعات الرأي بأنها. مزيفة. أعني، لدينا حرفياً بعض هذه. >> كانت هناك خدعة، أليس كذلك؟. >> استطلاعات مزيفة. لقد كانت خدعة بحتة، وتم. تضمين تلك الاستطلاعات المزيفة في تلك.

المتوسطات. لذا، بعض الاستطلاعات احتيالية. تماماً، والبقية معروفة بوجود انحياز لها. . أجرى باتريك روفيني دراسة للانتخابات. الثلاث الأخيرة ووجد أن ثلاثة أرباع. استطلاعات الرأي، كما تعلم، أخطأت لصالح. الديمقراطيين. لذا، نحن نرى هذا كنمط. متكرر. لقد رأينا هذا في عام 2024. كانت. لديك آن سيلزر، التي كانت تعتبر المعيار. الذهبي، تقول إن ترامب سيخسر ولاية أيوا. بنحو 10 نقاط أو شيء من هذا القبيل، وتبين. أن هذا هراء تام. لذا، فإن منظمي.

استطلاعات الرأي لديهم تاريخ من التحيز أو. التزوير، أو يمكنك ببساطة القول إنهم لسبب. ما يبالغون في تمثيل التقدميين في. استطلاعاتهم. لذا، أعتقد أن على الناس. تجاهل ذلك. أعتقد أن بعضها تكتيك مصمم. لإحباط ومنع الناخبين من التصويت. وعلى. الجمهوريين فقط الخروج والتصويت. الاقتصاد. ليس كارثة. هذه أخبار زائفة تماماً. نحن. نعرف ما هي معدلات النمو. لقد كانت 2.5%. في الربع الأخير، وهي تسير الآن بمعدل 3.7.

%. متوسط دخل الأسرة يقارب 90 ألف دولار. إنه في أعلى مستوى له على الإطلاق. معدل. الفقر في أدنى مستوى له على الإطلاق. أعتقد أن نسبة الأشخاص تحت خط الفقر تبلغ. حوالي 12%. إنه أدنى مستوى وصل إليه على. الإطلاق. إنه ليس مجرد تعافٍ على شكل حرف. K. أنت ترى نمواً حقيقياً في الأجور. بالقيمة الحقيقية لمتوسط الأسرة، وهو ما. لم يكن صحيحاً خلال سنوات بايدن. لذا، لا. أعتقد أنه ينبغي للناس أن يشعروا بالإحباط. بسبب هذه العملية الإعلامية التي تهدف. لجعل الناس يشعرون بالاكتئاب الشديد تجاه. ما يحدث. >> جاي كال، هل لديك أي آراء؟.

>> أوه، حسناً، أتفق على أن بيانات استطلاعات. الرأي كانت، كما تعلم، مشبوهة لفترة طويلة. الآن عبر العديد من الانتخابات. قام". ويدجوود "بذلك كما لو كانوا يدعون أنه فن. أدائي، لكنهم كانوا جادين نوعاً ما. لا. أعرف لمن يعملون أو ما هي الحيل، لكنني. أثق في" بولي ماركت ". أعتقد عندما تنظر. إلى" بولي ماركت "، يتضح تماماً ما سيحدث. هنا. ويمكنني القول. >> لقد أخطأ" بولي ماركت "بشأن بولسونارو،. رغم أنني أعتقد ربما أنه تعرض للسرقة. لقد. أخطأ بشأن نتنياهو. لذا، فإن" بولي ماركت.

"ليست سوى انعكاس للمشاعر العامة أو. المشاعر العامة المستعدة للمراهنة. ويمكن. أن تكون خاطئة تماماً. لذا، فقد كانوا. مخطئين تماماً بشأن هاتين الانتخابات. الوطنيتين. بالمناسبة، أنا لا أتوقع نوعاً. من الفوز الجمهوري المعجزة هنا. سيكون من. غير المعتاد جداً أن يفوز الجمهوريون في. انتخابات التجديد النصفي عندما يكونون في. البيت الأبيض، أليس كذلك؟ وتذكر أن بيل. كلينتون وباراك أوباما عانيا كلاهما من. خسائر فادحة في انتخابات التجديد النصفي. تذكر أن بيل كلينتون خسر في عام 1994، خسر.

أمام نيوت غينغريتش، وما عُرف بـ" العقد. مع أمريكا ". كانت تلك المرة الأولى التي. يسيطر فيها الجمهوريون على مجلس النواب. منذ 40 عاماً. مع أوباما، كانت إحدى فترات. منتصف ولايته بمثابة هزيمة ساحقة. لذا، من. المعتاد جداً أن يحقق الحزب المعارض نتائج. جيدة جداً في انتخابات التجديد النصفي. أنا فقط أقول إن وسائل الإعلام تصور الأمر. بالفعل على أنه تسونامي أو مذبحة، وأعتقد. أنها قد تكون نتيجة طبيعية لانتخابات.

منتصف المدة. هذا كل ما أقوله. على أية. حال، أعتقد أنه يجب على الناس فقط الخروج. والتصويت، وألا يصابوا بالإحباط أو الرهبة. مما تقوله وسائل الإعلام، لأن لها تاريخاً. طويلاً من التحيز والخطأ. >> وجي كال، هل لديك أي وجهة نظر مختلفة عما. كنا عليه في الماضي؟. >> أعتقد أن" بوليماركت "سيصيب في توقعاته. أعتقد أن الديمقراطيين سيفوزون بمجلس. الشيوخ، حيث تبلغ نسبة احتمالية ذلك الآن. 68%على" بوليماركت ". أنا أؤمن بذلك. وبالنسبة لمجلس النواب، من الواضح أن. الجميع يعتقد ذلك، بنسبة احتمال 92%.

وعندما يحدث ذلك، والسبب الذي يدعم رأيي. هو إذا نظرت إلى صافي معدل تأييد ترامب،. فستجده في أدنى مستوياته على الإطلاق. البلاد مستاءة للغاية. وسيخرج الليبراليون بقوة للتصويت ضد ترامب. . أما المعتدلون، فإما أنهم لن يذهبوا. للتصويت، أو لن يكون لديهم ذلك الفضول. تجاه ترامب كما كان في الولاية الثانية،. حيث اعتبروا كامالا مرشحة كارثية. لقد. قالوا حينها، حسناً، يجب أن أجرب شيئاً. آخر، فاتجهوا نحو ترامب. بشكل معقول، إذا.

كان عليك الاختيار بين كامالا وترامب،. أعتقد أن ترامب هو الخيار الأفضل لمعظم. الأمريكيين. ثم لديك الحزب الجمهوري. المنقسم، حيث يشعر أنصار" أمريكا أولاً ". بأن ترامب قد خذلهم بسبب الاقتصاد، فلم. يتم حل التضخم، ولم تُحل الحروب، بل وبدأ. حرباً أخرى. لذا، تلك المجموعة مستاءة. للغاية. وعندما تجمع كل ذلك معاً، أعتقد. أن الفوز سيكون سهلاً للغاية بالنسبة. للديمقراطيين. بعد ذلك، أعتقد أنه إذا. أردت النظر إلى الخطوتين التاليتين، مثل.

عملية العزل، فمن فهمي أنها تبدأ من مجلس. النواب ثم الشيوخ، وهي إجراء قانوني. أعتقد أننا سنعود مباشرة إلى مسألة عزل. ترامب. وبعد ذلك سيفعل المجلسان ذلك،. وستكون فوضى عارمة، وسيبدأ الديمقراطيون. في طرح تشريعات لإجبار الجمهوريين على. التصويت ضدها من أجل إفساد فرص جي دي فانس. . لذا، من الواضح أن هذين العامين سيكونان. فوضويين، واسمح لي أن أكمل. اسمح لي أن. أكمل. انتظر لحظة. فقط دعني أكمل. انتظر.

لذا، ما سيحدث هو أننا سنشهد عامين من. الفوضى، وأعتقد أن النتيجة النهائية ستكون. حاجتنا إلى مرشحين جدد في الجانب الجمهوري. ، وسيضعون حقبة ترامب خلفهم. أم، سيضعون. حقبة ترامب خلفهم، وأعتقد أن هذا يعني. أنهم سيتخلصون من جي دي فانس وماركو روبيو. ، وسيحتاجون إلى بطل جديد يكون أكثر. شعبوية وينفذ الأجندة الشعبوية التي. يشعرون أن ترامب مثلها لكنه لم ينفذها.

هذا ليس اعتقادي الشخصي، هذا مجرد تحليلي. . تفضل يا تشاماث. >> لا، أعتقد أن ما أقوله هو أنك تعتقد أن. هناك حملة تصويت ديمقراطية ستحدث. إذا. سيطروا على المجلس، فسيستدعون الجميع. للمثول أمامهم. >> سيقومون باستدعاء الجميع. سيدققون في كل. اتهام بالفساد يمكنهم التفكير فيه، سواء. كانت اتهامات صحيحة أو غير صحيحة، وكل ما. بينهما. وهكذا نعم، وأنا، بالمناسبة لدينا. مجموعة رائعة قادمة. انضموا إلينا في البث. المباشر لانتخابات التجديد النصفي على". أول-إن "من الثامنة إلى العاشرة مساءً عبر.

يوتيوب وبوليماركت. شين كوبلاند، تيم. ديلون، رام إيمانويل، تايلور لورينز. سيكون الأمر فوضوياً وممتعاً. >> تايلور لورينز، إنها في مرحلة تحول إيجابي. ، يجب أن أقول. تايلور لورينز. >> تايلور لورينز. >> لقد كانت رائعة حقاً في مواضيع معينة. مؤخراً. >> ما الذي يحدث؟. >> مرحلة تحول كاملة، يجب أن أعترف بذلك. >> واو، تايلور لورينز القوية قادمة إلى. البودكاست. أحب ذلك. سيكون وقتاً ممتعاً. أنا أحب تيم ديلون، إنه قادم. >> أنا لن أكون هناك. >> ماذا؟ أين ستكون إذاً؟.

>> ولماذا أحتاج أصلاً للمشاركة في بث مباشر. لانتخابات التجديد النصفي؟. >> لأنك ستخسر، وحزبك سيخسر، لذا لن تأتي. >> إذا حققنا نتائج أفضل من المتوقع، سأدخل. للاحتفال بالفوز. >> أوه، هذا ليس تصرفاً جيداً. هذا ليس. لطيفاً. الجميع يريد سماع رأيك. >> هيا، نحن بحاجة إليك. >> يمكننا شرب بعض التيكيلا. سنستمتع. بالحقائق. هيا. لا يمكنك البكاء في قهوتك. ، بل ابكِ في التكيلا. >> تشاماوث، ربما يجب أن نجتمع في منزلك،. ونحتسي المشروب ونقوم بالبث مباشرة. >> أتفق مع الكثير من تحليلك حول ما سيحدث.

إذا فاز الديمقراطيون يا" جيه كال "،. لأنهم لم يغيروا نهجهم. حسناً، الناس. ينسون ببساطة من هم الديمقراطيون وكيف. كانوا خلال فترة كوفيد، وكل الحروب. القانونية التي افتعلوها، وكل تلك الأفكار. المتطرفة. كل شيء موجود هناك ومستعد. للعودة. لم يحللوا حقاً أسباب خسارتهم في. عام 2024. لم يغيروا أو يعدلوا أي شيء في. الواقع. إن لم يكن هناك شيء، فقد أصبحوا. أكثر تطرفاً، أليس كذلك؟ حركة" دي إس إيه. "(DSA) صاعدة في حزبهم، كما أقر غافين. نيوسوم نفسه. لذا، أعتقد أنهم إذا سيطروا.

على الكونجرس، فسترى مدى جنونهم وسيتم. تذكير الجمهور الأمريكي بذلك. وسيكون من المثير للاهتمام رؤية ذلك. لذا. ، كما تعلم، هذا هو سبب وجود بندول في. السياسة، أليس كذلك؟. >> نعم، هناك بندول. أعتقد أننا بحاجة إلى. ...نعم، أقصد، أتساءل من هم الأبطال إذا. لم يكونوا" جي دي "و" روبيو ". أتساءل من. سيكون البطل على اليمين. أعتقد أنه سيكون.

شخصاً لا يمكننا حتى تسميته الآن هو من. سيبرز. وأعتقد نفس الشيء بالنسبة لليسار. على أي حال، سيكون الأمر مثيراً. سنجعل". ساكس "يحضر، ونراكم جميعاً مساء الخميس. القادم في بثنا المباشر" نحبكم يا أصدقائي. ". نحبكم يا أصدقائي. وداعاً. >> وداعاً. >> دعوا رابحيكم يستمرون. رجل المطر ديفيد ساكس. وقلت، لقد جعلناها مفتوحة المصدر للمعجبين. وقد جن جنونهم بها. >> نحبكم يا أصدقائي.

>> ملكة الكينوا. >> الأصدقاء رحلوا. >> يجب أن أتجنب الهروب السريع من ممر منزلك. يا ساكس. >> يا للرجل. >> يجب علينا جميعاً حجز غرفة وإقامة حفلة. كبيرة، لأنهم جميعاً عديمو الفائدة. إنه. مثل هذا التوتر الجنسي الذي يحتاجون إلى. تفريغه بطريقة ما. >> ماذا؟. >> قدمان كبيرتان. >> ماذا؟. >> قدمك الكبيرة.

>> ماذا؟. >> نحن بحاجة إلى الحصول على بضائع تحمل. شعارنا. >> الأصدقاء رحلوا.